은값 하락 2026년 11월: 왜 50달러 아래로

이번 주 은값은 얼마나 떨어졌나?

다우존스 마켓 데이터에 따르면 11월물 Comex 은 선물은 2026년 11월 13일까지 한 주간 약 2.77달러, 즉 5.35% 하락해 온스당 약 49.03달러에 정산됐습니다^[1]. 52주 최저치를 새로 썼고 2025년 11월 7일 이후 가장 낮은 정산가입니다^[1]. 은은 최근 12주 가운데 9주 동안 하락했으며, 최근 두 거래일에만 5.49% 떨어져 10월 30일 이후 가장 큰 이틀 하락폭을 기록했습니다^[1].

즉시 인도되는 은 가격인 현물 가격은 금요일에 금보다 더 크게 떨어졌습니다. Kitco에 따르면 미국 장 후반 은 현물은 온스당 약 48.63달러에 거래돼 하루 1.32달러, 즉 2.63% 내렸고, 금 현물은 소폭 올랐습니다^[2]. 목요일에도 은 현물은 이미 3.13% 떨어져 약 49.93달러를 기록했습니다^[3].

Metals Focus는 은 현물의 주간 하락폭을 약 6%로 추산했으며, 금요일 저녁 마지막 거래 가격은 48.58달러였습니다^[4]. BullionVault에 따르면 런던의 금요일 정오 기준가격 경매는 50달러를 조금 웃돌았기 때문에, 같은 날 늦게 현물 거래가 그 아래로 내려갔음에도 기준가격 기준으로는 주간 종가가 50달러 아래로 떨어지지 않았습니다^[9].

은 시장은 주말에 휴장하므로 2026년 11월 15일 06:00 UTC 기준으로도 금요일 가격이 그대로 적용됩니다. 아래 표에 한 주의 흐름을 정리했습니다.

은값은 왜 떨어지고 있나?

미국 인플레이션 지표가 예상보다 높게 나오면서 연준이 12월에 금리를 올릴 것이라는 기대가 커졌고, 이에 따라 채권 금리와 달러가 올라 이자가 없는 은의 매력이 줄었습니다^[2][3]. 미국 10월 소비자물가지수는 0.4%, 근원 물가는 0.3% 올라 모두 예상치를 웃돌았습니다^[3][8].

FXStreet가 인용한 도이체방크 전략가들은 근원 인플레이션이 3개월 연속 0.3%를 기록해 연율 약 3.75%에 이르렀으며, 이는 이 지표로 2024년 4월 이후 가장 빠른 속도라고 지적했습니다^[8]. Kitco에 따르면 금요일 발표된 10월 생산자물가는 0.3% 올라 예상치를 약간 밑돌았지만, 생산자물가 연간 상승률은 6.5%로 2022년 11월 이후 가장 높았습니다^[2].

채권 금리는 크게 올랐습니다. 미국 10년 만기 국채 금리는 금요일 5.15% 쪽으로 상승했습니다^[2]. BullionVault는 10년물 금리가 한 주 동안 0.27%포인트 올라 2025년 4월 이후 가장 가파른 주간 상승을 기록했고, 10년 만기 물가연동국채 금리는 2.87%로 올랐다고 밝혔습니다^[9]. 금리가 오르면 수익을 내지 않는 금속에는 불리하게 작용합니다^[4][9].

Kitco에 따르면 선물 시장은 12월 8-9일 연준 회의에서 0.25%포인트 인상 가능성을 89%, 0.5%포인트 인상 가능성을 11%로 반영했습니다^[2]. 회의 자체에 대해서는 Pouyam 가이드 Fed Rate Hike December 2026: Will the Fed Raise on 9 Dec?(12월 연준 금리 인상 가이드)를 참고하세요.

은값은 사상 최고치보다 얼마나 낮나?

Comex 은 선물은 2026년 1월 26일 기록한 사상 최고 정산가 115.08달러보다 57.39% 낮습니다^[1]. 연초 이후 근월물은 약 21.10달러, 즉 30.09% 하락했습니다^[1]. 1년 전 은값이 훨씬 낮았기 때문에 12개월 기준 하락률은 3.08%로 훨씬 작습니다^[1].

