דילוג לתוכן הראשי
POUYAM
יצירת חשבון
עסקים ברשת

מניית NVIDIA (NVDA) והדוחות: מה מניע את יצרנית השבבים

מאת עדכון אחרון 12 דקות קריאה

פורסם

צילום מקרו של שבב מעבד גרפי גדול על לוח מעגלים כהה, עם מגעים מוזהבים בוהקים ורכיבים זעירים, באור צד דרמטי

בקצרה

NVIDIA מפיקה את רוב הכנסותיה ממערכות AI למרכזי נתונים: $89.0 מיליארד מתוך $96.2 מיליארד ברבעון שהסתיים ב-26 ביולי 2026 [1]. החברה צופה $108.0 מיליארד לרבעון הבא, בסטייה של 2% לכל כיוון [1], ותפרסם את הדוח ב-17 בנובמבר 2026 [6]. מניית NVDA נסגרה ב-$202.06 ב-2 בנובמבר 2026 [5].

עיקרי הדברים

  1. ההכנסות ברבעון השני של שנת הכספים 2027 (Q2) היו $96.2 מיליארד, עלייה של 106% לעומת השנה הקודמת; ההכנסות ממגזר Data Center היו $89.0 מיליארד, עלייה של 117% [1].
  2. התחזית לרבעון השלישי של שנת הכספים 2027 (Q3) היא הכנסות של $108.0 מיליארד, בסטייה של 2% לכל כיוון, והיא מניחה שלא יהיו הכנסות ממחשוב Data Center בסין [1].
  3. תוצאות הרבעון השלישי יפורסמו ביום שלישי, 17 בנובמבר 2026, עם שיחת ועידה בשעה 2 אחר הצהריים לפי שעון PT [6].
  4. לקוח ישיר אחד היווה 16% מההכנסות ב-Q2, ובמחצית הראשונה היוו שלושה לקוחות ישירים 16%, 15% ו-13% [3].
  5. ב-2 בנובמבר 2026 נסגרה NVDA ב-$202.06; עם כ-24.1 מיליארד מניות, המשמעות היא שווי שוק של כ-$4.9 טריליון (חישוב של מדריך זה על סמך [5] ו-[3]).
  6. NVIDIA מהווה 7.52% מקרן SPDR S&P 500 ETF Trust, ולכן התנועות שלה משפיעות על מחזיקים רבים בקרנות מדד [9].
בעמוד הזה 12 חלקים
  1. מה NVIDIA מוכרת, ולמה עוקבים כל כך מקרוב אחר המניה שלה?
  2. איך NVIDIA מרוויחה כסף?
  3. מה הראו הדוחות האחרונים של NVIDIA?
  4. מה מניע את מחיר המניה של NVIDIA?
  5. אילו עסקאות והתחייבויות אחרונות חשובות לבעלי המניות?
  6. מהן החוזקות והסיכונים העיקריים לפי הדיווחים של NVIDIA עצמה?
  7. איך קוראים דוח רבעוני של NVIDIA?
  8. על מה כדאי למשקיעים לשים לב ב-17 בנובמבר 2026?
  9. טעויות נפוצות
  10. שאלות נפוצות
  11. מילון מונחים
  12. מקורות

מה NVIDIA מוכרת, ולמה עוקבים כל כך מקרוב אחר המניה שלה?

NVIDIA Corporation, שמטה החברה שלה נמצא בסנטה קלרה שבקליפורניה, התאגדה באפריל 1993 [4]. היא מתארת את עצמה כחברת תשתיות AI בקנה מידה של מרכזי נתונים, שמערך הטכנולוגיה שלה נשען על פלטפורמת הפיתוח CUDA, הפועלת על כל מעבדי ה-GPU של NVIDIA, לצד מאות ספריות תוכנה וכלים [4]. המוצרים שלה נעים בין מערכות AI למרכזי נתונים לבין מעבדים גרפיים למחשבים אישיים ולתחנות עבודה [2].

