Cours de l’or aujourd’hui : pourquoi il varie et comment investir

Quel est le cours de l’or aujourd’hui ?

Le cours de l’or aujourd’hui désigne généralement le cours spot : le prix d’une once troy d’or pour une livraison immédiate. L’once troy est l’unité dans laquelle les métaux précieux sont cotés. Le cours spot change à chaque minute d’ouverture des marchés ; tout chiffre cité dans un article n’est donc qu’un instantané. Les dernières cotations datées disponibles pour ce guide remontent aux 29 et 30 octobre 2026. Avant d’agir, consultez une référence en temps réel comme le LBMA Gold Price ou Goldhub, le site du World Gold Council.

Quels étaient les derniers cours de l’or ?

Fortune a relevé l’or à 3907 dollars l’once à 10 h 30 ET le 30 octobre 2026. C’était 118 dollars de moins que les 4025 dollars de la veille, moins que les 4213 dollars d’un mois plus tôt et légèrement moins que les 3975 dollars d’un an plus tôt ^[1]. CNBC Select donnait un cours spot de 4020,46 dollars à 9 h 00 ET le 29 octobre, légèrement inférieur aux 4053,16 dollars à la même heure le 28 octobre ^[8]. Les deux médias cotent à des heures différentes de la journée, ce qui explique en partie l’écart de leurs chiffres.

À quelle distance l’or est-il de son record ?

L’or a atteint un record de 5589 dollars l’once le 28 janvier 2026 ^[2]. Exemple chiffré à partir des données de Fortune : 5589 moins 3907 font 1682, soit environ 30 % sous le sommet. Par rapport à un mois plus tôt (4213 dollars), le prix recule de 306 dollars, soit environ 7,3 %. Par rapport à un an plus tôt (3975 dollars), il recule de 68 dollars, soit environ 1,7 % ^[1]. L’or a donc nettement chuté depuis son record, tout en restant à peine en dessous de son niveau d’il y a un an.

Kitco décrit des prix poussés vers des plus hauts historiques au début de l’année ^[10].

Pourquoi l’or monte-t-il (et pourquoi a-t-il reculé depuis son record) ?

L’or a atteint un record en janvier 2026 et a reculé depuis. Aucune cause unique n’explique l’un ou l’autre mouvement. Les sources évoquent plusieurs forces qui tirent dans des directions opposées.

Les banques centrales tirent-elles l’or vers le haut ?

Goldman Sachs Research prévoit que les banques centrales achèteront en moyenne 50 tonnes d’or par mois en 2026, contre une moyenne de 17 tonnes par mois avant 2022 ^[11]. Goldman indique que les achats ont accéléré depuis 2022, année où les pays du G7 ont gelé en Europe les avoirs de la banque centrale russe, et décrit l’or comme moins susceptible d’être gelé que les réserves en devises étrangères ^[11]. Dans l’enquête du World Gold Council, 89 % des gestionnaires de réserves s’attendent à une hausse des avoirs en or des banques centrales dans le monde au cours des 12 prochains mois ^[5][10].

L’or est-il une valeur refuge et un outil de diversification des réserves ?

Une valeur refuge est un actif que les investisseurs recherchent lorsque les marchés sont sous tension. Dans la même enquête, 90 % des répondants citent la performance de l’or en temps de crise comme raison de le détenir, et 74 % s’attendent à ce que la part du dollar américain dans les réserves mondiales soit plus faible dans cinq ans ^[5]. State Street énumère comme moteurs du cycle haussier de l’or une dette publique record, la demande des banques centrales et des particuliers chinois, les tendances à la dédollarisation, l’incertitude géopolitique et des corrélations élevées entre actions et obligations ^[3]. Elle cite des importations d’or des consommateurs chinois record de 1141 tonnes sur les huit premiers mois de 2026 ^[3].

Pourquoi l’or a-t-il reculé en septembre 2026 ?

State Street indique que l’or spot a perdu 6,3 % en septembre 2026 et l’argent 9,2 % ^[3]. En septembre, la Fed a relevé ses taux de 25 points de base, portant la borne haute de la fourchette cible des fonds fédéraux à 4 %, et les marchés anticipaient 4,75 % à 5 % d’ici l’été 2027 ^[3]. State Street relie la hausse des taux et du dollar américain à la faiblesse de l’or par un coût d’opportunité plus élevé et des effets de libellé, c’est-à-dire que l’or coté en dollars devient plus cher pour les acheteurs détenant d’autres devises ^[3]. Goldman Sachs affirme que l’or a historiquement tendance à souffrir quand les taux montent, car des taux plus élevés réduisent son attrait face aux actifs rémunérés comme les obligations ^[11].

