什么是比特币？挖矿、减半以及影响其价格的力量

什么是比特币？它如何运作？

比特币是一种数字货币，也是一个不由任何中央银行或公司掌控的支付网络。它的设计于 2008 年发表在一篇署名为中本聪（Satoshi Nakamoto）的简短论文中，题为 Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System（《比特币：一种点对点的电子现金系统》）^[1]。这篇论文描述了一种纯粹点对点的电子现金，让一方无需经过金融机构就能在线向另一方付款 ^[1]。

论文要解决的核心问题是“双重支付”，即防止有人把同一枚数字货币花两次。网络不依靠银行核对每一笔付款，而是把交易哈希进一条持续延伸的工作量证明链中，为交易打上时间戳，从而形成一份除非重做这些工作、否则无法更改的记录 ^[1]。这份共享记录就是区块链。按照论文的说法，一枚电子货币是一串数字签名，每一位持有者都通过对上一笔交易的哈希值和下一位持有者的公钥进行签名，把货币转交出去 ^[1]。

谁控制着比特币？

根据该项目自己的常见问题解答（FAQ），比特币由全世界所有用户共同控制，任何单个开发者或团体都无法强制改变网络 ^[2]。其安全模型建立在一个假设之上：只要诚实的计算机合计掌握的算力超过任何一伙相互配合的攻击者，系统就是安全的 ^[1]。

比特币是匿名的吗？

不是。FAQ 明确指出，比特币不是匿名的，也无法提供与现金同等程度的隐私，因为每一笔交易都被公开记录 ^[2]。地址虽然不是姓名，但相关活动往往可以被追踪。

新的比特币是如何产生的？什么是减半？

新的比特币通过挖矿产生；FAQ 将挖矿描述为一个竞争性、去中心化的过程，矿工因保护网络安全而获得奖励 ^[2]。在最初的设计中，每个区块的第一笔交易是一笔特殊交易，为生成该区块的人创造新币；这既奖励了矿工，又在没有中央发行方的情况下让货币进入流通 ^[1]。矿工还会收取交易手续费，论文预计，当发行量达到既定数量后，手续费将取代新币成为奖励 ^[1]。

发行时间表写在 Bitcoin Core 软件中。区块补贴最初为 50 枚比特币，每 210,000 个区块减半一次，代码注释称这大约每四年发生一次 ^[3]。软件的目标是每 10 分钟产生一个区块 ^[3]。这种削减称为减半。发行量会不断减半直至停止，最终总量为 2100万枚比特币 ^[2]。

最近一次减半发生在第 840,000 个区块，该区块于 2024 年 4 月 20 日 00:09:27 UTC 被挖出；这次减半把每个区块的补贴从 6.25 枚降至 3.125 枚比特币 ^[4]。截至 2026 年 11 月 3 日，CoinGecko 列出的流通量为 20,105,365 枚比特币，而上限为 21,000,000 枚 ^[5]。

减半会推高价格吗？

减半会减少新币的流入，从而影响市场的供应端。但它并不保证价格上涨，因为 FAQ 明确指出，价格由供给和需求共同决定 ^[2]。在新增供应减少的同时，需求也可能下降。

截至 2026 年 11 月 3 日，比特币价格是多少？

截至 2026 年 11 月 3 日（数据更新于 12:20 UTC），CoinGecko 显示一枚比特币的价格为 77,140 美元，24 小时价格区间为 76,303 美元至 78,120 美元 ^[5]。所有比特币的总市值约为 1.55 万亿美元 ^[5]。价格比 30 天前低 9.6%，比一年前低 28.4% ^[5]。

CoinGecko 记录的历史最高价为 126,080 美元，出现在 2025 年 10 月 6 日 ^[5]。2026 年 11 月 3 日，价格比这一峰值低约 39%（根据 CoinGecko 的两个数字计算得出）。CoinGecko 截至 2026 年 11 月 3 日的 12 个月每日数据显示，2026 年 7 月 1 日出现约 58,600 美元的低点，到 2026 年 10 月 1 日反弹至约 83,600 美元 ^[11]。

不同交易所和数据提供商的价格略有差异，而且每秒都在变化，因此任何数字都只是一个快照。如需了解当前价格，请查看实时行情页面，而不是新闻报道。

哪些因素影响比特币价格？

比特币没有盈利，也不支付利息，因此其价格反映的是买卖双方在某一时刻愿意支付的价格。FAQ 指出，这个市场的规模仍然较小，不需要很多资金就能推动价格上涨或下跌，这也是其波动剧烈的原因之一 ^[2]。研究人员和监管机构指出的主要因素如下。

供应时间表

新增发行量由软件固定，并在每次减半时下降 ^[3]。由于时间表是公开的，而且提前多年就已知晓，市场可以对其作出预判。

投资产品与机构需求

2024 年 1 月 10 日，美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币交易所交易产品（ETP）份额上市交易 ^[6]。这些产品让投资者可以通过普通经纪账户获得比特币敞口。SEC 强调，这一批准并不代表对比特币的认可 ^[6]。