현물 가격의 고점은 더 높았습니다. 실버 인스티튜트에 따르면 은 현물은 강한 투자 수요와 런던의 실물 유동성 부족에 힘입어 1월 26일 온스당 121.65달러로 사상 최고치를 기록했지만, 이후 금리 전망 변화와 달러 강세, 채권 금리 상승으로 하락했습니다^[5]. 11월 4일에는 약 52달러였습니다^[5].

올해 은은 금보다 더 많이 떨어졌습니다. 금 1온스를 사는 데 필요한 은의 온스 수를 나타내는 금은비는 1월 43으로 2011년 이후 최저치까지 내려갔다가 11월 초 70대 후반으로 돌아왔습니다^[5]. 금요일 Kitco 현물 가격인 금 약 3883달러, 은 48.63달러로 계산하면 비율은 80에 가까웠습니다^[2].

이번 주 금값 하락에 대해서는 Pouyam 가이드 Gold Price Drop November 2026: Why Gold Fell Below $3,900(2026년 11월 금값 하락 가이드)를 참고하세요.

은 시장은 아직 공급 부족 상태인가?

그렇지만 부족분은 줄고 있습니다. 실버 인스티튜트는 Metals Focus의 연구를 바탕으로 2026년에도 6년 연속 연간 공급 부족이 이어져 수요가 공급을 3500만 온스 웃돌 것으로 예상합니다^[5]. Metals Focus는 지난해 부족분이 5400만 온스였다고 밝혔습니다^[4]. 2021년부터 2026년까지 누적 부족분은 약 7억 4600만 온스입니다^[5].

높은 가격이 장신구와 은식기 수요를 짓누르면서 전체 수요는 5% 줄어 10억 8000만 온스가 될 전망입니다^[5]. 산업 수요는 3% 줄어 6억 4000만 온스가 될 것으로 보이지만, 여전히 2019년 수준보다 약 22% 많습니다^[5]. 태양광 패널을 제외한 산업용 수요는 전기차와 충전망에 힘입어 4.5% 늘어 4억 9200만 온스가 될 것으로 예상됩니다^[5].

공급 측면에서는 광산 생산이 0.5% 줄어 8억 3400만 온스가 되고, 재활용은 6% 늘어 2억 1000만 온스로 2012년 이후 최고치를 기록할 전망입니다^[5].

투자 자금 흐름이 부족을 완화했습니다. 은 상장지수상품(ETP) 보유량은 11월 3일 12억 5000만 온스로 연초보다 4% 줄었고, Metals Focus는 2026년 4500만 온스의 순유출을 예상합니다^[5]. 실버 인스티튜트는 부족분 축소와 펀드 매도로 풀린 은이 실물 부족을 완화했다고 밝혔습니다^[5].

인도와 튀르키예의 은값은?

각국 은값도 국제 가격과 함께 내렸지만, 환율과 세금, 판매상 프리미엄 때문에 움직임의 크기는 다릅니다^[6][7].

Asianet Newsable에 따르면 11월 14일 토요일 은값은 델리에서 kg당 ₹1,82,800, 뭄바이에서 kg당 ₹1,82,725였습니다^[7]. 보도는 은이 직전 종가보다 kg당 ₹2,108, 즉 1.14% 내렸다고 전했습니다^[7]. 이는 도시별 시세이며, 장신구 구매자는 여기에 3%의 상품서비스세(GST)와 세공비를 추가로 냅니다^[7].

Haber7에 따르면 튀르키예에서 은 1그램은 79.18리라에 거래돼 하루 2.04%, 한 주 5.52% 하락했습니다^[6]. 같은 보도는 온스 가격의 주간 하락률을 5.93%로 집계했습니다^[6].

올해 인도 수요는 약했습니다. Metals Focus는 2026년 인도의 은괴·은화 수요가 10% 줄 것으로 예상하지만, 6월 이후 완만한 회복이 있었다고 언급했습니다^[5]. 높은 가격과 농촌 소비 부진으로 인도 구매자들은 더 작고 가벼운 장신구로 옮겨 가고 있습니다^[5].

인도 귀금속 시장은 주말에 휴장하므로 가격은 대개 월요일까지 그대로 유지됩니다^[7].

은은 왜 금보다 더 많이 떨어졌나?