Pourquoi l’or devient-il plus volatil ?

Goldman Sachs explique que la demande croissante d’options d’achat sur l’or pourrait amplifier les variations de prix dans les deux sens, les teneurs de marché se couvrant en achetant de l’or quand les prix montent et en en vendant quand ils baissent ^[11]. Une option d’achat est un contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé. Le WGC ajoute que les flux des ETF occidentaux pourraient rester sensibles aux rendements réels, aux anticipations de politique monétaire et au dollar américain ^[12].

Les prévisionnistes s’accordent-ils sur la direction ?

Non. Goldman Sachs Research prévoyait le 28 août 2026 que l’or atteindrait 4900 dollars l’once troy d’ici la fin 2026, contre environ 4600 dollars le 25 août ^[11]. Cette prévision supposait que la Fed resterait en pause en 2026, ce qui diffère du relèvement de septembre ^[11][3]. Le 30 octobre 2026, l’or valait 3907 dollars ^[1].

Qu’est-ce qui détermine le prix de l’or ? Explications pour les débutants

L’or ne verse aucun intérêt et ne génère aucun bénéfice. Son prix reflète ce que les acheteurs sont prêts à payer par rapport à ce que les détenteurs sont prêts à accepter pour vendre. Quelques termes expliquent l’essentiel du débat. Une réserve de valeur est un actif censé conserver son pouvoir d’achat dans le temps. Une couverture est une position destinée à compenser des pertes ailleurs. Le rendement réel est le taux d’intérêt d’une obligation après déduction de l’inflation. Le coût d’opportunité est le rendement auquel vous renoncez en détenant un actif qui ne rapporte rien, comme l’or, plutôt qu’un actif qui rapporte.

Quels types de demande comptent ?

Le World Gold Council a fait état d’une demande mondiale d’or totale, y compris le négoce de gré à gré (OTC), de 1269 tonnes au T2 2026, stable sur un an. La demande du premier semestre 2026 s’élevait à 2522 tonnes, en hausse de 2 % sur un an et d’une valeur record de 380 milliards de dollars américains ^[9]. Une valeur record associée à une hausse de 2 % en tonnes suggère que le niveau des prix a fait l’essentiel du travail.

Le US Focus du WGC pour le T2 2026, publié le 5 août 2026, indique que les sorties des ETF or américains adossés à de l’or physique ont plus que compensé la demande positive ailleurs au cours du trimestre, tandis que l’investissement en lingots et en pièces progressait sur un an ^[9].

Qu’attend le World Gold Council ?

Dans ses perspectives du 30 juillet 2026, le WGC s’attend à ce que l’investissement soit la principale source de croissance de la demande pour le reste de 2026. Il indique que les flux des ETF occidentaux pourraient rester sensibles aux rendements réels, aux anticipations de politique monétaire et au dollar américain, et que les prix élevés pèsent sur les volumes de bijouterie ^[12].

En somme, les banques centrales et les investisseurs poussent le prix à la hausse, tandis que la hausse des taux, un dollar plus ferme et des achats de bijoux plus faibles peuvent le freiner.

Qui achète de l’or, et combien les banques centrales en détiennent-elles ?

Les achats des banques centrales sont le soutien de l’or que les analystes citent le plus. Les données du T2 2026 du World Gold Council et son enquête 2026 sur les réserves d’or des banques centrales en donnent l’image la plus claire.

Combien les banques centrales ont-elles acheté en 2026 ?

• Les banques centrales et autres institutions officielles ont acheté net 288,9 tonnes au T2 2026, contre 177,9 tonnes au T2 2025, soit une hausse de 62 % ^[4].
• Le chiffre du T1 2026 a été révisé de 244 tonnes à 57 tonnes ; la demande nette du premier semestre, 345 tonnes, est ainsi la plus faible pour un premier semestre depuis 2022 ^[4].
• La Banque nationale de Pologne a acheté 51 tonnes au T2, portant ses réserves à 632 tonnes pour un objectif de 700 tonnes ^[4].
• La Banque populaire de Chine a ajouté 33 tonnes, portant ses avoirs déclarés à 2346 tonnes ^[4].
• La Russie a été le plus gros vendeur, avec 22 tonnes ^[4].

Comparaison chiffrée : 345 tonnes sur six mois représentent un peu moins de 58 tonnes par mois. C’est supérieur à la moyenne 2026 attendue par Goldman (50 tonnes) et très au-dessus des 17 tonnes par mois observées avant 2022 ^[4][11].

