Prix des biens des entreprises au Japon : pourquoi +7,1 %

Qu'est-ce que l'indice japonais des prix des biens des entreprises, et qu'a montré octobre ?

L'indice des prix des biens des entreprises (CGPI) mesure les prix des biens échangés entre entreprises au Japon, et sa mesure principale, l'indice des prix à la production, a augmenté de 7,1 % sur un an en octobre 2026 ^[1]. La Banque du Japon le calcule chaque mois et a publié les chiffres provisoires d'octobre le 12 novembre à 8 h 50 ^[1]. L'indice s'établissait à 136,8, base 2020 = 100 ^[1].

Le CGPI comporte trois parties : l'indice des prix à la production des biens vendus au Japon, l'indice des prix à l'exportation et l'indice des prix à l'importation ^[1]. Le chiffre phare de 7,1 % correspond au premier ^[1][3].

Le taux annuel a fortement grimpé cette année. Il était de 2,8 % en octobre 2025 et de 2,2 % en février 2026, a bondi à 5,5 % en avril et culminé à 7,7 % en juillet, avant de revenir à 6,8 % en septembre ^[1]. Les 7,1 % d'octobre marquent la première réaccélération depuis ce pic ^[1][5].

Sur les 515 articles suivis par la Banque du Japon, 469 étaient plus chers qu'un an plus tôt, 35 moins chers et 11 inchangés, selon Nikkei ^[3]. Le tableau ci-dessous présente les principaux groupes.

Pourquoi les prix de gros japonais ont-ils augmenté de 7,1 % en octobre ?

Les produits liés au pétrole et les tarifs des services publics ont fait l'essentiel : les produits pétroliers et charbonniers, la chimie et l'électricité, le gaz et l'eau ont apporté ensemble un demi-point à la hausse mensuelle de 0,7 % ^[1]. Les produits pétroliers et charbonniers ont augmenté de 2,9 % sur le mois et de 15,9 % sur un an, le fioul lourd, le naphta et le kérosène figurant parmi les principaux contributeurs ^[1].

La chimie a suivi le pétrole. Le groupe chimie a augmenté de 1,9 % sur le mois et de 15,5 % sur un an, porté par le xylène, l'éthylène et le propylène ^[1]. Selon NHK, la hausse de la chimie s'explique par le renchérissement du naphta, matière première issue du pétrole ^[4].

Les tarifs des services publics ont aussi bondi. L'électricité, le gaz et l'eau ont augmenté de 2,4 % sur le mois et de 15,8 % sur un an ^[1]. Nikkei a attribué cette hausse au coût plus élevé des combustibles et à la réduction des aides publiques aux factures d'électricité et de gaz ^[3]. Le fer et l'acier ont augmenté de 2,0 % sur le mois ^[1].

Nikkei a relié la nouvelle hausse du pétrole brut depuis l'été au conflit militaire prolongé entre les États-Unis et l'Iran ^[3]. Un responsable de la Banque du Japon a déclaré à NHK que de nombreuses entreprises avaient répercuté leurs hausses de coûts sur leurs prix en octobre ^[4].

Pourquoi les prix des métaux et de l'électronique augmentent-ils autant ?

Les métaux non ferreux étaient 31,7 % plus chers qu'un an plus tôt, et les équipements d'information et de communication 15,9 %, ce que Nikkei et NHK ont relié à la demande liée aux centres de données et à des problèmes d'approvisionnement ^[1][3][4]. Nikkei a indiqué que le cuivre et d'autres matériaux nécessaires aux centres de données avaient renchéri ^[3]. NHK a ajouté que des dégâts sur un site de production d'aluminium au Moyen-Orient constituaient un autre facteur ^[4].

La hausse annuelle des métaux ralentit toutefois. Les métaux non ferreux avaient augmenté de 40,3 % sur un an en septembre, contre 31,7 % en octobre, et ont reculé de 0,5 % sur le mois ^[1].

L'électronique augmente tout au long de la chaîne d'approvisionnement. Les équipements d'information et de communication ont augmenté de 15,9 % sur un an, et Nikkei a évoqué la hausse des prix des ordinateurs personnels ^[1][3]. Côté importations, les puces mémoire figuraient parmi les principaux contributeurs à la hausse mensuelle ^[1]. Les prix à l'exportation des produits électriques et électroniques étaient 41,9 % plus élevés qu'un an plus tôt en yens ^[1].

Pour comprendre la hausse des prix de la mémoire et des ordinateurs, voir le guide Pouyam RAM Shortage: Why Prices Are Soaring Because of AI Data Centers.

Quelle est la part des prix à l'importation et du yen ?

Les prix à l'importation ont augmenté de 24,8 % sur un an en yens en octobre, et de 19,2 % dans les devises des contrats : un yen plus faible s'est ajouté à des coûts déjà en hausse ^[1]. Sur le mois, les prix à l'importation en yens ont augmenté de 3,3 %, contre 2,3 % en devise de contrat ^[1].

L'énergie représente la plus grande part. Le pétrole, le charbon et le gaz naturel importés coûtaient 46,1 % de plus qu'un an plus tôt en yens et ont augmenté de 6,4 % sur le seul mois d'octobre ^[1]. Le pétrole brut, le kérosène et l'essence ont été les principaux contributeurs à la hausse mensuelle des prix à l'importation ^[1].

