2026年11月比特币为何跌破75,000美元

2026年11月比特币跌了多少？

据道琼斯通讯社报道，全球最大的加密货币比特币于2026年11月6日（星期五）跌破75,000美元这一整数关口，这是自8月以来首次跌破该水平^[3]。11月5日（星期四），在美国科技股当周遭遇大幅抛售之际，比特币下跌约5%^[3]；Decrypt将纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）5.5%的跌幅记在11月5日^[5]。11月9日（星期一），比特币在74,162美元左右交易^[3]。

当周晚些时候跌势加深。11月12日（星期四），比特币一度跌至约71,200美元，为近12周最低水平，The Block发布报道时其下跌3.4%，报约71,600美元^[4]。以太坊、Solana和XRP在同一24小时内也下跌超过3.5%^[4]。据The Block援引CoinGlass的数据，在此期间超过7.5亿美元的加密货币杠杆头寸被强制平仓，其中超过6.34亿美元为押注上涨的头寸^[4]。强制平仓是指交易者的保证金耗尽时，借款建立的头寸被强行了结。

这些数字都是某一时刻的快照。比特币在众多交易平台上全天候交易，因此不注明时间和来源的价格可能在几分钟内就不再准确。本指南给出的每个数字都附有日期和来源，且都不是预测。

关于比特币的运作原理、新币如何产生以及供应量为何有上限等基础知识，请参阅本站指南《什么是比特币？》。

什么是比特币ETF资金流出？规模有多大？

现货比特币交易所交易基金（ETF）是在证券交易所上市、直接持有比特币的基金，投资者可以通过普通证券账户获得比特币敞口。美国证券交易委员会（SEC）于2024年1月10日批准了多只现货比特币交易所交易产品上市^[13]。SEC主席当时强调，此次批准并不意味着认可或背书比特币，并称比特币主要是一种投机性强、波动剧烈的资产^[13]。

资金流出是指在一天或一周内，投资者从这些基金中撤出的资金多于投入的资金。分析人士关注这一数字，因为这些基金被视为机构需求的风向标^[2]。

11月2日至6日这一周

每日发布每只美国现货比特币ETF资金流数据的Farside Investors记录显示，11月2日净流出3.986亿美元，11月3日净流出1.156亿美元，11月4日净流入7460万美元，11月5日净流出4.302亿美元，11月6日净流出4.119亿美元^[1]。合计当周净流出12.817亿美元^[1]。CoinDesk依据SoSoValue数据给出了相同的总额12.82亿美元，并称这是自6月22日至28日那一周以来最大的单周流出^[2]。五个交易日中有四天为净流出^[2]。

抛售集中在一只基金上。根据Farside的表格，贝莱德（BlackRock）旗下的iShares Bitcoin Trust（IBIT）五天全部净流出，合计约12.1亿美元，而富达（Fidelity）旗下的FBTC在11月3日、4日和6日为净流入^[1]。

11月6日之后

资金流出并未停止。Farside的数据显示，11月9日净流出2.01亿美元，11月10日净流出9500万美元，11月11日净流出2.998亿美元^[1]。Decrypt援引SoSoValue数据报道，11月5日至11日五个交易日共流出14.4亿美元，11月以来累计流出18.8亿美元^[5]。截至Decrypt于11月12日发布报道时，这些基金的总净资产已降至937亿美元，比2025年10月1695亿美元的峰值低约45%，资金流出和价格下跌共同造成了这一缩水^[5]。

比特币价格为何下跌？

目前没有证据表明存在单一原因。各方报道描述了同时出现的多重压力，以下按报道中的解释逐一列出。

1. 美国加息预期

道琼斯指出，利率上升往往会压制加密货币等不产生收益的资产^[3]。道琼斯报道称，11月6日（星期五）公布的美国就业数据强于预期，加强了美联储加息的预期^[3]。随后，11月10日公布的10月消费者价格指数（CPI）显示，物价环比上涨0.4%，剔除食品和能源的核心价格上涨0.3%^[9]。路透社报道称，两项数据均高于经济学家的预测，该报告巩固了12月加息的预期^[10]。据路透社援引芝商所（CME Group）FedWatch工具的数据，市场定价显示12月会议加息25个基点的概率约为89%^[10]。

2. 科技股抛售

11月5日当周美国科技股大幅下跌，比特币随之走低^[3]。Decrypt报道称，11月5日纳斯达克综合指数下跌约5.5%，当天比特币ETF净流出约4.3亿美元^[5]。11月12日，The Block将比特币的进一步下跌与英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋突然辞职联系起来^[4]。关于芯片和人工智能股票的抛售，请参阅本站另一篇关于这些股票为何在2026年11月5日暴跌的指南。

3. 新买家需求疲弱

Decrypt援引的分析人士表示，更大的担忧在于缺乏新买家。BitGo研究主管表示，与美元挂钩的稳定币供应量减少1.9%至2863亿美元，表明等待入场的新资金很少^[5]。他还表示，一种被称为基差交易（basis trade）的对冲基金策略——买入ETF份额的同时卖出期货——吸引力下降，促使许多基金退出^[5]。USDT等稳定币的介绍见本站指南《什么是USDT？》。

4. 行业特有的担忧

道琼斯报道称，在加密货币交易所币安（Binance）遭遇63亿美元的黑客攻击后，该行业经历了艰难的10天，一些投资者担心民主党在选举中的斩获可能导致对加密行业的更严格审查^[3]。这些是报道所述的投资者担忧，并非经过测量的影响。

