Inflação no atacado por país: EUA, Japão, China, Europa

O que é inflação no atacado e onde ela está mais alta agora?

A inflação no atacado é a alta dos preços que os produtores recebem de outras empresas e, entre as grandes economias analisadas aqui, está mais alta na Turquia (27,41%) e na zona do euro (11,1%) nos dados mais recentes ^[6][8]. Os estatísticos a chamam de inflação de preços ao produtor. Ela é medida por um índice de preços ao produtor (IPP) ou, no Japão, pelo índice de preços de bens corporativos (CGPI) ^[1][3].

Cada país mede algo um pouco diferente. O IPP dos EUA mede os preços de venda que os produtores nacionais recebem pela sua produção, e seu índice de demanda final abrange bens, serviços e construção ^[1]. O índice do Eurostat cobre produtos industriais vendidos no mercado interno, sem importações ^[6]. O índice da China reflete os preços ao produtor dos produtos quando as empresas industriais os vendem pela primeira vez ^[5]. A comparação é útil para direção e escala, mas uma diferença de um ponto entre dois países não deve ser superinterpretada.

O calendário também difere. Os números de outubro dos EUA, do Japão, da China e da Turquia foram divulgados entre 3 e 13 de novembro de 2026, enquanto os números mais recentes da zona do euro, divulgados em 5 de novembro, referem-se a setembro ^{[1][3][5][6][8]}.

A tabela abaixo reúne as taxas anuais mais recentes, cada uma da divulgação oficial, em 15 de novembro de 2026, 03:45 UTC.

Por que a inflação no atacado dos EUA chegou a 6,5%?

Os preços ao produtor da demanda final dos EUA subiram 0,3% em outubro de 2026 (com ajuste sazonal) e 6,5% em 12 meses, informou o Bureau of Labor Statistics em 13 de novembro ^[1]. A CNBC observou que a taxa anual é a mais alta desde novembro de 2022 e que a alta mensal ficou um pouco abaixo da previsão de 0,4% ^[2].

Os bens lideraram a alta. Os preços de bens da demanda final subiram 0,5% em outubro e os serviços 0,2% ^[1]. Em 12 meses, o índice de bens saltou 10,2%, a maior alta desde outubro de 2022, segundo a CNBC ^[2]. O núcleo do IPP, sem alimentos e energia, subiu 0,3%, como esperado ^[2].

O número importa para os juros. A CNBC informou em 13 de novembro que os mercados precificavam uma alta de juros do Federal Reserve na reunião de 8 e 9 de dezembro ^[2]. O próximo IPP dos EUA, de novembro, está marcado para 15 de dezembro de 2026, às 8:30 no horário do Leste ^[1].

O detalhamento completo do relatório americano, incluindo a demanda intermediária, está no guia Pouyam US PPI October 2026: What 6.5% Wholesale Inflation Means.

Por que os preços de bens corporativos estão subindo no Japão?

O índice de preços de bens corporativos do Banco do Japão subiu 0,7% em outubro de 2026 e 7,1% na comparação anual, para 136,8 (2020 = 100), segundo dados preliminares divulgados em 12 de novembro ^[3]. O Nikkei informou que a taxa anual ficou 0,3 ponto acima da de setembro e 0,6 ponto acima das previsões do setor privado ^[4].

Combustíveis e materiais puxaram a alta. Produtos de petróleo e carvão subiram 15,9% e produtos químicos 15,5% na comparação anual ^[3]. O Nikkei ligou a nova alta do petróleo bruto desde o verão ao prolongado conflito militar entre os Estados Unidos e o Irã ^[4]. Metais não ferrosos subiram 31,7%, o que o Nikkei associou à alta do cobre e de outros materiais usados em data centers ^[3][4].

As importações pesam muito. Os preços de importação em ienes subiram 24,8% na comparação anual em outubro ^[3]. Dos 515 itens acompanhados pelo Banco do Japão, 469 estavam mais caros do que um ano antes ^[4].

Uma explicação detalhada está no guia Pouyam Japan Corporate Goods Prices: Why They Rose 7.1% in October.

Por que os preços ao produtor estão subindo tão rápido na Europa?

Os preços ao produtor industrial da zona do euro subiram 2,5% só em setembro de 2026 e 11,1% em relação a setembro de 2025, principalmente por causa da energia, informou o Eurostat em 5 de novembro ^[6]. A energia estava 30,8% mais cara do que um ano antes, enquanto os preços sem energia subiram 3,5% ^[6]. Os preços de bens de consumo não duráveis na etapa de produção estavam 0,6% abaixo do ano anterior ^[6].

A alta varia muito entre países. Entre as maiores economias, a inflação anual de preços ao produtor em setembro foi de 6,7% na Alemanha, 6,8% na França, 17,4% na Itália e 18,3% na Espanha ^[6]. As maiores taxas foram registradas na Bulgária (22,9%), na Irlanda (19,9%) e na Lituânia (19,0%) ^[6].

O instituto de estatística alemão, Destatis, disse que a alta de 6,7% foi a maior desde março de 2023 e a atribuiu sobretudo à energia, que subiu 14,9% ^[7]. O Destatis escreveu que, por causa dos combates no Irã e no Oriente Médio, os derivados de petróleo custavam 51,3% mais do que um ano antes ^[7]. Sem energia, os preços ao produtor alemães subiram 3,2% ^[7].

