要点まとめ
NVIDIAの売上高の大半はデータセンター向けAIシステムによるもので、2026年7月26日までの四半期では962億ドルのうち890億ドルを占めました[1]。次の四半期の売上高見通しは1,080億ドル（プラスマイナス2%）で[1]、2026年11月17日に決算を発表します[6]。NVDAの2026年11月2日の終値は202.06ドルでした[5]。
重要なポイント
- 2027会計年度第2四半期（Q2）の売上高は前年同期比106%増の962億ドルで、データセンター部門の売上高は117%増の890億ドルでした[1]。
- 2027会計年度第3四半期（Q3）の見通しは売上高1,080億ドル（プラスマイナス2%）で、中国からのデータセンター向けコンピューティング売上高はゼロと想定しています[1]。
- 第3四半期決算は2026年11月17日（火）に発表され、太平洋時間午後2時（2 p.m. PT）から電話会議が行われます[6]。
- 1社の直接顧客がQ2の売上高の16%を占め、上半期には3社の直接顧客がそれぞれ16%、15%、13%を占めました[3]。
- 2026年11月2日のNVDAの終値は202.06ドルで、発行済株式数約241億株から計算すると時価総額は約4.9兆ドルになります（[5]と[3]に基づく本ガイドの計算）。
- NVIDIAは「SPDR S&P 500 ETF Trust」の7.52%を占めているため、その値動きは多くのインデックスファンド保有者に影響します[9]。
このページの内容 12 章
NVIDIAは何を売っているのか、なぜその株価はこれほど注目されるのか？
カリフォルニア州サンタクララに本社を置くNVIDIA Corporationは、1993年4月に設立されました[4]。同社は自らをデータセンター規模のAIインフラ企業と位置づけており、その技術スタックは、すべてのNVIDIA製GPUで動作する開発プラットフォームCUDAと、数百に及ぶソフトウェアライブラリやツールを土台としています[4]。製品はデータセンター向けのAIシステムから、PCやワークステーション向けのグラフィックスプロセッサーまで多岐にわたります[2]。
同社の株価が注目される理由は2つあります。第一に、その業績はAIインフラへの支出の尺度とみなされています。2026年7月26日までの四半期では、データセンター部門の売上高が全体の約93%（962億ドルのうち890億ドル）を占めました[1]。第二に、同社は幅広いインデックスファンドで最大級の組み入れ銘柄です。2026年11月2日時点で、NVIDIAは「SPDR S&P 500 ETF Trust」の7.52%を占め、Appleに次ぐ2位でした[9]。
本ガイドは主にNVIDIAのSEC提出書類に基づく一般的な情報です。投資助言ではなく、NVDAの購入、売却、保有を勧めるものではありません。
NVIDIAはどのように収益を上げているのか？
NVIDIAは2つのセグメントを報告しています。データセンター向けプラットフォームと自動車関連を含む「Compute & Networking」と、GeForce GPUやワークステーション向けグラフィックスを含む「Graphics」です[4]。2027会計年度Q2の売上高は、Compute & Networkingが883億ドル、Graphicsが79億ドルでした[2]。
同社は市場プラットフォーム別の売上高も報告しています[2]。
- データセンター：890億ドル。内訳はハイパースケール（487億ドル）と、AIクラウド・産業・企業向け（403億ドル）です[2]。
- エッジコンピューティング：72億ドル。Blackwell搭載ワークステーションが牽引し、消費者向けPCの販売減速で一部相殺されました。同社によれば、PCの販売はメモリーやシステムの価格高騰によって抑えられました[2]。
NVIDIAは自社でチップを製造していません。ウエハーは台湾積体電路製造（TSMC）やSamsungなどのファウンドリーに委託し、メモリーはSK Hynix、Micron、Samsungから購入し、組み立てとテストは受託製造会社に依存しています[4]。会計年度は1月下旬に終わるため、2027会計年度はおおむね2026年2月から2027年1月までとなります[3][4]。
NVIDIAの直近の決算は何を示したのか？
NVIDIAは2026年8月26日に、2026年7月26日に終了した2027会計年度Q2の決算を発表しました[1]。売上高は962億ドルで、前四半期比18%増、前年同期比106%増でした[1]。GAAPベースと非GAAPベースの売上総利益率はいずれも75.0%でした[1]。
GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は2.46ドル、非GAAPベースでは2.22ドルでした[1]。GAAPベースの利益が非GAAPベースを上回ったのは、当四半期に株式証券の純利益が78億ドルあったことが一因で、非GAAPの指標ではこれが除外されます[2]。投資利益は四半期ごとに大きく変動しうるため、GAAPベースの利益を時系列で比較する際にはこの点に留意すべきです。
2026年1月25日に終了した2026会計年度通期の売上高は65%増の2,159億ドル、純利益は1,201億ドルでした[4]。
見通しはどうか？
2027会計年度Q3について、NVIDIAは売上高1,080億ドル（プラスマイナス2%）、売上総利益率74.0%（プラスマイナス50ベーシスポイント）の見通しを示しました[1]。この見通しでは、中国からのデータセンター向けコンピューティング売上高を一切想定していないとしています[1]。第3四半期に関する電話会議は、2026年11月17日（火）の太平洋時間午後2時（東部時間午後5時、2 p.m. PT / 5 p.m. ET）に開かれます[6]。
NVIDIAの株価を動かすものは何か？
NVIDIAの年次報告書は、同社の業績はこれまで変動してきており今後も変動する可能性があること、そして業績が証券アナリストや投資家の期待を下回れば株価が下落する可能性があることを率直に述べています[4]。この一文が、決算発表日の値動きの大半を説明します。株価は成長そのものではなく、すでに織り込まれていた期待と比べた業績や見通しに反応するのです。
少数の巨大な買い手による需要
売上高は集中しています。2027会計年度Q2には1社の直接顧客が総売上高の16%を占め、上半期には3社の直接顧客がそれぞれ16%、15%、13%を占めました[3]。NVIDIAはまた、あるAIの研究・展開企業が、同社の顧客からクラウドサービスを購入することで相当額の売上高に貢献したと推計しています[3]。そのため、ごく少数の買い手の支出計画が変わるだけで、会社全体に対する期待が動きうるのです。
供給と契約上の義務
NVIDIAは、Blackwellと新しいVera Rubinシステムの両方を出荷するなかで、一定の供給制約に直面していると述べています[3]。購入およびその他の契約上の義務は、主にメモリー向けに1四半期で1,190億ドルから2,790億ドルへと増加し、2026年7月26日時点の将来の契約上の義務の総額は3,660億ドルでした[2]。大規模な契約は供給を確保する一方で、需要が鈍化した場合のリスクを生みます。
中国と輸出規制
米国政府は、少量のH200製品を特定の中国の顧客に出荷することを認める許可を出しましたが、同社によれば、そうした販売は中国政府によって制限されました[3]。同社は2027会計年度上半期にH200の在庫と購入義務について4億ドルの費用を計上しており、直近の四半期におけるこれらの出荷はデータセンター売上高の1%未満でした[3]。
株主にとって重要な最近の取引や義務は何か？
2026年夏の2つの提出書類は、NVIDIAの事業がいまやチップ販売をはるかに超えて広がっていることを示しています。
- SB Energyとオハイオ州のキャンパス：2026年8月17日、NVIDIAはオハイオ州パイク郡のデータセンター・キャンパスにおける約4.25ギガワットのITロード分のリースについて、残存価値保証を締結しました。テナントはOpenAIの関連会社です[8]。当初の契約に対する同社の支払義務の上限は1,050億ドルです。契約上、テナントの支払不能によるリースの債務不履行やリース料の不払いといったトリガー事由が発生した場合にNVIDIAが不足分を支払い、OpenAIはNVIDIAが実際に支払った金額を補償することに同意しています[8]。
- Hugging Face：2026年9月2日、NVIDIAはオープンソースのモデルプラットフォームであるHugging Faceを約119億ドルで買収することに合意し、これに加えて最大約10億ドルの人材引き留めプログラムを設けます。買収は規制当局の承認を条件に、2027年上半期に完了する見込みです[7]。
株主還元
2027会計年度Q2に、NVIDIAは自社株買いと配当を通じて約260億ドルを還元し、自社株買いの承認枠の残りは約990億ドルでした[1]。2026年5月18日には、四半期配当を1株当たり0.01ドルから0.25ドルに引き上げました[3]。今後の配当は取締役会の決定次第です[3]。
NVIDIA自身の提出書類に見る主な強みとリスクは何か？
数値が示す強み
同社が挙げるリスク
NVIDIAの決算報告はどう読めばよいのか？
- まず売上高を見通しと比べる。2027会計年度Q3の見通しは1,080億ドル（プラスマイナス2%）で、おおよそ1,058億ドルから1,102億ドルの範囲です（[1]に基づく本ガイドの計算）。