עוקבים אחר המניה מקרוב משתי סיבות. ראשית, התוצאות שלה נקראות כמדד להוצאה על תשתיות AI: ברבעון שהסתיים ב-26 ביולי 2026 היוו ההכנסות ממגזר Data Center כ-93% מהסך הכול ($89.0 מיליארד מתוך $96.2 מיליארד) [1]. שנית, היא אחת האחזקות הגדולות ביותר בקרנות מדד רחבות; ב-2 בנובמבר 2026 היוותה NVIDIA 7.52% מקרן SPDR S&P 500 ETF Trust, שנייה רק ל-Apple [9].

מדריך זה הוא מידע כללי המבוסס בעיקר על הדיווחים של NVIDIA לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC). הוא אינו ייעוץ השקעות ואינו ממליץ לקנות, למכור או להחזיק במניית NVDA.

איך NVIDIA מרוויחה כסף?

NVIDIA מדווחת על שני מגזרים: Compute & Networking, הכולל את פלטפורמות מרכזי הנתונים ואת תחום הרכב, ו-Graphics, הכולל את מעבדי GeForce ואת הגרפיקה לתחנות עבודה [4]. ב-Q2 של שנת הכספים 2027 היו ההכנסות של Compute & Networking $88.3 מיליארד וההכנסות של Graphics $7.9 מיליארד [2].

החברה מדווחת גם על הכנסות לפי פלטפורמת שוק [2]:

  • Data Center: $89.0 מיליארד, המתחלקים בין Hyperscale ($48.7 מיליארד) לבין AI Clouds, Industrial & Enterprise ($40.3 מיליארד) [2].
  • Edge Computing: $7.2 מיליארד, בהובלת תחנות העבודה מבוססות Blackwell, ובקיזוז חלקי של מכירות חלשות יותר של מחשבים אישיים לצרכנים, שלדברי החברה נבלמו בגלל מחירים גבוהים של זיכרון ומערכות [2].

NVIDIA אינה מייצרת את השבבים שלה בעצמה. היא משתמשת בבתי יציקה כמו Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ו-Samsung לייצור פרוסות הסיליקון, קונה זיכרון מ-SK Hynix, מ-Micron ומ-Samsung, ונשענת על יצרני קבלנות להרכבה ולבדיקות [4]. שנת הכספים שלה מסתיימת בסוף ינואר, כך ששנת הכספים 2027 נמשכת בערך מפברואר 2026 עד ינואר 2027 [3][4].

שורות של ארונות שרתי AI במרכז נתונים, עם צנרת צפופה של קירור נוזלי ונורות חיווי מאירות

מה הראו הדוחות האחרונים של NVIDIA?

NVIDIA דיווחה ב-26 באוגוסט 2026 על תוצאות Q2 של שנת הכספים 2027, הרבעון שהסתיים ב-26 ביולי 2026 [1]. ההכנסות היו $96.2 מיליארד, עלייה של 18% לעומת הרבעון הקודם ושל 106% לעומת השנה הקודמת [1]. שיעור הרווח הגולמי היה 75.0% הן לפי GAAP והן לפי non-GAAP [1].

הרווח המדולל למניה היה $2.46 לפי GAAP ו-$2.22 לפי non-GAAP [1]. הרווח לפי GAAP היה גבוה יותר, בין השאר בגלל רווחים נטו של $7.8 מיליארד מניירות ערך הוניים ברבעון, שהמדד לפי non-GAAP אינו כולל [2]. משקיעים צריכים לזכור זאת כשהם משווים רווחים לפי GAAP לאורך זמן, משום שרווחי השקעות יכולים להשתנות מאוד מרבעון לרבעון.

בשנת הכספים 2026 כולה, שהסתיימה ב-25 בינואר 2026, היו ההכנסות $215.9 מיליארד, עלייה של 65%, והרווח הנקי היה $120.1 מיליארד [4].

מהי התחזית?

ל-Q3 של שנת הכספים 2027 צפתה NVIDIA הכנסות של $108.0 מיליארד, בסטייה של 2% לכל כיוון, ושיעור רווח גולמי של 74.0%, בסטייה של 50 נקודות בסיס לכל כיוון [1]. היא ציינה שבתחזית זו אינה מניחה הכנסות ממחשוב Data Center בסין [1]. החברה תקיים את שיחת הוועידה על הרבעון השלישי ביום שלישי, 17 בנובמבר 2026, בשעה 2 אחר הצהריים לפי שעון PT (5 אחר הצהריים לפי שעון ET) [6].

