رفتن به محتوای اصلی
Pouyam Pouyam
ثبت‌نام ورود
کسب‌وکار آنلاین

تتر (USDT) چیست؟ استیبل‌کوین‌هایی مانند Tether و USDC چگونه کار می‌کنند و چه ریسک‌هایی دارند

نوشتهٔ تاریخ انتشار ۱۵ دقیقه مطالعه
گوشی هوشمندی روی میز که برنامه کیف پولی محو را با رنگ‌های ملایم سبز نشان می‌دهد، کنار استکانی چای و دفترچه‌ای بسته، در نور گرم

خلاصه

USDT یک استیبل‌کوین است: توکنی رمزارزی که شرکت Tether منتشر می‌کند و هدفش حفظ ارزشی برابر با یک دلار آمریکا است و پشتوانه آن ذخایری است که شرکت هر فصل گزارش می‌کند [1][3]. تا ۳ نوامبر ۲۰۲۶ حدود ۱۷۸٫۸ میلیارد دلار USDT در گردش بود، در برابر ۷۱٫۱۵ میلیارد دلار USDC شرکت Circle [5]. پیوند با دلار ممکن است بشکند و ناشران می‌توانند توکن‌ها را مسدود کنند [2][11].

نکته‌های کلیدی

  1. استیبل‌کوین توکنی است که ارزش یک ارز مانند دلار آمریکا را دنبال می‌کند و پشتوانه آن دارایی‌های ذخیره‌ای است که ناشر نگه می‌دارد [1][6].
  2. تا ۳ نوامبر ۲۰۲۶، مجموع استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار آمریکا حدود ۲۹۶٫۶ میلیارد دلار بود؛ USDT با حدود ۱۷۸٫۸ میلیارد دلار بزرگ‌ترین آن‌ها بود [5].
  3. Tether در گزارشی که BDO تهیه کرده، برای ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ دارایی ۱۹۱٫۵ میلیارد دلاری در برابر بدهی ۱۸۳٫۵ میلیارد دلاری گزارش کرد [1].
  4. تنها مشتریان احراز هویت‌شده می‌توانند USDT را مستقیماً از Tether بخرند یا بازخرید کنند، با حداقل ۱۰۰٬۰۰۰ دلار [4]؛ بیشتر مردم آن را در صرافی‌ها معامله می‌کنند.
  5. ناشران می‌توانند توکن‌ها را مسدود کنند: شرایط استفاده Tether این اجازه را می‌دهد و در ژوئن ۲۰۲۵ کیف پول‌هایی که Elliptic آن‌ها را به بانک مرکزی ایران مرتبط دانست در فهرست سیاه قرار گرفتند و ۳۷ میلیون USDT مسدود شد [2][11].
  6. قانون GENIUS آمریکا از ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی می‌شود؛ قواعد اتحادیه اروپا برای توکن‌های پول الکترونیکی از ۳۰ ژوئن ۲۰۲۴ اجرا شده است [7][8][9].
در این صفحه ۱۳ بخش
  1. USDT چیست و استیبل‌کوین به چه معناست؟
  2. USDT و USDC چگونه ارزش ۱ دلاری خود را حفظ می‌کنند؟
  3. اندازه USDT و USDC تا ۳ نوامبر ۲۰۲۶ چقدر است؟
  4. پشتوانه USDT و USDC چیست و چه کسی آن را بررسی می‌کند؟
  5. استیبل‌کوین‌ها چه ریسک‌هایی دارند؟
  6. استیبل‌کوین‌ها در آمریکا و اتحادیه اروپا چگونه تنظیم‌گری می‌شوند؟
  7. کاربران ایرانی درباره USDT چه باید بدانند؟
  8. کاربران چگونه می‌توانند ریسک استیبل‌کوین را کاهش دهند؟
  9. آینده قواعد استیبل‌کوین چه خواهد بود؟
  10. اشتباه‌های رایج
  11. پرسش‌های پرتکرار
  12. واژه‌نامه
  13. منابع

USDT چیست و استیبل‌کوین به چه معناست؟

استیبل‌کوین (stablecoin) توکنی رمزارزی است که برای حفظ ارزشی ثابت طراحی شده، معمولاً برابر با یک واحد از یک ارز ملی. USDT که «تتر» یا USD₮ نیز نامیده می‌شود، بزرگ‌ترین آن‌هاست. ناشر آن، شرکت Tether، توکن‌های منتشرشده را در ترازنامه خود به‌عنوان بدهی ثبت می‌کند و دارایی‌هایی را که در برابر آن‌ها نگه می‌دارد گزارش می‌کند [1]. USDC که شرکت Circle منتشر می‌کند، بر همین الگوی پایه کار می‌کند و می‌گوید ذخایرش عمدتاً در یک صندوق دولتی بازار پول و به‌صورت وجه نقد در بانک‌های بزرگ نگهداری می‌شود [6].