Le yen a joué un rôle. Le tableau de la Banque du Japon montre que le yen s'est déprécié de 1,0 % face au dollar sur le seul mois d'octobre ^[1]. investingLive a noté qu'un yen plus faible avait renchéri les importations ^[8].

Les exportateurs facturent aussi davantage. Les prix à l'exportation ont augmenté de 16,7 % sur un an en yens et de 12,2 % en devise de contrat ^[1].

Pourquoi le riz baisse-t-il alors que les autres prix montent ?

Les produits agricoles, forestiers et de la pêche ont baissé de 6,6 % en octobre et étaient 25,0 % moins chers qu'un an plus tôt, le seul grand groupe en forte baisse ^[1]. Le riz brun, le riz poli et le porc ont le plus tiré l'indice vers le bas ^[1].

Nikkei a indiqué qu'un prix d'achat plus bas versé par les coopératives agricoles (JA) pour la nouvelle récolte de riz et l'accumulation des stocks avaient fait baisser les prix du riz ^[3]. Le Dai-ichi Life Research Institute a noté que le riz brun avait reculé de 19,0 % sur le mois ^[5].

Sans cette baisse, le chiffre global aurait été plus élevé : les produits agricoles ont retranché 0,28 point à la variation mensuelle ^[1]. Le même institut a noté que, même si le prix du riz baisse, la répercussion des coûts se poursuit pour les aliments transformés, et que les boissons et les aliments ont augmenté de 4,8 % sur un an, contre 4,4 % en septembre ^[5].

Pourquoi l'inflation à la consommation n'est-elle que de 2,1 % quand les prix de gros montent de 7,1 % ?

L'indice des prix à la consommation de base du Japon a augmenté de 2,1 % en septembre 2026, bien en dessous de l'inflation des prix de gros, en partie parce que les subventions publiques ont contenu les factures d'énergie des ménages ^[6]. CNBC a rapporté que les prix de l'énergie pour les consommateurs avaient baissé de 0,6 % en septembre malgré la guerre en Iran, grâce aux subventions du gouvernement Takaichi ^[6]. La mesure hors produits frais et énergie, que CNBC a décrite comme l'indicateur préféré de la Banque du Japon, était de 2,4 % ^[6].

Les coûts de gros atteignent lentement les magasins. Le Dai-ichi Life Research Institute a mis en garde contre une possible « deuxième vague » de répercussion : les entreprises répercutent encore en aval les hausses de coûts passées, et les prix en amont sont repartis à la hausse avec le renchérissement des ressources ^[5]. Il prévoit une inflation à la consommation supérieure à 3 % début 2027 ^[5].

L'écart reflète aussi ce que couvre chaque indice : le CGPI mesure les prix des biens échangés entre entreprises ^[1], tandis que l'IPC mesure ce que paient les consommateurs ^[6].

Le Japon n'est pas seul. Pour une comparaison avec les États-Unis, la Chine, la Turquie et la zone euro, voir le guide Pouyam Wholesale Inflation by Country: US, Japan, China, Europe.

Qu'est-ce que cela signifie pour les taux de la Banque du Japon ?

Le 30 octobre 2026, la Banque du Japon a maintenu son taux directeur à court terme autour de 1,25 %, par 8 voix contre 1, un membre du conseil proposant une hausse à 1,5 % ^[7]. Le CGPI d'octobre a été publié après cette réunion.

Certains analystes s'attendent à une nouvelle hausse. Takahide Kiuchi, du Nomura Research Institute, a écrit en octobre que la Banque du Japon avait relevé ses taux en septembre après un intervalle plus court que d'habitude et qu'une nouvelle hausse de 0,25 point était probable à la réunion de décembre ^[9]. investingLive a estimé que la surprise du CGPI d'octobre renforçait les arguments en faveur d'une hausse en décembre ^[8].

Cette page rapporte des données officielles et des avis d'analystes ; elle ne donne aucun conseil en investissement, en crédit ou en épargne. La hausse des prix de gros peut influer à terme sur ce que paient les ménages, mais le moment et l'ampleur dépendent de la façon dont les entreprises fixent leurs prix et de la politique publique ^[5][6].

Comment lire la publication du CGPI de la Banque du Japon ?

Commencez par les variations mensuelle et annuelle de l'indice des prix à la production, puis consultez le tableau par groupe, l'indice des prix à l'importation et vérifiez si les chiffres sont provisoires ou révisés ^[1].

1. Chiffre principal : la première ligne de la publication donne la variation mensuelle, 0,7 % en octobre, et le tableau la variation annuelle, 7,1 % ^[1].
2. Électricité estivale : une deuxième série retire les surcoûts estivaux d'électricité de juillet à septembre ; en octobre, elle a augmenté de 0,9 % sur le mois ^[1].
3. Contributions : la page 2 indique les groupes qui ont le plus contribué à la variation mensuelle, comme les produits pétroliers et charbonniers, 0,20 point ^[1].
4. Yen et devise de contrat : comparez les deux mesures des prix à l'importation pour voir la part de la hausse due au taux de change ^[1].
5. Révisions : les chiffres marqués r sont révisés ; les chiffres d'octobre sont provisoires ^[1].

La Banque du Japon publie le CGPI vers le milieu de chaque mois et liste toutes les publications sur son site ^[2].