אנליסט שנראה מאחור בשיחת וידאו במשרד ביתי, המחשב הנייד מציג תרשימים מטושטשים, ולצידו רשימות

מה מניע את מחיר המניה של NVIDIA?

הדוח השנתי של NVIDIA קובע במפורש שתוצאות הפעילות שלה השתנו ועשויות להשתנות בעתיד, ושאם יהיו נמוכות מציפיות אנליסטים או משקיעים, מחיר המניה עלול לרדת [4]. המשפט הזה מסביר את רוב התנודות ביום פרסום הדוחות: מחיר המניה מגיב לתוצאות ולתחזית ביחס למה שכבר היה צפוי, ולא לצמיחה בלבד.

ביקוש מצד מספר קטן של קונים גדולים מאוד

ההכנסות מרוכזות. ב-Q2 של שנת הכספים 2027 היווה לקוח ישיר אחד 16% מסך ההכנסות, ובמחצית הראשונה היוו שלושה לקוחות ישירים 16%, 15% ו-13% [3]. NVIDIA גם מעריכה שחברת מחקר ופריסה אחת בתחום ה-AI תרמה סכום משמעותי להכנסות באמצעות רכישת שירותי ענן מלקוחותיה [3]. לכן שינויים בתוכניות ההוצאה של קומץ קונים יכולים להזיז את הציפיות מהחברה כולה.

היצע והתחייבויות

NVIDIA מציינת שהיא חווה מגבלות היצע מסוימות בזמן שהיא שולחת גם מערכות Blackwell וגם את מערכות Vera Rubin החדשות [3]. התחייבויות הרכש וההתחייבויות האחרות שלה עלו מ-$119 מיליארד ל-$279 מיליארד ברבעון אחד, בעיקר עבור זיכרון, וסך ההתחייבויות העתידיות עמד על $366 מיליארד נכון ל-26 ביולי 2026 [2]. התחייבויות גדולות מבטיחות היצע, אבל יוצרות סיכון אם הביקוש מאט.

סין וכללי הייצוא

ממשלת ארה״ב העניקה רישיונות שאפשרו משלוח כמויות קטנות של מוצרי H200 ללקוחות מסוימים בסין, אבל לדברי החברה המכירות האלה הוגבלו על ידי ממשלת סין [3]. היא רשמה הפרשה של $0.4 מיליארד על מלאי H200 ועל התחייבויות רכש במחצית הראשונה של שנת הכספים 2027, והמשלוחים האלה היוו פחות מ-1% מההכנסות של Data Center ברבעון האחרון [3].

אילו עסקאות והתחייבויות אחרונות חשובות לבעלי המניות?

שני דיווחים מקיץ 2026 מראים עד כמה NVIDIA חורגת כיום ממכירת שבבים בלבד.

  • SB Energy והקמפוס באוהיו: ב-17 באוגוסט 2026 נכנסה NVIDIA לערבויות ערך שייר על חכירות של כ-4.25 ג׳יגה־ואט של עומס IT בקמפוס מרכזי נתונים במחוז פייק שבאוהיו, כשחברה קשורה של OpenAI היא השוכרת [8]. התחייבות התשלום שלה בגין ההתחייבות הראשונית מוגבלת ל-$105 מיליארד; לפי ההסכמים NVIDIA משלמת את הגירעון אם מתרחש אירוע מכונן, כמו חדלות פירעון של השוכרת שמובילה להפרת החכירה או אי־תשלום דמי החכירה, ו-OpenAI הסכימה להחזיר ל-NVIDIA כל סכום שתשלם בפועל [8].
  • Hugging Face: ב-2 בספטמבר 2026 הסכימה NVIDIA לרכוש את Hugging Face, פלטפורמת מודלים בקוד פתוח, תמורת כ-$11.9 מיליארד, בתוספת תוכנית שימור עובדים של עד כ-$1.0 מיליארד; השלמת העסקה צפויה במחצית הראשונה של 2027, בכפוף לאישורים רגולטוריים [7].