은은 귀금속이면서 산업용 금속이기도 해서 금처럼 금리에 반응하는 동시에 공장 수요에 대한 우려에도 영향을 받으며, 시장 규모가 작고 변동성이 더 큽니다^[2][4][5]. 금요일 금 현물은 소폭 올랐지만 은 현물은 2.63% 하락했으며, Kitco는 이를 산업 수요에 대한 우려와 긴축적인 금융 여건과 연결했습니다^[2].

가장 큰 약점은 태양광입니다. 은값이 높아지자 태양광 패널 제조업체들은 은 사용량을 줄이거나 더 싼 금속으로 대체하고 있으며, Metals Focus는 올해 태양광 부문의 은 수요가 약 20% 줄 수 있다고 추산합니다^[4]. 태양광 설치량도 특히 중국에서 기대에 못 미쳤습니다^[5].

투자자들의 관심도 약합니다. Metals Focus의 필립 뉴먼은 Kitco에 가격 조정 이후 많은 개인 투자자가 복귀를 망설이고 있고 기관 참여도 여전히 제한적이라고 말했습니다^[4]. 미국 개인의 은 투자는 2010년 이후 최저 수준이 될 것으로 예상됩니다^[5].

일부 은행은 장기 전망에 더 신중합니다. BullionVault에 따르면 BMO는 태양광 제조업체의 대대적인 은 사용 절감으로 시장이 2030년까지 공급 부족에서 사상 최대 공급 과잉으로 바뀔 수 있다고 전망했습니다^[9].

애널리스트들은 앞으로의 은값을 어떻게 보나?

견해는 엇갈립니다. Metals Focus는 장기적으로 긍정적인 입장을 유지하는 반면, BMO 같은 은행은 앞으로 펀더멘털이 약해질 것으로 보며, 단기 신호는 여전히 부정적입니다^[4][9].

뉴먼은 기관 매수가 많지 않은 상황에서도 은이 50달러 안팎을 지킨 것은 고무적이며, 이들 투자자가 돌아오면 상승 여지가 생길 수 있다고 말했습니다^[4]. 그는 투자자들이 연준 정책과 인플레이션, 이란이 얽힌 긴장 상황의 향방이 분명해지기를 기다리고 있으며, 긴장 완화 쪽으로 진전이 있으면 인플레이션 기대가 누그러질 수 있다고 했습니다^[4]. 또한 불확실성이 2027년 초까지 이어질 수 있다고 말했습니다^[4].

Kitco의 기술적 분석은 은 현물의 1차 저항선을 49.67달러, 지지선을 49.23달러와 그다음 48.65달러로 제시했습니다^[2]. 이런 가격대는 과거에 트레이더들이 사고판 지점을 보여 줄 뿐 가격을 예측하지는 않습니다.

다음 주 미국 일정에는 화요일 10월 소매판매와 수요일 10월 연준 회의 의사록 공개가 있습니다^[2]. 연준의 다음 결정은 12월 9일입니다^[2].

애널리스트들의 견해는 크게 다르고 자주 빗나갑니다. 이 페이지는 그 견해를 전할 뿐 투자 조언이 아니며, 은을 사거나 팔거나 보유하라고 권하지 않습니다.

은 시세는 어떻게 읽나?

가격이 현물인지 선물인지, 어떤 단위와 통화인지, 세금과 세공비가 포함됐는지 확인하세요^[1][2][7].

1. 현물 가격: 즉시 인도 가격으로, 트로이온스당 미국 달러로 표시합니다. 금요일 늦게 약 48.63달러였습니다^[2].
2. 선물 가격: Comex 같은 거래소 계약의 가격입니다. 11월물은 약 49.03달러에 정산됐습니다^[1].
3. 런던 기준가격: 계약에 쓰이는 일일 경매 가격입니다. 금요일 정오 경매에서 50달러를 조금 웃돌았습니다^[9].
4. 현지 가격: 인도는 kg당 루피로, 튀르키예는 그램당 리라로 표시합니다^[6][7].
5. 시각 표시: 은값은 하루에도 몇 퍼센트씩 움직일 수 있으므로 시세의 날짜와 시각을 확인하세요^[1].

1트로이온스는 약 31.1그램이므로 1kg은 약 32.15트로이온스입니다.