برخلاف بیت‌کوین، استیبل‌کوین با پشتوانه پول رسمی، ادعایی بر یک شرکت است. ارزش آن به این بستگی دارد که آن شرکت دارایی‌های امن کافی نگه دارد و درخواست‌های بازخرید را انجام دهد. بانک تسویه‌های بین‌المللی (BIS) یادآوری می‌کند که استیبل‌کوین‌ها اغلب در بازارهای ثانویه با نرخی معامله می‌شوند که ممکن است از برابری فاصله بگیرد؛ همان‌گونه که قیمت یک صندوق قابل معامله در بورس ممکن است با ارزش دارایی‌هایش تفاوت داشته باشد [10].

همان‌طور که گزارش‌ها از ایران نشان می‌دهند، از استیبل‌کوین‌ها برای حفظ پس‌انداز در برابر ضعف پول ملی و انتقال پول به خارج استفاده می‌شود [14]؛ Elliptic همچنین مطرح کرده که بانک مرکزی ایران ممکن است از آن‌ها برای دور زدن موانع تسویه تجارت بین‌المللی استفاده کرده باشد، هرچند این کاربرد تأیید نشده است [11]. این مطلب اطلاعاتی عمومی است، نه توصیه مالی یا حقوقی.

USDT و USDC چگونه ارزش ۱ دلاری خود را حفظ می‌کنند؟

پیوند با دلار بر دو پایه استوار است: ذخایر و بازخرید. هنگامی که مشتری احراز هویت‌شده دلار برای ناشر می‌فرستد، توکن‌های جدید ساخته می‌شوند؛ و هنگامی که توکن‌ها بازگردانده می‌شوند، ناشر دلار پرداخت می‌کند و توکن‌ها حذف می‌شوند. شرایط استفاده Tether تصریح می‌کند که انتشار و بازخرید تنها برای مشتریان احراز هویت‌شده در دسترس است [2]. جدول کارمزدهای آن، کارمزد احراز هویت ۱۵۰ دلاری، حداقل خرید یا بازخرید ۱۰۰٬۰۰۰ دلار، کارمزد ۰٫۱ درصد برای خرید و کارمزد بازخرید برابر با بیشترِ ۱٬۰۰۰ دلار یا ۰٫۱ درصد را تعیین می‌کند [4].

به سبب همین حداقل، بیشتر افراد هرگز مستقیماً با Tether سروکار ندارند. آن‌ها USDT را در صرافی‌ها یا از کاربران دیگر، به هر قیمتی که بازار تعیین کند، خرید و فروش می‌کنند. این قیمت بازار ممکن است از ۱ دلار فاصله بگیرد [10] و هنگامی که اعتماد به ذخایر متزلزل شده، به‌شدت افت کرده است [12].

جدا شدن از دلار (de-peg) چیست؟

جدا شدن از دلار زمانی است که استیبل‌کوین با فاصله معناداری از ارزش هدف خود معامله شود. رویترز در ۱۱ مارس ۲۰۲۳ گزارش داد که پس از آنکه Circle اعلام کرد ۳٫۳ میلیارد دلار از ۴۰ میلیارد دلار ذخایر USDC در بانک ورشکسته Silicon Valley Bank نگهداری می‌شود، قیمت USDC تا ۰٫۸۸ دلار پایین آمد [12].

اندازه USDT و USDC تا ۳ نوامبر ۲۰۲۶ چقدر است؟

تا ۳ نوامبر ۲۰۲۶، ردیاب DefiLlama حدود ۲۹۶٫۶ میلیارد دلار استیبل‌کوین وابسته به دلار آمریکا را در گردش نشان می‌داد [5]. سهم USDT حدود ۱۷۸٫۸ میلیارد دلار و سهم USDC حدود ۷۱٫۱۵ میلیارد دلار بود؛ بنابراین این دو روی‌هم حدود ۸۴ درصد از کل را تشکیل می‌دادند (محاسبه‌ای بر پایه ارقام این ردیاب) [5].