מזומנים שהוחזרו לבעלי המניות

ב-Q2 של שנת הכספים 2027 החזירה NVIDIA כ-$26.0 מיליארד באמצעות רכישות חוזרות ודיבידנדים, ונותרו לה כ-$99.0 מיליארד במסגרת ההרשאה לרכישה חוזרת [1]. ב-18 במאי 2026 היא העלתה את הדיבידנד הרבעוני מ-$0.01 ל-$0.25 למניה [3]. דיבידנדים עתידיים תלויים בהחלטות הדירקטוריון [3].

מהן החוזקות והסיכונים העיקריים לפי הדיווחים של NVIDIA עצמה?

חוזקות שעולות מהמספרים

  • ההכנסות יותר מהוכפלו לעומת השנה הקודמת ב-Q2 של שנת הכספים 2027, ל-$96.2 מיליארד [1].
  • שיעור רווח גולמי של 75.0% [1].
  • פלטפורמת תוכנה, CUDA, שפועלת על כל מעבדי ה-GPU שלה [4].

סיכונים שהחברה מונה

  • תחרות עלולה לפגוע בנתח השוק ובתוצאות [4].
  • זמני ייצור ארוכים והיצע לא ודאי, יחד עם הערכות ביקוש שעלולות להיות שגויות, יכולים לגרום לחוסר התאמה בין היצע לביקוש [4].
  • התלות בספקים חיצוניים מצמצמת את השליטה בכמות, באיכות, בתפוקות ובמועדי האספקה [4].
  • חוקים, תקנות וצעדים פוליטיים, כולל הגבלות ייצוא, עלולים לפגוע בעסק [4].
  • ריכוז של מכירות למספר מוגבל של לקוחות, שותפים ומפיצים [4].
  • סוגיות הקשורות לשימוש אחראי בטכנולוגיות שלה, כולל AI, עלולות לגרום לנזק תדמיתי או כספי [4].

איך קוראים דוח רבעוני של NVIDIA?

  1. התחילו בהכנסות מול התחזית. ל-Q3 של שנת הכספים 2027 טווח התחזית הוא $108.0 מיליארד בסטייה של 2% לכל כיוון, כלומר בערך $105.8 מיליארד עד $110.2 מיליארד (חישוב של מדריך זה על סמך [1]).
  2. בדקו את Data Center ואת הפילוח שלו. החלוקה בין Hyperscale לבין AI Clouds, Industrial & Enterprise מראה מי קונה [2].
  3. השוו בין הרווח לפי GAAP לרווח לפי non-GAAP. רווחים מהשקעות בניירות ערך הוניים יכולים להקפיץ את הרווח לפי GAAP [2].
  4. קראו את התחזית לרבעון הבא. התחזית חשובה בדרך כלל לא פחות מהתוצאות, לנוכח האזהרה של החברה עצמה לגבי ציפיות [4].
  5. עיינו בנתוני ריכוזיות הלקוחות ובהערות על סין בדוח ה-10-Q. הם מופיעים בביאורים ובגורמי הסיכון, ולא בהודעה לעיתונות [3].

הערה לקוראים באיראן

כללי הסנקציות של ארה״ב אוסרים על אנשים אמריקאים לייצא שירותים לאיראן, כולל שירותים שהתועלת מהם מתקבלת באיראן [10]. חשבון ברוקר שמנהלת חברה אמריקאית עבור אדם באיראן הוא שירות כזה, ולכן הוא אסור אלא אם ניתן לו היתר לפי אותם כללים [10]. זהו מידע כללי ולא ייעוץ משפטי.

צילום מלמעלה של דוחות כספיים מודפסים עם מספרים בלתי קריאים הפרושים על שולחן, ולצידם עט וקפה

על מה כדאי למשקיעים לשים לב ב-17 בנובמבר 2026?

הדוח על הרבעון השלישי צפוי להתפרסם ב-17 בנובמבר 2026 [6]. המספר הראשון שכדאי לבדוק הוא ההכנסות מול התחזית של $108.0 מיליארד, ולאחר מכן שיעור הרווח הגולמי מול התחזית של 74.0% [1]. נושאים נוספים שכדאי לבדוק הם התייחסויות להאצת הייצור של Vera Rubin, שלדברי החברה החלה במשלוחי ייצור ברבעון השלישי של שנת הכספים 2027 [3], וכל שינוי במכירות לסין [3].

