بیت‌کوین زیر ۶۵۰۰۰ دلار: چرا بیت‌کوین همچنان می‌ریزد؟

چرا بیت‌کوین امروز می‌ریزد؟

بیت‌کوین می‌ریزد چون چند فشار هم‌زمان رسیدند: شرط‌بندی روی افزایش نرخ بهره آمریکا در دسامبر، دلار قوی‌تر، خروج پیوسته پول از ETFهای بیت‌کوین و فروش اجباری معامله‌گرانی که برای شرط‌بندی روی صعود وام گرفته بودند ^[3][4][6]. در ۱۵ نوامبر ۲۰۲۶، CoinGecko بیت‌کوین را حدود ۶۴۶۰۰ دلار نشان می‌داد، با کف ۲۴ ساعته حدود ۶۲۱۰۰ دلار؛ قیمت زنده مدام تغییر می‌کند ^[8].

Investing.com گفت بیت‌کوین در مسیر ششمین زیان هفتگی پیاپی است و این حرکت را به خروج مداوم از ETFهای اسپات، لیکوئید شدن‌های سنگین و عقب‌نشینی گسترده‌تر از دارایی‌های پرریسک نسبت داد ^[3]. CoinDesk گزارش داد که معامله‌گران پس از داده‌های تورمی بالاتر از انتظار، افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را در قیمت‌ها لحاظ کردند و همین بازده اوراق قرضه و دلار را بالا برد ^[6].

بخش فناوری هم بر فشار افزود. The Block گزارش داد که هنگام ریزش بیت‌کوین در روز جمعه، معامله‌گران افزون بر چشم‌انداز نرخ بهره، استعفای جنسن هوانگ از سمت مدیرعاملی Nvidia را هم در نظر داشتند ^[4]. جیمز باترفیل، رئیس پژوهش CoinShares، به Unchained گفت بیت‌کوین برای آسیب دیدن نیازی به ارتباط مستقیم با هوش مصنوعی ندارد، وقتی سرمایه‌گذاران ریسک سبد خود را کم می‌کنند ^[7].

نگرانی‌های دیگری هم در پس‌زمینه است. Investing.com به برنامه MSCI برای حذف شرکت Strategy، که بیت‌کوین در خزانه نگه می‌دارد، از شاخص‌هایش در ۳۰ نوامبر و به پیامدهای ادامه‌دار نفوذ امنیتی ۶٫۳ میلیارد دلاری به Binance در اکتبر اشاره کرد ^[3].

بیت‌کوین در این آخر هفته تا کجا ریخت؟

بیت‌کوین شنبه‌شب ۱۴ نوامبر ۲۰۲۶ به وقت آمریکا تا حدود ۶۲۵۰۰ دلار پایین آمد؛ پایین‌ترین سطح در حدود سه ماه اخیر ^[1][2]. طبق گزارشی که Cryptonews.net منتشر کرد، بازار اسپات Coinbase کف ۶۲۵۳۴ دلار و Bitstamp در همان دقیقه ۶۲۵۴۵ دلار را ثبت کرد ^[2].

این کف حدود ۲۶٪ زیر اوج اکتبر، یعنی حدود ۸۴۸۵۶ دلار در ۲۱ اکتبر، بود ^[2]. به گفته CoinDesk، بیت‌کوین در طول هفته ۱۷٪ افت کرده بود و پس از بسته شدن بازار سهام آمریکا در عصر جمعه، ۸٪ دیگر هم پایین آمد ^[1]. Ether، XRP و solana هر کدام در همان هفته حدود ۲۲٪ افت کردند ^[1].

پس از آن بیت‌کوین اندکی بازگشت. در ۱۵ نوامبر، CoinGecko آن را حدود ۶۴۶۰۰ دلار نشان می‌داد ^[8]. Investing.com گفت افت از اواخر اکتبر از ۲۰٪ گذشته است؛ و افت بیش از ۲۰٪ در بازار سهام معیاری سرانگشتی و رایج برای بازار نزولی است، هرچند برای رمزارزها تعریف رسمی وجود ندارد ^[3].