گزارش فصلی خود Tether تصویر اندکی متفاوتی ارائه می‌دهد، زیرا تاریخ آن ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ است. Tether در آن تاریخ کل دارایی‌ها را ۱۹۱٬۴۵۱٬۰۹۱٬۳۷۴ دلار و کل بدهی‌ها را ۱۸۳٬۴۹۶٬۴۶۰٬۹۰۴ دلار گزارش کرد که ۱۸۳٬۴۶۹٬۷۸۷٬۲۶۱ دلار آن مربوط به توکن‌های دیجیتال منتشرشده بود [1]. تفاوت این دو، یعنی ۷٬۹۵۴٬۶۳۰٬۴۷۰ دلار، همان چیزی است که Tether «ذخایر مازاد» می‌نامد و نسبت به ۴٫۱ میلیارد دلار در پایان فصل قبل افزایش یافته بود [1].

ارقام گردش هر روز با ساخته شدن و بازخرید توکن‌ها تغییر می‌کنند؛ بنابراین تاریخ هر رقمی را که نقل می‌کنید بررسی کنید.

پشتوانه USDT و USDC چیست و چه کسی آن را بررسی می‌کند؟

Tether (USDT)

گزارش‌های فصلی Tether گواهی‌هایی (attestation) هستند که BDO تهیه می‌کند؛ Tether این مؤسسه را یکی از پنج مؤسسه برتر حسابداری مستقل جهان معرفی می‌کند [1]. Tether برای ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، ۱۳۲٫۴ میلیارد دلار اسناد خزانه کوتاه‌مدت آمریکا به‌صورت مستقیم و غیرمستقیم و ۱٫۵ میلیارد دلار سود خالص عملیاتی در فصل سوم گزارش کرد [1]. Tether در اوت ۲۰۲۶ اعلام کرد که KPMG حسابرسی کامل صورت‌های مالی Tether International را برای سال منتهی به ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵ با نظر مقبول به پایان رسانده و ذخایر ۶٫۸۱۴ میلیارد دلار بیشتر از بدهی‌ها بوده است [3]. گواهی، ارقام را در یک لحظه مشخص بررسی می‌کند؛ حسابرسی مجموعه کامل صورت‌های مالی را بررسی می‌کند.

Circle (USDC)

Circle می‌گوید بیشتر ذخایر USDC در Circle Reserve Fund، یک صندوق دولتی بازار پول ثبت‌شده نزد SEC با مدیریت BlackRock، نگهداری می‌شود و باقی آن به‌صورت وجه نقد، عمدتاً نزد چند بانک از بزرگ‌ترین بانک‌های جهان است [6]. یکی از چهار مؤسسه بزرگ حسابداری هر ماه اطمینان‌بخشی شخص ثالث ارائه می‌دهد که ذخایر از USDC در گردش بیشتر است و Deloitte از سال مالی ۲۰۲۲ حسابرس مالی Circle است [6].

مشکلات گذشته

سابقه برای ارزیابی ادعاها اهمیت دارد. در اکتبر ۲۰۲۱، کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) Tether را به پرداخت ۴۱ میلیون دلار جریمه مدنی محکوم کرد، با این یافته که در یک دوره نمونه ۲۶ ماهه از ۲۰۱۶ تا ۲۰۱۸، این شرکت تنها در ۲۷٫۶ درصد روزها ذخایر پول رسمی کافی برای پشتوانه توکن‌هایش داشته است [13].