政府政策

政策新闻可能改变市场预期。2025 年 3 月 6 日，第 14233 号行政令设立了美国战略比特币储备，其资金来源是美国财政部通过没收已持有的比特币，并规定存入储备的比特币不得出售 ^[7]。该行政令并未指示购买比特币，而只是要求官员制定不增加预算的方案来获取更多比特币 ^[7]。其他国家的监管则可能产生相反的作用，下文的伊朗案例就说明了这一点 ^[10]。

股市情绪与利率

国际货币基金组织（IMF）的一项分析发现，比特币与 S&P 500 指数的相关系数从 2017 年至 2019 年的 0.01 上升到 2020 年至 2021 年的 0.36 ^[8]。作者警告说，这削弱了分散投资的好处，并使冲击能够在不同资产类别之间传导 ^[8]。从这些证据来看，比特币有时会与股票同涨同跌，而不是对冲股票的波动 ^[8]。

投资者行为

国际清算银行（BIS）对 2015 年 8 月至 2022 年 12 月加密货币应用数据的研究发现，在几乎所有经济体中，大多数加密货币应用用户持有比特币都出现了亏损；而在 2022 年的暴跌中，大型的专业投资者在卖出，较小的散户投资者则在买入 ^[12]。

持有比特币有哪些风险？

以下为一般信息，不构成财务建议。比特币的支持者看重其固定的供应量、不依赖任何单一发行方，以及无需银行即可跨境转移价值的能力 ^[1][2]。它的风险同样实实在在：

• 波动性。在 2024 年 1 月关于现货 ETP 的声明中，SEC 主席加里·根斯勒称比特币主要是一种投机性强、波动剧烈的资产，并敦促投资者对加密货币相关产品的诸多风险保持警惕 ^[6]。截至 2026 年 11 月 3 日一年内 28.4% 的跌幅就是一个例子 ^[5]。
• 诈骗。FBI 互联网犯罪投诉中心（IC3）在 2025 年记录了 181,565 起涉及加密货币的投诉，报告损失达 113.66亿美元，比 2024 年增加 22% ^[9]。加密货币投资诈骗是 2025 年美国人损失的最大来源，金额达 72亿美元 ^[9]。
• 付款不可撤销。该系统的设计使交易在计算上几乎不可能被撤销 ^[1]。发给骗子或错误地址的付款通常就无法追回了。
• 没有存款保险。FAQ 警告说，有些服务可能不为存款提供保险，而且该软件仍在开发之中 ^[2]。
• 非法用途与监管审查。同一份声明指出，比特币也被用于非法活动，包括勒索软件 ^[6]。

如何更安全地购买和保管比特币？

以下步骤描述的是常见做法，并非购买建议。

1. 使用受监管、信誉良好的服务。确认交易所或经纪商在您所在国家持有牌照。SEC 对 ETP 的批准并不为加密货币交易平台或托管安排提供担保 ^[6]。
2. 了解托管方式。存放在交易所的比特币取决于该公司的安全性和偿付能力。存放在自己钱包中的比特币则取决于您能否妥善保管私钥和助记词，因为没有人能帮您重置它们。
3. 不理会主动找上门的投资邀约。FBI 表示，加密货币投资骗局通常始于一条短信、一条社交媒体消息、一则广告或一个约会应用，随后转到即时通讯平台，并在虚假平台上展示虚假收益 ^[9]。
4. 先发送一小笔测试金额。由于转账很难撤销 ^[1]，在大额付款之前，先用一小笔付款确认地址无误。
5. 做好公开可见的心理准备。请把您的地址视为可被追踪的，因为比特币不是匿名的 ^[2]。

伊朗读者应该了解哪些有关比特币的情况？

伊朗的加密货币使用规模很大，且受到严格管控。半岛电视台报道称，2025 年 1 月，伊朗中央银行（CBI）停止了所有加密货币交易所的里亚尔支付，影响超过 1000万用户；随后，三权首脑会议授予 CBI 对加密货币市场的全面管辖权 ^[10]。同一篇报道称，挖矿于 2019 年在严格条件下合法化，但许多矿工因矿机屡遭断电而被迫退出 ^[10]。

交易所的安全是另一重风险。美联社在 2025 年 6 月报道，一个自称“掠食麻雀”（Predatory Sparrow）的组织从伊朗最大的加密货币交易所 Nobitex 盗走了超过 9000万美元，并将这些资金转入实际上等同于销毁的地址 ^[13]。伊朗的规则可能变化很快，因此在使用任何本地平台之前，请先查看 CBI 的最新通知。

比特币的供应和政策接下来会怎样？

下一次减半将在第 1,050,000 个区块发生，即代码中 210,000 区块间隔的第五个倍数，届时补贴将从 3.125 枚降至 1.5625 枚比特币 ^[3]。按每 10 分钟一个区块的目标计算 ^[3]，这将发生在 2028 年前后；确切日期取决于矿工出块的速度。

在政策方面，根据第 14233 号行政令设立的美国储备持有被没收的比特币，并禁止出售 ^[7]；而 SEC 在 2024 年的批准声明中警示了投资者相关风险 ^[6]。没有任何来源能够预知价格走向。网上发布的预测差异很大，应将其视为观点，而非数据。