- データセンター部門とその内訳を確認する。ハイパースケールと、AIクラウド・産業・企業向けの比較から、誰が買っているかがわかります[2]。
- GAAPベースと非GAAPベースの利益を比較する。株式投資の利益でGAAPベースの利益が跳ね上がることがあります[2]。
- 次の四半期の見通しを読む。期待に関する同社自身の警告を考えれば、見通しは通常、業績と同じくらい重要です[4]。
- 10-Qの顧客集中と中国に関する注記を確認する。これらはプレスリリースではなく、注記やリスク要因に記載されています[3]。
イランの読者への注意
米国の制裁規則は、米国人がイランにサービスを輸出することを禁じており、その便益がイランで受け取られるサービスも含まれます[10]。米国の会社がイランにいる人のために証券口座を運営することはそうしたサービスに当たるため、これらの規則に基づく許可がない限り禁止されています[10]。これは一般的な情報であり、法的助言ではありません。
2026年11月17日に投資家は何に注目すべきか？
第3四半期の決算は2026年11月17日に発表される予定です[6]。最初に確認すべき数値は1,080億ドルの見通しに対する売上高、次に74.0%の見通しに対する売上総利益率です[1]。ほかに確認すべき点は、2027会計年度第3四半期に量産出荷が始まったと同社が述べたVera Rubinの立ち上がりに関するコメント[3]と、中国での販売の変化です[3]。
バリュエーションがハードルを決めます。11月2日の終値202.06ドル[5]と約241億株の発行済株式数[3]から、時価総額は約4.9兆ドルとなり、直近4四半期のGAAPベースの希薄化後1株当たり利益約7.91ドルから、株価収益率（PER）は約25.5倍となります（[4]、[3]、[5]に基づく本ガイドの計算）。11月3日までの52週間の株価は164.27ドルから243.37ドルの間で推移しました[5]。
| 指標 | 2027年度Q2（2026年7月26日まで） | 2026年度Q2（2025年7月27日まで） | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 96,221百万ドル [1] | 46,743百万ドル [1] | +106% [1] |
| データセンター売上高 | 89,023百万ドル [2] | 41,096百万ドル [2] | +117% [2] |
| エッジコンピューティング売上高 | 7,198百万ドル [2] | 5,647百万ドル [2] | +27% [2] |
| GAAPベースの売上総利益率 | 75.0% [1] | 72.4% [1] | +2.6ポイント [1] |
| GAAPベースの純利益 | 59,688百万ドル [1] | 26,422百万ドル [1] | +126% [1] |
| GAAPベースの希薄化後EPS | 2.46ドル [1] | 1.08ドル [1] | +128% [1] |
| 非GAAPベースの希薄化後EPS | 2.22ドル [1] | 1.01ドル [1] | +120% [1] |
| 次の四半期の売上高見通し | 1,080億ドル（プラスマイナス2%）[1] | 該当なし | 中国向けデータセンターコンピューティングを除く [1] |
よくある間違い
地域別の表をチップの最終的な行き先と読む
正しいやり方: NVIDIAは直接顧客の本社所在地で売上高を割り当てており、最終顧客や出荷先とは異なる場合があります[3]。
投資利益を確認せずにGAAPベースのEPSを比較する
正しいやり方: 2027会計年度Q2には78億ドルの株式証券の純利益が含まれており、これは非GAAPの数値からは除外されています[2]。
会計年度と暦年を混同する
正しいやり方: 2027会計年度は2027年1月下旬に終わる年度で、2027会計年度Q2は2026年7月26日に終了しました[3]。
見通しを上回れば必ず株価が上がると思い込む
正しいやり方: 同社は、業績がアナリストや投資家の期待を下回れば株価が下落しうると警告しており[4]、その期待は見通しを上回っている場合があります。
インデックスを通じた保有を忘れる
正しいやり方: S&P 500ファンドの保有者は、すでにNVIDIAに投資していることになります。2026年11月2日時点でSPYの7.52%を占めていました[9]。
よくある質問
NVIDIAの次の決算発表はいつですか？
2027会計年度第3四半期の決算は2026年11月17日（火）に発表され、太平洋時間午後2時（東部時間午後5時、2 p.m. PT / 5 p.m. ET）から電話会議が行われます[6]。
NVIDIAは次の四半期にどれくらいの売上高を見込んでいますか？
1,080億ドル（プラスマイナス2%）で、中国からのデータセンター向けコンピューティング売上高は想定していません[1]。