سرسرای خالی و مدرن یک بانک با کف مرمر و ردیفی از باجه‌های تحویلداری، در نور ملایم

استیبل‌کوین‌ها چه ریسک‌هایی دارند؟

استیبل‌کوین‌ها می‌توانند ارزش دلاری را بیرون از نظام بانکی از مرزها عبور دهند و Elliptic نشانه‌هایی گزارش کرد که بانک مرکزی ایران از USDT برای حمایت از ارزش ریال استفاده کرده است [11]. ریسک‌های آن‌ها مشخص و به‌خوبی مستند است:

  • ریسک جدا شدن از دلار. هنگامی که اعتماد به ذخایر متزلزل شود، قیمت بازار ممکن است به زیر ۱ دلار برسد، همان‌طور که برای USDC در مارس ۲۰۲۳ رخ داد [12].
  • ریسک ناشر. استیبل‌کوین با پشتوانه پول رسمی تنها به اندازه ذخایر و افشای اطلاعات ناشرش قابل اتکاست؛ نهادهای ناظر پیش‌تر اظهارات نادرست را جریمه کرده‌اند [13].
  • مسدودسازی. شرایط استفاده Tether به آن اجازه می‌دهد توکن‌های یک کاربر را مسدود کند، از جمله در مواردی که به استفاده ممنوع مشکوک باشد [2]. Elliptic یادآوری می‌کند که ناشران استیبل‌کوین معمولاً این اختیار را برای خود نگه می‌دارند که یک کیف پول را از انجام تراکنش بازدارند [11].
  • محدودیت‌های ساختاری. BIS در ۲۰۲۵ نتیجه گرفت که استیبل‌کوین‌ها در سه آزمون پول سالم، یعنی یکتایی، کشسانی و یکپارچگی، عملکرد ضعیفی دارند و نمی‌توانند ستون اصلی نظام پولی آینده باشند [10].
  • جرم. BIS همچنین هشدار می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها به سبب طراحی شبیه به اوراق بی‌نام، برای سازمان‌های تبهکار و تروریستی جذاب‌اند [10] و همین امر توجه نهادهای ناظر را به آن‌ها معطوف نگه می‌دارد.
فردی از پشت سر پشت لپ‌تاپ در دیروقت شب که نمودار خطی محوی را زیر نور کم چراغ تماشا می‌کند

استیبل‌کوین‌ها در آمریکا و اتحادیه اروپا چگونه تنظیم‌گری می‌شوند؟

ایالات متحده: قانون GENIUS

قانون GENIUS در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ امضا شد و به قانون تبدیل شد [7]. بر پایه برگه اطلاعات کاخ سفید، این قانون پشتوانه ۱۰۰ درصدی با دارایی‌های نقدشونده مانند دلار آمریکا یا اوراق خزانه کوتاه‌مدت، افشای عمومی ماهانه ترکیب ذخایر را الزامی می‌کند و در صورت ورشکستگی ناشر، مطالبات دارندگان استیبل‌کوین را بر دیگر بستانکاران مقدم می‌دارد [7]. همچنین ناشران را مشمول قانون رازداری بانکی (Bank Secrecy Act) می‌کند و آنان را ملزم می‌کند هنگامی که قانون اقتضا کند، بتوانند توکن‌ها را مسدود، توقیف یا نابود (burn) کنند [7].

اداره کنترل‌کننده پول (OCC) در ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ قاعده نهایی خود را برای ناشران تحت نظارتش صادر کرد که ذخایر، بازخرید، مدیریت ریسک، نگهداری دارایی و سرمایه را در بر می‌گیرد [8]. OCC اعلام می‌کند که هم این قاعده و هم قانون از ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی می‌شوند و قواعد مبارزه با پول‌شویی و تحریم‌ها در فرایند قاعده‌گذاری جداگانه‌ای با وزارت خزانه‌داری خواهد آمد [8].

اتحادیه اروپا: MiCA

طبق مقررات بازارهای دارایی‌های رمزنگاری‌شده اتحادیه اروپا (MiCA)، قواعد مربوط به توکن‌های مرجع دارایی و توکن‌های پول الکترونیکی (عنوان‌های III و IV) از ۳۰ ژوئن ۲۰۲۴ اجرا شده است [9]. مرجع بانکداری اروپا (EBA) گزارش داد که تا ۱ سپتامبر ۲۰۲۶، ۳۹ توکن پول الکترونیکی طبق MiCA منتشر شده و هیچ توکن مرجع دارایی‌ای مجوز نگرفته بود [9].