جدول زیر سطوح اصلی چهار هفته گذشته را بر اساس گزارش‌های ذکرشده نشان می‌دهد.

از وقتی بیت‌کوین ۷۰۰۰۰ دلار را شکست چه تغییری کرده است؟

چیز زیادی بهتر نشد: داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده در جمعه ۱۳ نوامبر تورم بالا را تأیید کرد، فروش ETFها ادامه یافت و قیمت پس از بسته شدن بازار سهام آمریکا در جمعه ۸٪ دیگر پایین رفت ^[5][4][1]. Pouyam نخستین شکست را در راهنمای Bitcoin Price Drop: Why BTC Fell Below $۷۰,۰۰۰ (Nov ۲۰۲۶) پوشش داد؛ این راهنما رویدادهای بعدی را دنبال می‌کند.

Bitcoin Magazine گزارش داد شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در اکتبر ۰٫۳٪ بالا رفت، کمی کمتر از ۰٫۴٪ مورد انتظار، اما نسبت به سال قبل ۶٫۵٪ بالاتر بود؛ بیشترین افزایش ۱۲ ماهه از نوامبر ۲۰۲۲ ^[5]. این عدد ماهانه کمی ملایم‌تر، بیت‌کوین را فقط برای چند دقیقه به بالای ۷۰۰۰۰ دلار برد و سپس قیمت دوباره افت کرد ^[5].

فروش در عصر جمعه از سر گرفته شد و در شنبه ادامه یافت و کف جمعه در حدود ۶۷۵۵۵ دلار شکسته شد ^[5]. CoinDesk از جیمز چک، تحلیلگر، نقل کرد که این را چهارمین رخداد تسلیم از زمان رکورد تاریخی بیت‌کوین توصیف کرد و گفت دارندگان در قیمت‌هایی می‌فروشند که آرزو داشتند سه ماه پیش در آن قیمت‌ها خریده بودند ^[1].

یک تغییر فنی به ماینرها کمی نفس داد: به گزارش Bitcoin Magazine، سختی استخراج بامداد شنبه ۹٫۱۳٪ کاهش یافت که بزرگ‌ترین کاهش از ژوئن است ^[5]. سختی به‌طور خودکار تنظیم می‌شود و قیمت را تعیین نمی‌کند، اما رقم پایین‌تر فشار را از روی ماینرهایی که ممکن بود برای پوشش هزینه‌ها سکه بفروشند کم می‌کند.

چرا تورم آمریکا و انتظار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به بیت‌کوین ضربه می‌زند؟

نرخ بهره بالاتر باعث می‌شود پول نقد و اوراق قرضه بازده بیشتری بدهند و این جذابیت دارایی‌هایی مثل بیت‌کوین را که سودی پرداخت نمی‌کنند کم می‌کند؛ معمولاً دلار را هم تقویت می‌کند ^[6][7]. وقتی معامله‌گران انتظار افزایش نرخ بهره را دارند، پول معمولاً اول از پرریسک‌ترین بخش‌های بازار خارج می‌شود.

CoinDesk گزارش داد پس از ارقام تورم این هفته، ابزار CME FedWatch احتمال ۸۸٪ برای افزایش ۲۵ واحد پایه در دسامبر و احتمال ۱۲٪ برای افزایش ۵۰ واحد پایه را نشان می‌داد ^[6]. شاخص دلار از ۱۰۳ بالاتر رفت که بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۵ است ^[6].

Unchained یادآوری کرد که فدرال رزرو پس از افزایش نرخ بهره در سپتامبر، در ۲۸ اکتبر بازه هدف خود را در ۳٫۷۵٪ تا ۴٪ نگه داشت و دو عضو به افزایش رأی دادند ^[7]. بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا در پنجشنبه ۱۲ نوامبر به ۵٫۱۰٪ رسید ^[7]. بازده بالاتر سودی را که سرمایه‌گذاران بدون پذیرفتن ریسک رمزارز می‌توانند به دست آورند افزایش می‌دهد.