NVIDIAは配当を支払っていますか？
はい。2026年5月18日に四半期配当を1株当たり0.01ドルから0.25ドルに引き上げ[3]、2026年9月10日時点の株主名簿に記載された株主に対して、2026年10月1日に0.25ドルを支払う予定としました[1]。
NVIDIAの売上高のうちデータセンターの割合はどれくらいですか？
2027会計年度Q2には、総売上高962億ドルのうちデータセンター部門の売上高が890億ドルでした[1]。
NVIDIAのチップは誰が製造していますか？
TSMCやSamsungなどのファウンドリーがウエハーを製造し、組み立てとテストは受託製造会社が担っています[4]。
2026年11月2日のNVIDIAの株価はいくらでしたか？
終値は202.06ドルで、11月3日時点の52週の値幅は164.27ドルから243.37ドルでした[5]。
用語集
- GPU
- グラフィックス処理装置。NVIDIAの中核となるチップで、グラフィックスとAI計算に使われる[4]。
- CUDA
- すべてのNVIDIA製GPUで動作し、同社のソフトウェアスタックを支える開発プラットフォーム[4]。
- データセンター
- AIおよびアクセラレーテッド・コンピューティング向けシステムを扱うNVIDIAの市場プラットフォーム。2027会計年度Q2の売上高の約93%[1]。
- 直接顧客
- OEM、ODM、クラウドプロバイダー、販売代理店など、NVIDIAから直接購入する買い手[3]。
- 非GAAP
- 株式証券の損益などの項目を除外して企業が調整した数値[2]。
- 業績見通し（ガイダンス）
- 次の四半期に関する企業の予測。例：2027会計年度Q3の売上高1,080億ドル[1]。
出典
- NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2027 (Exhibit 99.1) NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-26
- CFO Commentary on Second Quarter Fiscal 2027 Results (Exhibit 99.2) NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-26
- Form 10-Q for the quarter ended July 26, 2026 NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-26
- Form 10-K for the fiscal year ended January 25, 2026 NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-02-25
- NVIDIA Corporation (NVDA) stock historical prices and data Yahoo Finance; daily closing prices and 52-week range, retrieved 2026-11-03
- NVIDIA Sets Conference Call for Third-Quarter Financial Results NVIDIA Newsroom · 2026-10-28
- Form 8-K: Agreement to acquire Hugging Face, Inc. NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-09-03
- Form 8-K: SB Energy partnership and residual value guaranties NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-17
- SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): fund information and top holdings State Street Global Advisors; holdings as of 2026-11-02 · 2026-11-02
- 31 CFR Part 560, Iranian Transactions and Sanctions Regulations (sections 560.204 and 560.410) Electronic Code of Federal Regulations (US National Archives)
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