کاربران ایرانی درباره USDT چه باید بدانند؟

بسیاری از ایرانیان از USDT برای حفظ پس‌انداز در برابر تورم یا انتقال پول به خارج استفاده می‌کنند [14]، اما وضعیت حقوقی از هر دو سو محدودکننده است. شرایط استفاده Tether ایران را «حوزه قضایی ممنوع» می‌نامد که ساکنانش از استفاده از خدمات آن منع شده‌اند [2]. کاربران همچنین باید گواهی کنند که جزو اشخاص تحریم‌شده نیستند و Tether حق مسدود کردن توکن‌ها را برای خود محفوظ می‌دارد [2].

مسدودسازی‌ها رخ داده است. Elliptic در ژانویه ۲۰۲۶ گزارش داد کیف پول‌هایی که آن‌ها را به بانک مرکزی ایران (CBI) مرتبط می‌داند، دست‌کم ۵۰۷ میلیون دلار USDT به دست آورده بودند و در ۱۵ ژوئن ۲۰۲۵ چند مورد از این کیف پول‌ها در فهرست سیاه قرار گرفتند و ۳۷ میلیون USDT مسدود شد [11]. Elliptic افزود که چون استیبل‌کوین‌ها روی زنجیره‌های بلوکی عمومی کار می‌کنند، چنین جریان‌هایی را می‌توان در صرافی‌ها و نزد امانت‌داران ردیابی و مسدود کرد [11].

قواعد داخلی نیز سخت‌گیرانه است. ایران اینترنشنال گزارش داد که در ۲۷ سپتامبر ۲۰۲۵ دبیر شورای عالی بانک مرکزی سقف ۵٬۰۰۰ دلار در سال برای خرید استیبل‌کوین به ازای هر نفر و سقف ۱۰٬۰۰۰ دلار برای کل دارایی در سکوهای دارای مجوز را اعلام کرد و به دارندگان کنونی یک ماه برای تطبیق مهلت داد [14]. همان گزارش افزود که ریال در آن روز به رکورد پایین ۱٬۱۳۶٬۵۰۰ ریال برای هر دلار آمریکا رسید [14]. قواعد اغلب تغییر می‌کنند؛ بنابراین آخرین اطلاعیه‌های بانک مرکزی را بررسی کنید؛ این مطلب توصیه حقوقی نیست.

خیابان فردوسی تهران هنگام غروب با ویترین محو صرافی‌ها و مردمی که در پیاده‌رو قدم می‌زنند

کاربران چگونه می‌توانند ریسک استیبل‌کوین را کاهش دهند؟

  1. آخرین گزارش ذخایر را بخوانید. تاریخ، مؤسسه تهیه‌کننده و اینکه گواهی است یا حسابرسی را بررسی کنید [1][3][6].
  2. بدانید توکن‌های شما نزد چه کسی است. در صرافی، به آن شرکت وابسته‌اید؛ در کیف پول شخصی، به امنیت کلیدهای خودتان.
  3. شبکه را تطبیق دهید. استیبل‌کوین‌ها روی چند زنجیره بلوکی عمومی، از جمله TRON و Ethereum، کار می‌کنند [11]. پیش از انتقال، بررسی کنید که شبکه فرستنده و گیرنده یکسان باشد.
  4. قیمت بازار را زیر نظر داشته باشید. قیمتی که به‌وضوح کمتر از ۱ دلار باشد نشانه هشدار است، همان‌طور که مارس ۲۰۲۳ نشان داد [12].
  5. قواعد محل زندگی خود را بررسی کنید. شرایط ناشر، تحریم‌ها و سقف‌های محلی همگی می‌توانند استفاده را محدود کنند [2][14].

آینده قواعد استیبل‌کوین چه خواهد بود؟

تاریخ قطعی بعدی ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ است که قانون GENIUS و قاعده OCC در ایالات متحده اجرایی می‌شوند [8]. تا زمان انتشار بخشنامه اکتبر ۲۰۲۶ OCC، قواعد فدرال جداگانه درباره پول‌شویی و تحریم‌ها هنوز صادر نشده بود [8]. در اتحادیه اروپا، تا ۱ سپتامبر ۲۰۲۶، ۳۹ توکن پول الکترونیکی طبق MiCA منتشر شده بود [9]. در این میان، BIS از نظامی نسل‌جدید دفاع می‌کند که بر ذخایر توکنیزه‌شده بانک مرکزی، پول بانک‌های تجاری و اوراق قرضه دولتی بنا شده و در هسته آن، به‌جای استیبل‌کوین‌ها، ذخایر بانک مرکزی قرار دارد [10].

