Chute du cours de l'or novembre 2026 : l'or sous les 3900 $

De combien le cours de l'or a-t-il baissé cette semaine ?

Les contrats à terme sur l'or du Comex pour livraison en novembre ont perdu 184,80 $, soit 4,55 %, sur la semaine close le 13 novembre 2026, pour clôturer à 3879,70 $ l'once ^[1]. Selon Dow Jones Market Data, c'est la plus forte baisse hebdomadaire en dollars et en pourcentage depuis la semaine close le 5 juin 2026, et l'or a reculé neuf semaines sur les 12 dernières ^[1].

Le prix au comptant, qui correspond à l'or livrable immédiatement, a beaucoup varié. Il a ouvert la semaine à 4066,39 $, est monté lundi à un plus haut hebdomadaire de 4148,95 $, est passé sous 4000 $ mercredi et a touché un plus bas de 3852,10 $ jeudi, selon Kitco ^[2]. Il a fini la semaine à 3883,98 $, en baisse de 5,00 % ^[2].

Le plus bas de jeudi est le niveau le plus faible depuis octobre 2025 ^[2]. La clôture de vendredi est la deuxième plus basse de 2026, à seulement 1,30 $ au-dessus du plus bas annuel du 12 novembre ^[1].

Les marchés de l'or sont fermés le week-end : les prix de vendredi restent donc valables au 15 novembre 2026, 06:00 UTC. Le tableau ci-dessous résume la semaine.

Pourquoi l'or a-t-il baissé cette semaine ?

Des chiffres d'inflation américains plus élevés ont renforcé les attentes d'une hausse des taux de la Réserve fédérale, ce qui a fait monter les rendements obligataires et le dollar et rendu l'or, qui ne rapporte pas d'intérêts, moins attrayant ^[2][3]. L'indice des prix à la consommation américain a augmenté de 0,4 % en octobre et les prix sous-jacents de 0,3 %, au-dessus des prévisions ^[3].

Après la publication, l'outil CME FedWatch indiquait environ 95 % de chances d'une hausse de 0,25 point en décembre, selon Haber7 ^[4]. Certains opérateurs ont aussi commencé à intégrer un mouvement plus fort, de 0,5 point ^[2].

Les rendements des bons du Trésor ont nettement monté. Jeudi, le rendement à 10 ans a atteint environ 5,10 % et celui à deux ans environ 4,86 %, selon Kitco ^[3]. Haber7 a indiqué que le rendement à 10 ans était monté à 5,14 % et que l'indice du dollar avait atteint un plus haut de 19 mois vers 103,41 ^[4]. Un dollar plus fort renchérit l'or pour les acheteurs utilisant d'autres devises ^[4].

Le pétrole a aussi joué. Le Brent a fini la semaine à 96,13 $ le baril, sur fond de tensions persistantes autour de l'Iran et du détroit d'Ormuz ^[4]. Des prix de l'énergie plus élevés relèvent les anticipations d'inflation, ce qui renforce l'argument en faveur de hausses de taux ^[2][3]. Pour la réunion de la Fed elle-même, voir le guide Pouyam Fed Rate Hike December 2026: Will the Fed Raise on 9 Dec?

À quelle distance de son record se trouve l'or ?

Les contrats à terme sur l'or sont 27,05 % sous leur record de clôture de 5318,40 $, atteint le 29 janvier 2026 ^[1]. Depuis le début de l'année, le contrat le plus proche a perdu 445,90 $, soit 10,31 % ^[1].

Sur 12 mois, la baisse est moindre : l'or était 5,09 % plus bas qu'il y a 52 semaines ^[1]. Depuis le début de novembre, il recule de 0,15 % après un rebond en début de mois ^[1].

Le troisième trimestre restait une période de prix élevés. Le cours de l'or a été en moyenne de 4262 $ l'once de juillet à septembre 2026, selon le World Gold Council ^[5].

Pour une explication générale de ce qui fait bouger le cours de l'or et des différentes façons de détenir de l'or, voir le guide Pouyam Gold Price Today: Why Gold Prices Move and How People Invest.

Quel est le prix de l'or en Inde, en Turquie et aux Émirats ?

Les prix locaux ont baissé avec le cours mondial, mais dans des proportions différentes en raison des taux de change, des taxes et des marges des négociants ^[4][6][7].

En Inde, l'or 24 carats à Delhi a baissé de ₹2,500 le vendredi 13 novembre, à ₹1,40,900 les 10 grammes taxes comprises, quatrième séance de baisse d'affilée, selon l'All India Sarafa Association citée par Times Now ^[6]. Sur le Multi Commodity Exchange, le contrat de décembre a clôturé vendredi à ₹1,36,635 les 10 grammes ^[6]. Les prix de détail relevés par GoodReturns, qui diffèrent des prix de l'association et de la bourse, étaient à Delhi de ₹1,38,640 pour le 24 carats et de ₹1,27,100 pour le 22 carats les 10 grammes ^[6]. Un analyste de HDFC Securities a aussi évoqué des achats de détail plus faibles après Diwali ^[6].

En Turquie, le prix au comptant du gramme d'or a baissé de 4,17 % sur la semaine et a terminé vendredi à 6286 livres, selon Haber7 ^[4].