比特币是否跌破了Strategy的持仓成本？

Strategy是一家将比特币作为公司财库资产持有的美国公司^[12]。其持仓成本，即为每枚比特币支付的平均价格，是判断其持仓价值高于还是低于买入成本的参照。

根据Strategy于2026年11月9日向SEC提交的文件，截至11月8日，该公司持有850,364枚比特币，总买入成本为641.6亿美元，含费用平均每枚75,456美元^[7]。11月2日至8日这一周，公司以平均79,012美元的价格又买入1,036枚比特币，资金来自出售普通股，并斥资1.883亿美元回购其STRC优先股^[7]。

部分报道中流传的76,052美元已经过时。这是Strategy在2026年2月1日的平均成本，当时公司持有713,502枚比特币^[8]。11月12日比特币在71,600美元附近^[4]，比75,456美元的平均成本低约5%。按此价格计算，其持仓市值比买入成本少约33亿美元；这是本指南自行计算的结果，并非公司公布的数字。

与Strategy有关的第二件事有明确日期。指数提供商明晟（MSCI）于2026年11月11日公布了受其非经营性公司新规影响的公司最终名单，该规则作为2026年11月指数审议的一部分生效^[11]。路透社报道称，Strategy、在东京上市的Metaplanet以及英国铀收购商Yellow Cake将于12月1日被剔除出MSCI USA和MSCI World指数^[12]；The Block给出的同一变更日期为11月30日^[4]。追踪这些指数的被动型基金持有相关股票，因此被剔除可能引发抛售^[12]。路透社提到，Strategy此前曾警告，被剔除可能导致其28亿美元的股票遭到抛售^[12]。这些抛售将落在Strategy的股票上，而不是直接落在比特币上。

加密货币恐惧与贪婪指数显示了什么？

由Alternative.me发布的加密货币恐惧与贪婪指数（Crypto Fear and Greed Index）以0（极度恐惧）到100（极度贪婪）衡量比特币市场情绪^[6]。它综合了波动性（25%）、市场动能和成交量（25%）、社交媒体活跃度（15%）、问卷调查（15%，目前暂停）、比特币在加密市场中的占比（10%）以及谷歌搜索趋势（10%）^[6]。

其每日数值显示，2026年11月7日该指数为25，属于极度恐惧^[14]。11月10日即CPI发布当天为32，11月12日为28（恐惧）^[14]。一周前的11月5日，该指数为50，即中性^[14]。

该指数是对市场情绪的概括，并不衡量价值。Alternative.me本身将极度恐惧视为投资者可能过度担忧的信号^[6]；这是发布方的解读，不是预测。

各来源的数据一致吗？

大体一致，但在引用数字之前，有一些差异值得了解：

• ETF单周流出：Farside的每日数据合计为12.817亿美元^[1]；CoinDesk依据SoSoValue给出12.82亿美元^[2]。两者四舍五入后均为12.8亿美元。
• 这一周有多罕见：CoinDesk称这是自6月22日至28日那一周以来最大的单周流出^[2]。Farside的6月22日至26日数据显示，那一周的流出更大，约为17.9亿美元^[1]，因此该说法指的是那之后的时期。
• Strategy的持仓成本：截至11月8日为75,456美元^[7]，而不是2月的76,052美元^[8]。
• 恐惧与贪婪指数的25：这是11月7日的数值^[14]，而不是11月10日CPI发布当天的数值，当天为32^[14]。
• 比特币价格：同一时刻，各交易平台和数据网站的报价略有不同。本指南采用道琼斯^[3]和The Block^[4]报道的价格，并注明日期。

ETF资金流出对普通投资者意味着什么？

ETF资金流是大型投资者仓位变化的一个可见信号，但只反映了市场的一部分。以下几点有助于正确看待这些数字：

• 相对于总量的规模。HashKey的一位研究员对Decrypt表示，五日流出约占这些基金551亿美元累计净流入的2.6%，远谈不上全面撤退^[5]。截至11月11日，Farside统计的累计总额约为552亿美元^[1]。
• 年初至今。CoinDesk报道称，经过11月2日至6日这一周后，2026年的资金流已转为负值，年初至今为净流出9.14亿美元，而此前两年每年的净流入均超过200亿美元^[2]。
• 现有持有人的成本。这位HashKey研究员估计，现货ETF投资者的平均持仓成本约为81,000美元，意味着部分持有人存在未实现亏损^[5]。这只是估算，并非基金公布的数据。
• 原因还是结果。资金流和价格同步变化，但每日资金流数据无法说明谁导致了谁。资金流出既可能发生在价格下跌之后，也可能发生在之前。

通过ETF持有比特币与直接持有也有所不同。SEC表示，获批基金必须进行充分、公平的信息披露，并在受监管的交易所交易，同时警告称，批准并不意味着为比特币或加密货币交易平台背书^[13]。基金费用和托管安排载于各基金的招募说明书中。

本指南为一般性信息，不构成财务建议。加密货币价格可能急剧而迅速地下跌，本文引用的任何来源都没有预测比特币的下一步走势。

接下来应关注哪些日期和数据？

截至2026年11月13日，以下几项已排定的事件可能会被市场用来寻找线索：

• 美联储12月会议：路透社报道称，市场预期加息，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示美联储下个月应加息，并提出了加息50个基点的可能性^[10]。
• 11月CPI报告：美国劳工统计局已将其发布时间定在2026年12月10日（星期四）美国东部时间上午8:30^[9]。
• MSCI指数调整：据路透社报道，Strategy将于12月1日被剔除出MSCI USA和MSCI World指数^[12]。
• ETF每日资金流：由Farside Investors在每个交易日发布^[1]，并由CoinDesk等媒体汇总报道^[2]。

报道中引述的分析人士对后市看法不一。Wintermute的一名交易员对The Block表示，在当前价位没有令人信服的大买家迹象，因此主要币种需要ETF资金流来支撑，如果资金流连续多日出现结构性净流入，情况将会改变^[4]。这只是一位市场参与者的观点，并非预测。