مقایسه USDT و USDC، ارقام تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ (Tether) و ۳ نوامبر ۲۰۲۶ (گردش)
شاخصUSDT (Tether)USDC (Circle)
گردش، ۳ نوامبر ۲۰۲۶حدود ۱۷۸٫۸ میلیارد دلار [5]حدود ۷۱٫۱۵ میلیارد دلار [5]
دارایی‌های اصلی ذخیره۱۳۲٫۴ میلیارد دلار اسناد خزانه کوتاه‌مدت آمریکا، مستقیم و غیرمستقیم، از ۱۹۱٫۵ میلیارد دلار دارایی [1]عمدتاً Circle Reserve Fund (با مدیریت BlackRock)، باقی به‌صورت وجه نقد در بانک‌های بزرگ [6]
بررسی ذخایرگواهی فصلی از سوی BDO؛ حسابرسی صورت‌های ۲۰۲۵ از سوی KPMG [1][3]اطمینان‌بخشی ماهانه از سوی یکی از چهار مؤسسه بزرگ؛ Deloitte به‌عنوان حسابرس [6]
ذخایر مازاد گزارش‌شده۷٫۹۵ میلیارد دلار در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ [1]گزارش شده که ذخایر از گردش بیشتر است [6]
رویداد مهمجریمه ۴۱ میلیون دلاری CFTC در ۲۰۲۱ به سبب ادعاهای مربوط به پشتوانه [13]افت تا ۰٫۸۸ دلار در ۱۱ مارس ۲۰۲۳ [12]

اشتباه‌های رایج

  • این فرض که استیبل‌کوین همان دلار در حساب بانکی است.

    راه درست: استیبل‌کوین ادعایی بر یک ناشر خصوصی است و قیمت بازار آن ممکن است از ۱ دلار فاصله بگیرد [10][12].

  • این تصور که هر کسی می‌تواند USDT را نزد Tether با دلار بازخرید کند.

    راه درست: بازخرید مستقیم برای مشتریان احراز هویت‌شده و با حداقل ۱۰۰٬۰۰۰ دلار است [4].

  • این باور که توکن‌های موجود در کیف پول شخصی قابل مسدود شدن نیستند.

    راه درست: ناشران می‌توانند نشانی‌ها را در سطح توکن مسدود کنند؛ شرایط استفاده Tether اجازه مسدودسازی را می‌دهد [2][11].

  • نقل یک گزارش ذخایر قدیمی به‌عنوان گزارش کنونی.

    راه درست: از آخرین گواهی استفاده کنید و تاریخ آن را ذکر کنید، مانند گزارش ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ Tether [1].

  • نادیده گرفتن سقف‌های نگهداری محلی.

    راه درست: به گزارش ایران اینترنشنال، در ایران در سپتامبر ۲۰۲۵ سقف ۵٬۰۰۰ دلار در سال برای خرید و ۱۰٬۰۰۰ دلار برای دارایی در سکوهای دارای مجوز اعلام شد [14]؛ بررسی کنید که آیا هنوز اعمال می‌شوند.

پرسش‌های پرتکرار

USDT چیست؟

USDT استیبل‌کوینی است که Tether منتشر می‌کند و هدفش حفظ ارزشی برابر با یک دلار آمریکاست و پشتوانه آن ذخایری است که Tether هر فصل گزارش می‌کند [1]. تا ۳ نوامبر ۲۰۲۶ بزرگ‌ترین استیبل‌کوین بود [5].

آیا USDT امن است؟

این توکن ریسک‌های ناشر، جدا شدن از دلار و مسدودسازی را دارد [2][10]. Tether برای ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ دارایی‌هایی بیش از بدهی‌ها و برای ۲۰۲۵ حسابرسی KPMG با نظر مقبول گزارش کرد [1][3].

تفاوت USDT و USDC چیست؟

ناشران و ساختار ذخایر آن‌ها متفاوت است: Tether عمدتاً اسناد خزانه کوتاه‌مدت نگه می‌دارد، در حالی که Circle از یک صندوق با مدیریت BlackRock و وجه نقد بانکی استفاده می‌کند [1][6].