Que disent les gestionnaires de réserves de leurs intentions ?

L’enquête du WGC a recueilli 76 réponses de banques centrales, un record contre 73 auparavant, collectées avec YouGov entre le 5 février et le 19 mai 2026 ^[5]. Un record de 45 % s’attendent à augmenter leurs propres avoirs ^[5][10], et 93 % déclarent détenir de l’or, contre 81 % en 2025 ^[5]. Interrogés sur les raisons, 90 % citent la performance de l’or en cas de crise, 84 % son rôle de réserve de valeur à long terme et 82 % la diversification du portefeuille ^[5].

L’or a-t-il dépassé les obligations d’État américaines dans les réserves ?

Le communiqué du WGC, citant la Banque centrale européenne via le Financial Times, indique que l’or a récemment dépassé les obligations d’État américaines comme premier actif de réserve ^[5].

Les intentions correspondent-elles aux achats ?

Pas exactement. Les réponses à l’enquête sont des intentions déclarées, pas des tonnes achetées, et la révision du T1 2026 de 244 à 57 tonnes montre à quel point les données peuvent évoluer ^[4]. Des intentions record et les achats les plus faibles d’un premier semestre depuis 2022 coexistent la même année ^[4][5].

Comment investit-on dans l’or ?

Investir dans l’or, c’est d’abord choisir comment le détenir. Fidelity et le World Gold Council décrivent plusieurs voies, chacune avec des coûts et une complexité différents.

1. Or physique (lingots, pièces, bijoux). Il est vendu avec une prime par rapport au cours spot et peut être acheté auprès de négociants, de bijoutiers et de certaines banques sans compte-titres ^[6].
2. ETF et ETC adossés à l’or. Ce sont des produits cotés qui détiennent de l’or en lingots et suivent généralement le cours spot ^[13]. Selon Fidelity, un ETF ou un fonds or peut être le moyen le plus simple d’investir sans détenir le métal ^[6].
3. Or en coffre, comme Internet Investment Gold. Cette formule permet de détenir de l’or physique en coffre, acheté en ligne ^[13].
4. Contrats à terme. Selon Fidelity, les contrats à terme sont généralement un peu plus complexes que les actions, et les placements financiers en or en général sont plus complexes que l’or physique ^[6].

Vaut-il mieux acheter de l’or physique ou un ETF or ?

Il n’existe pas de réponse universelle. L’or physique vous donne le métal et ne nécessite aucun compte-titres, mais vous payez une prime au-dessus du cours spot ^[6]. Il vous faudra aussi décider où le conserver en sécurité. Un ETF ou un fonds évite ce souci et suit généralement le cours spot ^[6][13]. Le bon choix dépend de votre objectif, de votre horizon et des coûts.

Que vérifier avant d’acheter ?

• La prime par rapport au cours spot sur tout produit physique ^[6].
• Ce que détient un fonds et s’il suit le cours spot ^[13].
• Combien de temps vous pouvez tenir en cas de baisse du prix.

Encadré risque. L’or ne verse aucun intérêt et peut chuter fortement. L’or spot a reculé de 6,3 % en septembre 2026 ^[3]. Les flux des ETF fluctuent eux aussi : State Street, qui gère les fonds SPDR Gold, fait état de 11,7 milliards de dollars d’entrées dans les ETF or cotés aux États-Unis au T3 2026, dont 3,7 milliards en septembre, après 5,6 milliards de sorties au T2 ^[3]. Par prudence, ne les additionnez pas aux chiffres d’ETF du commentaire US Focus du WGC ^[9] : les deux éditeurs couvrent des périodes différentes et ne mesurent pas forcément le même ensemble de fonds. Ce guide fournit des informations générales, pas des conseils personnalisés. Envisagez de consulter un conseiller agréé pour votre propre situation.

Est-ce le bon moment pour investir dans l’or ?

Aucune source de ce guide ne peut dire si le moment est bon pour acheter. On peut en revanche exposer les arguments pour et contre, preuves datées à l’appui. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Les arguments pour détenir de l’or

• Demande officielle. 89 % des gestionnaires de réserves s’attendent à une hausse des avoirs en or des banques centrales au cours des 12 prochains mois ^[5].
• Rôle en temps de crise. 90 % des banques centrales interrogées citent la performance de l’or en cas de crise ^[5], et un article de 24/7 Wall St. d’avril 2026 estimait que l’or a profité des événements macroéconomiques alors que le bitcoin faillit lors des paniques soudaines de marché ^[2].
• Diversification. 82 % citent la diversification du portefeuille ^[5], et State Street range les corrélations élevées entre actions et obligations parmi les moteurs du cycle haussier ^[3].
• Objectifs des analystes. Goldman prévoyait 4900 dollars d’ici la fin 2026 ^[11], et le scénario central de State Street est de 4750 à 5500 dollars d’ici la fin du T1 2027 ^[3].