À Dubaï, le prix de détail de l'or 24 carats était de 468 dirhams le gramme les 14 et 15 novembre, contre 497,25 dirhams le 9 novembre, selon les cours du Dubai Gold & Jewellery Group publiés par Gulf News ^[7].

Les prix des bijoux incluent des frais de façon : les prix en boutique sont donc supérieurs à ces cours de référence ^[6][7].

Les banques centrales achètent-elles encore de l'or ?

Oui. Les banques centrales et autres institutions officielles ont ajouté 321 tonnes net d'or au troisième trimestre 2026, 42 % de plus qu'un an plus tôt et le total trimestriel le plus élevé depuis fin 2024, selon le World Gold Council ^[5]. Leurs achats depuis le début de l'année atteignent 675 tonnes, 6 % de plus que sur la même période de 2025 ^[5].

Les fonds d'investissement ont aussi acheté. Les ETF adossés à de l'or physique ont ajouté 211 tonnes au cours du trimestre, portant leurs avoirs au record de 4256 tonnes ^[5].

D'autres acheteurs se sont retirés. La demande de bijoux a chuté de 17 % à 313 tonnes, le troisième trimestre le plus faible des données du Council, et celle de lingots et pièces de 19 % ^[5]. La demande totale a reculé de 1 % à 1369 tonnes ^[5].

Le Council a jugé les perspectives « finement équilibrées » pour la fin de l'année, la hausse des taux pouvant constituer un vent contraire ^[5]. Ces chiffres trimestriels ont été publiés le 3 novembre, avant la chute de cette semaine.

Que disent les analystes du cours de l'or pour la semaine prochaine ?

La plupart des analystes de l'enquête hebdomadaire de Kitco s'attendaient à de nouvelles pertes : 62 % voyaient l'or plus bas la semaine prochaine, 15 % plus haut et 23 % stable ^[2]. Les particuliers du sondage en ligne de Kitco étaient partagés : 42 % attendaient une hausse et 38 % une baisse ^[2].

Les analystes ont pointé une zone de support autour de 3850 à 3900 $ qui a tenu plusieurs fois depuis fin 2025 ^[2][4]. CPM Group a donné une fourchette initiale de 3800 à 4160 $ pour la période du 13 au 27 novembre ^[2].

Certains analystes estiment que les arguments de long terme en faveur de l'or sont intacts, mais que les facteurs de court terme sont négatifs. Adrian Day, d'Adrian Day Asset Management, a dit que le dollar et les anticipations d'inflation liées au pétrole resteraient des vents contraires jusqu'à la fin de la guerre en Iran ^[2].

D'autres étaient plus pessimistes. Daniel Pavilonis, de StoneX, a jugé possible un test de la moyenne mobile à 200 semaines vers 3200 $, tandis que l'analyste indépendant Jesse Colombo a estimé qu'une cassure nette sous 3900 $ pourrait ouvrir la voie vers environ 3500 $ ^[2].

Les avis d'analystes divergent fortement et se révèlent souvent faux. Cette page les rapporte ; elle ne constitue pas un conseil en investissement et ne recommande ni d'acheter, ni de vendre, ni de conserver de l'or.

Qu'est-ce qui pourrait faire bouger le cours de l'or ensuite ?

Les principaux moteurs sont les données américaines et les signaux de la Fed, le dollar et les rendements des bons du Trésor, ainsi que le conflit impliquant l'Iran, qui pèse à la fois sur la demande de valeur refuge et sur les prix du pétrole ^[2][3].

Le calendrier américain de la semaine prochaine comprend les ventes au détail d'octobre mardi et le compte rendu de la réunion d'octobre de la Fed mercredi après-midi, tandis que le président de la Fed Kevin Warsh s'exprime lundi lors d'une conférence, selon Kitco ^[2]. La prochaine réunion de la Fed aura lieu les 8 et 9 décembre ^[3].

La géopolitique joue dans les deux sens. Kitco a noté que l'instabilité soutient la demande d'or comme valeur refuge, tandis que la hausse des coûts de l'énergie et des rendements pèse sur le métal ^[3].

L'or et l'argent évoluent souvent ensemble : selon Kitco, l'argent au comptant a reculé de 3,13 % jeudi, à environ 49,93 $ ^[3]. Pour l'argent, voir le guide Pouyam Silver Price Drop November 2026: Why Silver Fell Below $50.

Comment lire une cotation du cours de l'or ?

Vérifiez s'il s'agit d'un prix au comptant ou à terme, quelle unité et quelle devise sont utilisées, et si les taxes et frais de façon sont inclus ^[1][2][6].

1. Prix au comptant : le prix pour une livraison immédiate, coté par once troy en dollars ; il a fini cette semaine à 3883,98 $ ^[2].
2. Prix à terme : le prix d'un contrat en bourse, comme au Comex ; le contrat de novembre a clôturé à 3879,70 $ ^[1].
3. Prix locaux : l'Inde cote par 10 grammes en roupies, la Turquie par gramme en livres et les Émirats par gramme en dirhams ^[4][6][7].
4. Pureté : le 24 carats est de l'or presque pur ; les prix du 22 et du 18 carats sont plus bas ^[6][7].
5. Horodatage : les prix changent en permanence les jours de cotation, notez donc la date et l'heure de toute cotation.

Une once troy équivaut à environ 31,1 grammes.