قیمت‌های مصرف‌کننده هم داغ بود. به گفته Unchained، شاخص قیمت مصرف‌کننده اکتبر ۰٫۴٪ و تورم هسته ۰٫۳٪ بالا رفت؛ پس از آن بیت‌کوین در سه‌شنبه ۱۰ نوامبر به زیر ۷۴۰۰۰ دلار رفت ^[7].

آیا خروج پول از ETFهای بیت‌کوین ادامه دارد؟

بله. ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا تا جمعه ۱۳ نوامبر هفت روز معاملاتی پیاپی پول از دست دادند؛ در مجموع ۱٫۹۱ میلیارد دلار ^[4]. به گزارش The Block بر پایه داده‌های SoSoValue، این طولانی‌ترین دوره خروج روزانه از زمان دوره ۱۰ روزه در اواخر ژوئن و اوایل ژوئیه است ^[4].

این صندوق‌ها در هفته منتهی به ۱۳ نوامبر، پس از ۱٫۲۸ میلیارد دلار در هفته قبل، ۱٫۰۷ میلیارد دلار از دست دادند؛ یعنی در دو هفته ۲٫۳۵ میلیارد دلار خارج شد ^[4]. به این ترتیب نوامبر همین حالا بدترین ماه صندوق‌ها از ژوئن است و آن‌ها اکنون در کل سال ۲۰۲۶ حدود ۱٫۹۸ میلیارد دلار منفی‌اند ^[4].

صندوق iShares Bitcoin Trust متعلق به BlackRock، بزرگ‌ترین صندوق، حدود ۷۷٪ از خروجی جمعه را به خود اختصاص داد ^[4]. به گزارش The Block، این صندوق بیت‌کوینی به ارزش ۵۳٫۹۹ میلیارد دلار در اختیار داشت ^[4]. خروج از ETFها اهمیت دارد چون هر بازخرید ممکن است صندوق را به فروش بیت‌کوین وادار کند و در زمانی که خریدار کم است عرضه را افزایش دهد.

نقدشوندگی بیرون از ETFها هم کمتر شده است. تحلیلی از Investing.com به داده‌های Glassnode استناد کرد که نشان می‌دهد کل عرضه استیبل‌کوین‌ها در ۳۰ روز ۱۴٫۲ میلیارد دلار کاهش یافته؛ سریع‌ترین افت از ژوئن ۲۰۲۲ که این تحلیل آن را نشانه خروج نقدینگی از بازار رمزارز دانست ^[9].

لیکوئید شدن چیست و چرا ریزش‌های آخر هفته شدیدترند؟

لیکوئید شدن وقتی رخ می‌دهد که صرافی یک موقعیت مبتنی بر وام را می‌بندد، چون وثیقه معامله‌گر دیگر زیان‌ها را پوشش نمی‌دهد؛ این فروش‌های اجباری قیمت‌ها را پایین می‌برند و می‌توانند لیکوئید شدن‌های بیشتری را به راه بیندازند ^[6][3]. در بازارهای نزولی، کسانی که روی صعود شرط بسته‌اند، یعنی دارندگان موقعیت خرید، بیشترین آسیب را می‌بینند.

CoinDesk از ۱٫۶۴ میلیارد دلار لیکوئید شدن در بازار رمزارز در ۲۴ ساعت پیرامون سقوط به زیر ۷۰۰۰۰ دلار خبر داد که ۸۸٫۷٪ آن موقعیت‌های خرید بود ^[6]. روز شنبه Investing.com به نقل از داده‌های CoinGlass از ۱٫۴۷ میلیارد دلار لیکوئید شدن دیگر در ۲۴ ساعت خبر داد که ۱٫۳۱ میلیارد دلار آن شرط‌های صعودی بود ^[3].

آخر هفته‌ها ریسک را بیشتر می‌کنند چون معامله‌گران و بازارسازهای کمتری فعال‌اند. Bitcoin Magazine اشاره کرد که معاملات آخر هفته معمولاً کم‌حجم‌تر است و قیمت را در برابر نوسان‌های تند در هر دو جهت آسیب‌پذیرتر می‌کند ^[5]. طبق تحلیل Investing.com، شاخص Fear and Greed رمزارزها به ۲۰ و منطقه ترس شدید سقوط کرد ^[9].