התמחור קובע את הרף. לפי מחיר הסגירה של 2 בנובמבר, $202.06 [5], כ-24.1 מיליארד מניות במחזור [3] מגלמות שווי שוק של כ-$4.9 טריליון, ורווח מדולל לפי GAAP בארבעת הרבעונים האחרונים של כ-$7.91 למניה מגלם מכפיל רווח של כ-25.5 (חישוב של מדריך זה על סמך [4], [3] ו-[5]). ב-52 השבועות שהסתיימו ב-3 בנובמבר נסחרה המניה בין $164.27 ל-$243.37 [5].

התוצאות הרבעוניות של NVIDIA, Q2 של שנת הכספים 2027 לעומת Q2 של שנת הכספים 2026 (דיווחי החברה)
מדדQ2 FY2027 (עד 26 ביולי 2026)Q2 FY2026 (עד 27 ביולי 2025)שינוי
הכנסות$96,221 מיליון [1]$46,743 מיליון [1]+106% [1]
הכנסות Data Center$89,023 מיליון [2]$41,096 מיליון [2]+117% [2]
הכנסות Edge Computing$7,198 מיליון [2]$5,647 מיליון [2]+27% [2]
שיעור רווח גולמי לפי GAAP75.0% [1]72.4% [1]+2.6 נקודות [1]
רווח נקי לפי GAAP$59,688 מיליון [1]$26,422 מיליון [1]+126% [1]
רווח מדולל למניה לפי GAAP$2.46 [1]$1.08 [1]+128% [1]
רווח מדולל למניה לפי non-GAAP$2.22 [1]$1.01 [1]+120% [1]
תחזית ההכנסות לרבעון הבא$108.0 מיליארד בסטייה של 2% לכל כיוון [1]לא זמיןללא מחשוב Data Center בסין [1]
מאין הגיעו ההכנסות של NVIDIA ב-Q2 של שנת הכספים 2027, לפי מטה הלקוח (10-Q)
מטה הלקוחהכנסות Q2 FY2027הכנסות Q2 FY2026
ארצות הברית$60,074 מיליון [3]$32,897 מיליון [3]
טייוואן$26,985 מיליון [3]$8,902 מיליון [3]
סין (כולל הונג קונג)$7,880 מיליון [3]$3,985 מיליון [3]
אחר$1,282 מיליון [3]$959 מיליון [3]

טעויות נפוצות

  • לקרוא את הטבלה הגאוגרפית כמקום שבו השבבים מגיעים בסופו של דבר

    הדרך הנכונה: NVIDIA משייכת הכנסות לפי מטה הלקוח הישיר; הלקוח הסופי ומקום המשלוח עשויים להיות שונים [3].

  • השוואת רווח למניה לפי GAAP בלי לבדוק רווחי השקעות

    הדרך הנכונה: Q2 של שנת הכספים 2027 כלל רווחים נטו של $7.8 מיליארד מניירות ערך הוניים, שאינם נכללים בנתוני non-GAAP [2].

  • בלבול בין שנת כספים לשנה קלנדרית

    הדרך הנכונה: שנת הכספים 2027 היא השנה שמסתיימת בסוף ינואר 2027; Q2 של שנת הכספים 2027 הסתיים ב-26 ביולי 2026 [3].

  • להניח שעקיפת התחזית מבטיחה עלייה

    הדרך הנכונה: החברה מזהירה שהמניה עלולה לרדת אם התוצאות לא יעמדו בציפיות האנליסטים או המשקיעים [4], שעשויות להיות גבוהות מהתחזית.

  • לשכוח את החשיפה דרך מדדים

    הדרך הנכונה: מי שמחזיק בקרן על מדד S&P 500 כבר חשוף ל-NVIDIA: 7.52% מ-SPY ב-2 בנובמבר 2026 [9].

שאלות נפוצות

מתי הדוח הרבעוני הבא של NVIDIA?

ביום שלישי, 17 בנובמבר 2026, עם שיחת ועידה בשעה 2 אחר הצהריים לפי שעון PT (5 אחר הצהריים לפי שעון ET), על הרבעון השלישי של שנת הכספים 2027 [6].