Les arguments contre

• Pas de revenu, et sensibilité aux taux. Des taux plus élevés réduisent l’attrait de l’or face aux obligations ^[11], et la Fed a relevé ses taux en septembre 2026 ^[3].
• Volatilité. La couverture par les options pourrait amplifier les variations dans les deux sens ^[11], et l’or a perdu 6,3 % en septembre ^[3].
• Les prévisions peuvent se tromper. L’objectif de Goldman a été fixé quand l’or valait environ 4600 dollars et supposait que la Fed resterait en pause ^[11], alors que l’or valait 3907 dollars le 30 octobre ^[1].
• Risque de scénario. State Street a abaissé la probabilité de son scénario central de 70 % à 60 % et prévoit, dans un scénario baissier à 35 %, un or stable entre 4000 et 4750 dollars pendant six à neuf mois ^[3]. Le prix de 3907 dollars du 30 octobre était inférieur au bas des deux fourchettes ^[1][3].
• Coûts. L’or physique comporte une prime par rapport au cours spot ^[6].

Les décisions financières dépendent de vos revenus, de vos dettes, de votre horizon et de votre tolérance aux pertes. Un conseiller financier agréé peut les peser ; ce guide ne le peut pas.

Or ou bitcoin : lequel est la meilleure réserve de valeur ?

Le bitcoin est souvent qualifié d’« or numérique ». Les sources comparent les deux sur la taille, les rendements et le comportement en temps de crise, et ne s’accordent pas sur un gagnant. La plupart des données de comparaison proviennent de sites du secteur crypto, qui sont des sources secondaires ; considérez donc les chiffres comme indicatifs.

Quelle taille et quelle rareté ?

CoinCentral indique que le 7 octobre 2026, un bitcoin valait environ 20,12 onces d’or, avec le bitcoin à 83373,46 dollars et l’or à 4142,80 dollars l’once ^[14]. Il situe la capitalisation boursière du bitcoin à environ 1,6 billion de dollars contre environ 30,6 billions pour l’or ^[14]. Ces chiffres arrondis donnent un ratio d’environ 5,2 %, alors que la source elle-même indique environ 5,4 % ; lisez-le donc comme environ 5 % ^[14]. CoinCentral donne une croissance de l’offre d’environ 0,8 % par an pour le bitcoin et de 1,6 % à 3 % pour l’or ^[14]. Les estimations de valeur de marché dépendent de la date et de la méthode, de sorte que tout ratio de taille reste approximatif.

Lequel a le mieux fait en 2026 ?

Le rendement total depuis le début de l’année au 17 septembre 2026 était de -0,81 % pour l’or et de -12,83 % pour le bitcoin. Coin Bureau indique que l’or a historiquement connu une volatilité plus faible et des baisses moins profondes, tandis que le bitcoin se négocie 24 h/24 et 7 j/7 ^[7]. Le bitcoin a culminé à environ 126000 dollars en octobre 2025 ^[2]. Par rapport au prix du 7 octobre 2026, 83373,46 dollars, cela représente environ 34 % de moins ^[14].

Lequel est la meilleure protection en temps de crise ?

Les sources divergent. L’article de 24/7 Wall St. d’avril 2026 affirme que l’or a profité des événements macroéconomiques et que le bitcoin faillit lors des paniques soudaines de marché, mais résiste bien à la destruction lente d’une monnaie, comme celle du peso argentin ^[2]. Investing.com indique qu’après le choc tarifaire d’avril 2025, le bitcoin a gagné 23 % en 60 jours contre 6 % pour l’or, et qu’au début du conflit iranien, en mars 2026, le bitcoin a progressé d’environ 11 % tandis que l’or reculait d’environ 5 % ^[15]. Le même article fait état de flux institutionnels vers les ETF or de 44,4 milliards de dollars au T1 2026, contre 1,32 milliard de dollars pour les ETF bitcoin en mars 2026 ^[15]. Ces chiffres de flux couvrent des périodes différentes : ils donnent un ordre de grandeur, pas une comparaison à périmètre identique.

Que signifie le prix de l’or pour les lecteurs en Iran ?