O que está acontecendo com os preços ao produtor na China e na Turquia?

O índice de preços ao produtor da China subiu 5,7% na comparação anual e 0,7% no mês em outubro de 2026, e o Yİ-ÜFE turco subiu 27,41% na comparação anual, segundo as divulgações oficiais mais recentes ^[5][8].

Na China, a alta se concentra nas matérias-primas. O Escritório Nacional de Estatísticas informou que os preços dos meios de produção subiram 7,4%, com a mineração em alta de 27,9%, enquanto os preços de bens de consumo na saída da fábrica caíram 0,1% ^[5]. O índice de preços de compra, que mede o que os produtores pagam pelos insumos, subiu 7,9%, e o de combustíveis e energia 18,6% ^[5]. De janeiro a outubro, os preços ao produtor ficaram em média 2,7% acima do ano anterior ^[5].

Na Turquia, os preços ao produtor subiram 1,65% em outubro, segundo o resumo das estatísticas oficiais feito pelo Escritório de Estratégia e Orçamento da Presidência ^[8]. A taxa anual de 27,41% está abaixo da inflação ao consumidor, que foi de 29,77% em outubro ^[8]. Os preços de energia na etapa de produção estavam 33,42% mais altos do que um ano antes, e os de bens intermediários 28,66% ^[8].

O caso turco mostra por que o nível da inflação no atacado depende do ponto de partida: um país com inflação geral alta parte de um patamar elevado, e o choque de energia se soma a ele.

Por que a energia está empurrando os preços ao produtor para cima em toda parte?

Os preços da energia ou dos combustíveis se destacam em todas as divulgações analisadas aqui: petróleo, gás e eletricidade entram em quase tudo o que as fábricas produzem e despacham ^[2][4][6][7].

Os números se alinham entre regiões. Os preços ao produtor de energia subiram 30,8% na zona do euro em setembro ^[6] e 14,9% na Alemanha ^[7]. No Japão, produtos de petróleo e carvão subiram 15,9% em outubro ^[3]; na China, os preços de compra de combustíveis e energia subiram 18,6% ^[5]; na Turquia, os preços de energia ao produtor subiram 33,42% ^[8].

Um instituto oficial de estatística e um grande jornal ligam a alta do petróleo ao conflito envolvendo o Irã: o Destatis cita os combates no Irã e no Oriente Médio ^[7], e o Nikkei o prolongado conflito militar entre os EUA e o Irã ^[4]. Os metais são um segundo fator, separado: o índice japonês de metais não ferrosos subiu 31,7%, o que o Nikkei associou à demanda de data centers ^[3][4].

Para entender como a demanda de data centers também encarece peças de computador, veja o guia Pouyam RAM Shortage: Why Prices Are Soaring Because of AI Data Centers.

Inflação no atacado significa preços mais altos para o consumidor?

Muitas vezes, mas com atraso e não na mesma proporção: os preços ao produtor medem vendas entre empresas, que podem absorver parte da alta de custos ou repassá-la ao longo de meses ^[1][6]. Os números turcos mostram que as duas medidas podem divergir: em outubro de 2026, a inflação ao consumidor (29,77%) superou a inflação ao produtor (27,41%) ^[8].

Os sinais de repasse variam conforme o lugar. Na zona do euro, os preços ao produtor de bens de consumo não duráveis ainda estavam 0,6% abaixo do ano anterior em setembro ^[6], e na China os preços de bens de consumo na saída da fábrica caíram 0,1% em outubro ^[5]. No Japão, segundo o Nikkei, tarifas mais altas após a redução dos subsídios à eletricidade e ao gás elevaram em 15,8% os preços de eletricidade, gás e água ^[4].

Os bancos centrais acompanham esses números. Nos EUA, os mercados precificavam uma alta de juros em dezembro após os dados de outubro ^[2]. Esta página relata estatísticas oficiais e não oferece recomendação de investimento, crédito ou poupança; as decisões dependem da situação de cada pessoa. Para ver como uma decisão de juros afeta empréstimos e poupança, veja o guia Pouyam Fed Rate Decision Explained: What the October 2026 Hold Means for Loans and Savings.

Como ler uma divulgação do índice de preços ao produtor?

Observe primeiro três coisas: a taxa anual, a taxa mensal e o núcleo ou o número sem energia; depois confira a data e a base do índice ^[1][3][6].

1. Taxa anual: a variação em relação ao mesmo mês do ano anterior, como os 6,5% dos EUA em outubro ^[1].
2. Taxa mensal: a variação em relação ao mês anterior, como os 0,7% do Japão e da China em outubro ^[3][5]. Mostra o ritmo, mas oscila mais.
3. Sem energia ou núcleo: na zona do euro, os preços sem energia subiram 3,5%, bem abaixo dos 11,1% do índice geral, o que mostra que a maior parte da alta veio da energia ^[6].
4. Preliminar ou final: os números de outubro do Japão são preliminares e podem ser revisados ^[3]; os dados dos EUA são preliminares quando publicados pela primeira vez e podem ser revisados ^[1].
5. O que é coberto: alguns índices incluem serviços (o IPP de demanda final dos EUA), outros só bens industriais (Eurostat, China) ^[1][5][6].

Use sempre a divulgação oficial para o número citado e informe o mês a que os dados se referem, não o dia da divulgação.