لیکوئید شدن‌ها می‌توانند سریع هم برگردند. باترفیل به Unchained گفت یک short squeeze می‌تواند قیمت‌ها را سریع بالا ببرد، اما بازگشت پایدار به خریدارانی نیاز دارد که حاضر باشند پول تازه وارد کنند ^[7].

آیا بیت‌کوین وارد بازار نزولی شده است؟ تحلیلگران چه می‌گویند

تحلیلگران اختلاف نظر دارند و هیچ‌کدام از دیدگاه‌هایشان پیش‌بینی قابل اتکایی نیست: CoinShares می‌گوید این افت، بازه ۷۰۰۰۰ تا ۹۰۰۰۰ دلاری آن را زیر فشار برده، اما جیمز چک، تحلیلگر، می‌گوید قیمت‌ها وارد منطقه ارزش عمیق شده‌اند ^[7][1].

باترفیل به Unchained گفت سقوط به زیر ۷۰۰۰۰ دلار، حد پایین سناریوی پایه CoinShares را زیر فشار برده و نباید فرض کرد که این سطح کف محکمی است ^[7]. به گفته او، صعود پایدار به بالای ۹۰۰۰۰ دلار احتمالاً به انتظار سیاست پولی آسان‌تر، خرید دوباره دارندگان بزرگ یا هر دو نیاز دارد ^[7].

چک، به نقل از CoinDesk، گفت منطقه ارزش عمیق آخرین بار در فوریه و اواخر ژوئن امسال و پیش از آن در اواخر ۲۰۲۲ دیده شده بود و CoinDesk یادآور شد که این به معنای رسیدن به کف نیست ^[1]. تحلیل Investing.com اشاره کرد که بیت‌کوین در حال آزمودن میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای است؛ یک خط روند بلندمدت ^[9].

Pouyam توصیه سرمایه‌گذاری نمی‌دهد. سطوح قیمتی این راهنما واقعیت‌های گزارش‌شده و دیدگاه‌های منسوب به گویندگانشان است، نه توصیه به خرید یا فروش.

پیش از واکنش به ریزش بیت‌کوین چه چیزهایی را بررسی کنم؟

قیمت را در یک منبع معتبر بررسی کنید، موقعیت‌های اهرمی یا مبتنی بر وام خود را بشناسید و مراقب کلاهبرداری‌هایی باشید که از نوسان‌های تند بازار سوءاستفاده می‌کنند ^[8][6]. این‌ها نکات ایمنی عمومی‌اند، نه توصیه مالی.

• قیمت را در دو منبع، مثلاً یک صرافی و یک سایت ردیابی قیمت، مقایسه کنید، چون قیمت‌ها بین پلتفرم‌ها کمی فرق دارد ^[2][8].
• اگر از اهرم استفاده می‌کنید، قیمت لیکوئید شدن خود را بدانید؛ فروش‌های اجباری این هفته بیشترین ضربه را به شرط‌های صعودی زد ^[6].
• در آخر هفته‌ها که حجم معاملات کمتر است، انتظار نوسان بزرگ‌تری داشته باشید ^[5].
• رویدادهای برنامه‌ریزی‌شده‌ای را که این هفته قیمت‌ها را جابه‌جا کردند، مثل داده‌های تورم آمریکا و نشست دسامبر فدرال رزرو، یادداشت کنید ^[6][7].
• پیام‌هایی را که وعده بازگرداندن زیان یا دو برابر کردن سکه‌هایتان را می‌دهند نادیده بگیرید و هرگز عبارت بازیابی کیف پول خود را به کسی ندهید.
• به یاد داشته باشید که مجموع لیکوئید شدن‌ها بین ارائه‌دهندگان داده و بازه‌های زمانی مختلف فرق می‌کند، مثلاً ۱٫۴۷ میلیارد دلار و ۱٫۶۴ میلیارد دلار در گزارش‌های این راهنما ^[3][6].