Pour les habitants de l’Iran, le cours mondial de l’or ne dit que la moitié de l’histoire. Euronews Persian indique que l’Iran applique un double système de taux de change, avec un taux du marché libre plus de deux fois supérieur au taux officiel ^[16]. L’or exprimé en rials évolue donc à la fois avec son prix mondial en dollars et avec le taux du rial sur le marché libre.

Quels étaient les prix locaux le 2 septembre 2026 ?

Euronews Persian indique que le 2 septembre 2026, le dollar américain a dépassé 2,1 millions de rials sur le marché libre de Téhéran. La pièce d’or Imami s’échangeait à 2,26 milliards de rials et l’or 18 carats à plus de 225,7 millions de rials le gramme. Le rial avait perdu environ 60 % face au dollar depuis mars 2026, bien que le sous-titre de l’article indique 63 % ^[16]. Le titre de l’article et son adresse web diffèrent légèrement sur le chiffre du dollar ; considérez donc le taux exact comme approximatif.

Que sont les tomans et les rials ?

Les Iraniens expriment généralement les prix en tomans, une unité familière égale à 10 rials ^[16]. Avec cette conversion, 2,1 millions de rials font environ 210000 tomans, et les 2,26 milliards de rials de la pièce Imami font 226 millions de tomans. Euronews Persian donne lui-même un taux du marché libre d’environ 220000 tomans par dollar, ce qui montre que le taux se situait ce jour-là près du haut de cette fourchette ^[16].

Pourquoi le prix local s’écarte-t-il du prix mondial ?

Quand le rial baisse, l’or exprimé en rials peut monter même si son prix en dollars est stable ou en baisse. Euronews Persian indique que l’or et les devises fortes sont devenus la principale réserve de valeur pour les Iraniens qui y ont accès ^[16].

Qu’est-ce qui limite l’accès aux produits aurifères étrangers ?

Euronews Persian rapporte également que le Trésor américain a coupé l’accès de l’Iran aux banques régionales ^[16]. Les paiements transfrontaliers pour des produits aurifères étrangers sont donc limités, selon ce qui est rapporté. Ce guide ne propose aucun contournement et ne couvre pas la réglementation iranienne sur les fonds or ou les courtiers étrangers, faute de source primaire disponible. Consultez les sources officielles iraniennes à ce sujet.

Où l’or pourrait-il aller ensuite, et quels sont les risques ?

Deux scénarios publiés encadrent le débat, et tous deux ont été établis dans des conditions différentes. Goldman Sachs Research prévoyait le 28 août 2026 que l’or atteindrait 4900 dollars d’ici la fin 2026, en supposant que la Fed reste en pause ^[11]. Le scénario central d’octobre 2026 de State Street, avec 60 % de probabilité, est de 4750 à 5500 dollars l’once d’ici la fin du T1 2027. Son scénario baissier, à 35 %, prévoit un or stable entre 4000 et 4750 dollars pendant six à neuf mois ^[3]. Le prix au 30 octobre 2026 était de 3907 dollars ^[1].

Que faut-il surveiller ?

• La Fed. La borne haute de la fourchette cible des fonds fédéraux était de 4 % après le relèvement de septembre 2026, les marchés anticipant 4,75 % à 5 % d’ici l’été 2027 ^[3].
• L’inflation. Les projections de la Fed de septembre 2026 situent l’inflation PCE sous-jacente de 2026 à 3,4 %, un retour à 2 % n’étant pas projeté avant 2029 ^[3].
• Le dollar et les rendements réels. Le WGC s’attend à ce que les flux des ETF occidentaux restent sensibles aux deux ^[12].
• Les achats des banques centrales. Les achats nets du premier semestre 2026, 345 tonnes, sont les plus faibles depuis 2022, alors que les intentions déclarées dans l’enquête sont à des niveaux record ^[4][5].
• La demande des particuliers asiatiques. Les importations des consommateurs chinois ont atteint un record de 1141 tonnes sur les huit premiers mois de 2026 ^[3].
• La couverture par les options. Elle pourrait amplifier les mouvements à la hausse comme à la baisse ^[11].

Qu’est-ce qui reste incertain ?

Les hausses de taux ont historiquement pénalisé l’or ^[11], mais les moteurs liés aux banques centrales et à la dette qui ont construit le cycle haussier sont toujours en place ^[3]. La baisse de septembre et l’écart par rapport à l’objectif de Goldman montrent à quelle vitesse le tableau peut changer. Les Gold Demand Trends du T3 2026 du WGC ne figuraient pas parmi les sources utilisées ici ; consultez donc Goldhub, le site du World Gold Council, pour la dernière édition.