美元兑日元触及160：干预风险（2026年11月）

日元为什么跌到了1美元兑160？

路透社把日元跌破160归因于交易员大幅加大了对美联储加息的押注，这推高了美国国债收益率和美元^[1][5]。据路透社报道，日元最低跌至1美元兑160.03，是9月初以来首次越过160^[1]。

据路透社报道，美国两年期国债收益率在两个交易日内上升了34个基点，是三年半以来最急剧的两日涨幅^[5]。一些美联储官员本周表示，美国通胀仍然居高不下，还有一些官员暗示，如果物价压力没有缓解，他们愿意考虑加息50个基点^[5]。CME FedWatch的数据显示，交易员认为12月出现如此大幅度加息的概率为14.5%，一周前为零^[5]。这些是市场的押注，不是美联储的决定。

美国利率上升，使美元资产比日元资产更具吸引力，这往往会压低日元。彭博社的报道（由CNBC TV18转载）称，随着美国收益率飙升推高美元，日元一度下跌多达0.2%，随后收盘于159.88^[6]。

美元指数接近19个月高点103.17，为2025年4月以来的最高水平，因此这是一轮全面的美元走强，而不只是日元的问题^[5]。

日本对干预汇市说了什么？

日本官员对快速波动发出了警告，但没有宣布或确认任何新的干预^[1][2]。

财务大臣片山皋月在11月13日（星期五）表示，近期的外汇波动“单边且迅速”，日本将“继续与美国财政部密切合作，并作出适当回应”^[1]。

一天前，日本首席货币外交官三村淳（Atsushi Mimura）表示，波动过于迅速，而且“现在忘记”夏天的干预“还为时过早”，这指的是7月和8月的买入日元行动^[2]。这是他自9月下旬以来首次公开谈论汇率^[2]。

内阁官房长官木原稔（Minoru Kihara）表示，政府总体上认为日元被低估是一个问题，日本将与美国财政部保持密切联系^[2]。

官员们通常说，他们针对的是波动的速度和无序程度，而不是某个特定的水平^[6]。“单边”和“迅速”这样的措辞是一种警告，并不是承诺干预即将到来。

日本2026年夏天的干预规模有多大？

日本财务省在2026年7月30日、7月31日和8月3日这三天里，花费15.3993万亿日元（约15.4万亿日元）买入日元、卖出美元^[3]。路透社称总额约为965亿美元，并称这是一个纪录^[1]。当时日元跌到了40年来的最低水平，接近1美元兑164^[1][2]。

财务省在2026年11月9日的季度数据中公布了每日金额^[3]。金额最大的一天是7月30日，为7.9756万亿日元^[3]。

11月12日，纽约联邦储备银行在其提交国会的季度报告中表示，美联储本身在第三季度没有进行干预，而美国财政部则购买了日元^[4]。纽约联储的发布内容没有给出金额。据路透社报道，该报告显示，财政部在7月31日买入了794亿日元，并通过其外汇稳定基金（Exchange Stabilization Fund）卖出欧元，这是美国自1998年以来首次买入日元进行干预^[1]。

路透社指出，该报告显示华盛顿与东京采取了一致行动，这就是片山提到美国财政部的背景^[1]。

日本在2026年早些时候也进行过干预。财务省在2026年8月7日发布的4月至6月报告列出了三次买入日元的操作：4月30日（6.2787万亿日元）、5月4日（7802亿日元）和5月6日（4.6759万亿日元），总计11.7349万亿日元^[9]。其1月至3月的报告显示没有干预^[10]。

什么是汇率干预？它是如何运作的？

汇率干预是指政府或央行在外汇市场上交易，以把汇率推向选定的方向；2026年，日本的做法是卖出美元、买入日元^[3][9]。在日本，由财务大臣决定是否干预，日本央行根据大臣的指示执行交易；财务省随后公布金额^[3][11]。

在7月至8月的操作中，日本在三天里每天都卖出美元、买入日元^[3]。据路透社报道，美方使用其外汇稳定基金卖出欧元、买入日元^[1]。

买入日元增加了对这种货币的需求，但它本身并不能改变美日两国利率之间的差距。纽约联储表示，第三季度的美元走势与利差的变化大体一致^[4]。路透社把本周重回160附近的走势归因于美国利率预期的上升^[1][5]。

为什么市场盯着160这个水平？

交易员把160当作一条线，是因为它是一个整数关口，接近日本过去采取行动的位置，而不是官员把它设定为目标^[6]。Monex USA的一位交易员对彭博社表示，“160一冒头，就像是阻力位”^[6]。

Bank of Nassau 1982的首席经济学家Win Thin表示，“每当我们接近160这一区域，市场就会对可能的外汇干预感到紧张”^[6]。另一方面，TD Securities的策略师Howard Du表示，近期再次干预的风险仍然很低^[6]。瑞穗证券（Mizuho Securities）的分析师表示，如果美元突破160，而日元走弱又推高通胀，东京可能会单独采取行动^[2]。

这些是市场参与者的看法，而且他们之间存在分歧。财务省以外没有人知道它何时会行动，或者是否会行动，该部门也不会提前公布自己的计划。

日元疲软对普通人意味着什么？

日元疲软使日本人购买进口商品更贵，也使以美元支付的游客在日本花费更少。据路透社11月12日报道的数据，日本按日元计价的进口价格指数在10月同比上升了24.8%^[2]。日元走弱会提高进口能源、食品和商品的日元成本。

• 日本家庭：进口商品的日元价格更高^[2]。
• 赴日游客：1美元约可兑换160日元，而夏天日元最弱时约为164^[1][7]。
• 出口商：海外销售额换算回日元后更值钱。
• 向日本汇款的人：美元更经花，但如果日本进行干预，汇率可能迅速变动^[3]。

对于旅行用的钱，请把你的银行卡或兑换处提供的汇率与市场汇率比较，并避免在国外商店以本国货币付款，因为这往往会加上一笔换汇差价。这只是一般性信息，不构成财务建议。

现在日元兑美元在什么位置？

截至2026年11月13日格林尼治时间08:36，雅虎财经显示美元兑日元为159.92，略低于160这条线，当日区间为159.64至160.19^[7]。路透社报道称，日元周五基本持平，为159.875^[5]，而159.64是其片山报道中使用的参考汇率^[1]。

这些数字在交易时段每秒都在变化。兑换货币之前，请查看实时报价，并预期不同机构之间会有差异。短期汇率无法被可靠预测。

下表列出了过去几个月报道过的水平，供参考。

接下来应该关注日元的哪些方面？

下一个重大的既定事件是美联储2026年12月8日至9日的会议，因为日元主要是随美国利率预期而波动^[5][8]。

• 美联储官员讲话：路透社指出，下周还有更多美联储官员会发表讲话，市场正在关注是否有人支持更大幅度的加息^[5]。
• 日本官员的言论：留意片山或三村是否使用更强硬的措辞^[1][2]。
• 财务省数据：日本事后才会公布干预金额，就像它在11月9日公布第三季度数据那样^[3]。
• 美国财政部和纽约联储的报告：下一期的季度报告将显示美国在10月至12月的任何行动^[4]。

关于美国利率的背景，请参阅Pouyam指南《美联储利率决议详解：2026年10月维持利率不变对贷款和储蓄意味着什么》。关于另一种对美元有反应的资产，请阅读《今日金价：金价为何波动，人们如何投资》。