آیا Tether می‌تواند USDT من را مسدود کند؟

بله. شرایط استفاده آن اجازه مسدود کردن توکن‌ها را می‌دهد [2] و در ۱۵ ژوئن ۲۰۲۵ کیف پول‌هایی که Elliptic آن‌ها را به بانک مرکزی ایران مرتبط دانست در فهرست سیاه قرار گرفتند و ۳۷ میلیون USDT مسدود شد [11].

آیا مردم در ایران می‌توانند از USDT استفاده کنند؟

شرایط استفاده Tether ایران را «حوزه قضایی ممنوع» فهرست می‌کند [2]. در داخل ایران، به گزارش‌ها بانک مرکزی در سپتامبر ۲۰۲۵ سقف‌هایی برای خرید و نگهداری استیبل‌کوین تعیین کرد [14].

قانون استیبل‌کوین آمریکا از چه زمانی اجرایی می‌شود؟

قانون GENIUS که در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ امضا شد، از ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی می‌شود [7][8].

واژه‌نامه

استیبل‌کوین (Stablecoin)
توکنی رمزارزی که برای حفظ ارزشی ثابت در برابر یک ارز طراحی شده و پشتوانه آن دارایی‌های ذخیره‌ای است [6][7].
جدا شدن از دلار (De-peg)
وضعیتی که استیبل‌کوین با فاصله معناداری از ارزش هدف خود معامله شود، همان‌طور که برای USDC در مارس ۲۰۲۳ رخ داد [12].
گواهی (Attestation)
گزارش یک حسابدار درباره ذخایر در یک لحظه مشخص، مانند گزارش BDO برای Tether [1].
ذخایر مازاد
دارایی‌ها منهای بدهی‌ها؛ برای Tether در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ برابر ۷٫۹۵ میلیارد دلار [1].
توکن پول الکترونیکی (EMT)
دسته‌ای در مقررات MiCA اتحادیه اروپا برای توکنی که به یک ارز رسمی ارجاع می‌دهد [9].
قانون GENIUS
قانون فدرال آمریکا درباره استیبل‌کوین‌ها که در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ امضا شد [7].

منابع

  1. Tether Generates $1.5 Billion in Q3 Net Operating Profit as Reserve Buffer Doubles to Almost $8 Billion Tether · 2026-10-30
  2. Terms of Service Tether; retrieved 2026-11-03
  3. Tether Completes the Largest Inaugural Financial Audit in History Tether · 2026-08-13
  4. Fees Tether; retrieved 2026-11-03
  5. Stablecoins circulating (market data) DefiLlama; live data retrieved 2026-11-03
  6. Circle Transparency: USDC reserves and attestations Circle; page dated 29 October 2026 · 2026-10-29
  7. Fact Sheet: President Donald J. Trump Signs GENIUS Act into Law The White House · 2025-07-18
  8. GENIUS Act Regulations: Final Rule (OCC Bulletin 2026-50) Office of the Comptroller of the Currency · 2026-10-21
  9. The EBA identifies priorities for the review of MiCA European Banking Authority · 2026-09-24
  10. Annual Economic Report 2025, Chapter III: The next-generation monetary and financial system Bank for International Settlements · 2025-06-29
  11. The Central Bank of Iran has acquired US dollar stablecoins worth at least half a billion dollars Elliptic · 2026-01-16
  12. Stablecoin USDC breaks dollar peg after revealing $3.3 bln Silicon Valley Bank exposure Reuters via Kitco · 2023-03-11
  13. CFTC Orders Tether and Bitfinex to Pay Fines Totaling $42.5 Million US Commodity Futures Trading Commission · 2021-10-15
  14. Iran caps stablecoin purchases and holdings as rial hits record low Iran International · 2025-09-27
این مقاله را برای دوستانت بفرست Telegram WhatsApp X
۰ پسند

نظرات

نظرهای برتر

دربارهٔ تیم پویام سیاست تحریریه

در پویام

پویام را کشف کن

دانشنامه فقط یک بخش از پویام است. از اینجا سراغ بخش‌های دیگر برو.

پیمایش سریع

کاوشآموزش پویامPouyam Playترجمهآکادمیآزمون‌هاانجمناخبارویدیوهاریلزموسیقیبازی‌هاهوش مصنوعیاستودیوگفت‌وگورومجدول رده‌بندیمعرفی دوستانکیف پولکمک به حیواناتدنیای پوکدانشنامهفروشگاهتنظیمات