כמה הכנסות NVIDIA צופה לרבעון הבא?

$108.0 מיליארד, בסטייה של 2% לכל כיוון, בלי הנחה של הכנסות ממחשוב Data Center בסין [1].

האם NVIDIA מחלקת דיבידנד?

כן. היא העלתה את הדיבידנד הרבעוני מ-$0.01 ל-$0.25 למניה ב-18 במאי 2026 [3], וקבעה תשלום של $0.25 ב-1 באוקטובר 2026 לבעלי המניות הרשומים ב-10 בספטמבר 2026 [1].

איזה חלק מההכנסות של NVIDIA מגיע ממרכזי נתונים?

ב-Q2 של שנת הכספים 2027 היו ההכנסות של Data Center $89.0 מיליארד מתוך $96.2 מיליארד בסך הכול [1].

מי מייצר את השבבים של NVIDIA?

בתי יציקה כמו TSMC ו-Samsung מייצרים את פרוסות הסיליקון שלה, ויצרני קבלנות מטפלים בהרכבה ובבדיקות [4].

מה היה מחיר המניה של NVIDIA ב-2 בנובמבר 2026?

היא נסגרה ב-$202.06, וטווח 52 השבועות שלה נכון ל-3 בנובמבר היה $164.27 עד $243.37 [5].

מילון מונחים

GPU
יחידת עיבוד גרפי; השבב המרכזי של NVIDIA, המשמש לגרפיקה ולמחשוב AI [4].
CUDA
פלטפורמת הפיתוח של NVIDIA, שפועלת על כל מעבדי ה-GPU שלה ומהווה בסיס למערך התוכנה שלה [4].
Data Center
פלטפורמת השוק של NVIDIA למערכות AI ולמחשוב מואץ; כ-93% מההכנסות ב-Q2 של שנת הכספים 2027 [1].
לקוח ישיר
קונה שרוכש מ-NVIDIA עצמה, כמו יצרן OEM, יצרן ODM, ספק ענן או מפיץ [3].
Non-GAAP
נתונים מתואמים של החברה, שאינם כוללים פריטים כמו רווחים או הפסדים מניירות ערך הוניים [2].
תחזית (Guidance)
התחזית של החברה לרבעון הבא, כמו הכנסות של $108.0 מיליארד ל-Q3 של שנת הכספים 2027 [1].

מקורות

  1. NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2027 (Exhibit 99.1) NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-26
  2. CFO Commentary on Second Quarter Fiscal 2027 Results (Exhibit 99.2) NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-26
  3. Form 10-Q for the quarter ended July 26, 2026 NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-26
  4. Form 10-K for the fiscal year ended January 25, 2026 NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-02-25
  5. NVIDIA Corporation (NVDA) stock historical prices and data Yahoo Finance; daily closing prices and 52-week range, retrieved 2026-11-03
  6. NVIDIA Sets Conference Call for Third-Quarter Financial Results NVIDIA Newsroom · 2026-10-28
  7. Form 8-K: Agreement to acquire Hugging Face, Inc. NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-09-03
  8. Form 8-K: SB Energy partnership and residual value guaranties NVIDIA Corporation via SEC EDGAR · 2026-08-17
  9. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): fund information and top holdings State Street Global Advisors; holdings as of 2026-11-02 · 2026-11-02
  10. 31 CFR Part 560, Iranian Transactions and Sanctions Regulations (sections 560.204 and 560.410) Electronic Code of Federal Regulations (US National Archives)
שתפו את המדריך Telegram WhatsApp X
0 לייקים

תגובות

הערות מובילות

על צוות Pouyam מדיניות מערכת

ב-Pouyam

גלו את Pouyam

המדריכים הם רק פינה אחת של Pouyam. הנה לאן ממשיכים.

ניווט מהיר

גילויעזרהPouyam PlayתרגוםאקדמיהמבחניםקהילהחדשותסרטוניםReelsמוזיקהמשחקיםStudioצ'אטחדרלוח מוביליםהפניהארנקעזור לכפהPoke Worldמדריכיםחנותהגדרות