Precios empresariales en Japón: por qué subieron un 7,1 %

¿Qué es el índice de precios de bienes empresariales de Japón y qué mostró octubre?

El índice de precios de bienes empresariales (CGPI) mide los precios de los bienes que se comercian entre empresas en Japón, y su indicador principal, el índice de precios de producción, subió un 7,1 % interanual en octubre de 2026 ^[1]. El Banco de Japón lo elabora cada mes y publicó los datos preliminares de octubre el 12 de noviembre a las 8:50 ^[1]. El índice se situó en 136,8, con base 2020 = 100 ^[1].

El CGPI tiene tres partes: el índice de precios de producción de los bienes vendidos en Japón, el índice de precios de exportación y el índice de precios de importación ^[1]. La cifra principal del 7,1 % se refiere al primero ^[1][3].

La tasa anual ha subido con fuerza este año. Fue del 2,8 % en octubre de 2025 y del 2,2 % en febrero de 2026, saltó al 5,5 % en abril y tocó máximo en el 7,7 % en julio, antes de moderarse al 6,8 % en septiembre ^[1]. El 7,1 % de octubre es la primera reaceleración desde ese máximo ^[1][5].

De los 515 productos que sigue el Banco de Japón, 469 estaban más caros que un año antes, 35 más baratos y 11 sin cambios, según Nikkei ^[3]. La tabla siguiente muestra los grupos principales.

¿Por qué subieron un 7,1 % los precios mayoristas de Japón en octubre?

Los productos ligados al petróleo y las tarifas de suministros hicieron la mayor parte: los productos del petróleo y del carbón, la química y la electricidad, el gas y el agua aportaron juntos medio punto a la subida mensual del 0,7 % ^[1]. Los productos del petróleo y del carbón subieron un 2,9 % en el mes y un 15,9 % interanual, con el fuelóleo pesado, la nafta y el queroseno de aviación entre los principales contribuyentes ^[1].

La química siguió al petróleo. El grupo químico subió un 1,9 % en el mes y un 15,5 % interanual, impulsado por el xileno, el etileno y el propileno ^[1]. NHK informó de que la subida de la química se atribuyó al encarecimiento de la nafta, la materia prima derivada del petróleo ^[4].

Las tarifas de suministros también se dispararon. La electricidad, el gas y el agua subieron un 2,4 % en el mes y un 15,8 % interanual ^[1]. Nikkei señaló como causas el mayor coste del combustible y la reducción de las ayudas públicas a las facturas de electricidad y gas ^[3]. El hierro y el acero subieron un 2,0 % en el mes ^[1].

Nikkei vinculó el nuevo encarecimiento del crudo desde el verano al prolongado conflicto militar entre Estados Unidos e Irán ^[3]. Un responsable del Banco de Japón dijo a NHK que muchas empresas trasladaron sus mayores costes a los precios en octubre ^[4].

¿Por qué suben tanto los precios de los metales y la electrónica?

Los metales no ferrosos estaban un 31,7 % más caros que un año antes, y los equipos de información y comunicaciones un 15,9 %, algo que Nikkei y NHK vincularon a la demanda ligada a los centros de datos y a problemas de suministro ^[1][3][4]. Nikkei informó de que el cobre y otros materiales necesarios para los centros de datos se habían encarecido ^[3]. NHK añadió que los daños en una planta de producción de aluminio en Oriente Próximo eran otro factor ^[4].

Sin embargo, la subida anual de los metales se está moderando. Los metales no ferrosos subieron un 40,3 % interanual en septiembre, frente al 31,7 % de octubre, y bajaron un 0,5 % en el mes ^[1].

La electrónica sube a lo largo de la cadena de suministro. Los equipos de información y comunicaciones subieron un 15,9 % interanual, y Nikkei apuntó al encarecimiento de los ordenadores personales ^[1][3]. En las importaciones, los chips de memoria estuvieron entre los principales contribuyentes a la subida mensual ^[1]. Los precios de exportación de productos eléctricos y electrónicos eran un 41,9 % más altos que un año antes en yenes ^[1].

Para entender por qué suben los precios de la memoria y los ordenadores, consulta la guía de Pouyam RAM Shortage: Why Prices Are Soaring Because of AI Data Centers.

¿Cuánto aportan los precios de importación y el yen?

Los precios de importación subieron un 24,8 % interanual en yenes en octubre, y un 19,2 % en las monedas de los contratos, de modo que un yen más débil se sumó a unos costes que ya subían ^[1]. En el mes, los precios de importación en yenes subieron un 3,3 %, frente al 2,3 % en moneda de contrato ^[1].

La energía es la mayor parte. El petróleo, el carbón y el gas natural importados costaban un 46,1 % más que un año antes en yenes y subieron un 6,4 % solo en octubre ^[1]. El crudo, el queroseno de aviación y la gasolina fueron los principales contribuyentes a la subida mensual de los precios de importación ^[1].

El yen influyó. La tabla del Banco de Japón muestra que el yen se depreció un 1,0 % frente al dólar solo en octubre ^[1]. investingLive señaló que un yen más débil encareció las importaciones ^[8].

Los exportadores también cobran más. Los precios de exportación subieron un 16,7 % interanual en yenes y un 12,2 % en moneda de contrato ^[1].

¿Por qué se abarata el arroz mientras suben otros precios?

Los productos agrícolas, forestales y pesqueros bajaron un 6,6 % en octubre y estaban un 25,0 % más baratos que un año antes, el único gran grupo con una caída fuerte ^[1]. El arroz integral, el arroz pulido y el cerdo fueron los que más tiraron del índice a la baja ^[1].

Nikkei informó de que un precio de compra más bajo pagado por las cooperativas agrícolas (JA) por la nueva cosecha de arroz, junto con la acumulación de existencias, hizo bajar los precios del arroz ^[3]. El Dai-ichi Life Research Institute señaló que el arroz integral cayó un 19,0 % en el mes ^[5].

Sin esa caída, la cifra general habría sido mayor: los productos agrícolas restaron 0,28 puntos a la variación mensual ^[1]. El mismo instituto señaló que, aunque baje el precio del arroz, el traslado de costes continúa en los alimentos procesados, y que las bebidas y los alimentos subieron un 4,8 % interanual, frente al 4,4 % de septiembre ^[5].

¿Por qué la inflación al consumo es solo del 2,1 % si los precios mayoristas suben un 7,1 %?

El índice de precios al consumo subyacente de Japón subió un 2,1 % en septiembre de 2026, muy por debajo de la inflación mayorista, en parte porque las ayudas públicas contuvieron las facturas de energía de los hogares ^[6]. CNBC informó de que los precios de la energía para los consumidores bajaron un 0,6 % en septiembre pese a la guerra de Irán, gracias a las ayudas del Gobierno de Takaichi ^[6]. El indicador sin alimentos frescos ni energía, que CNBC describió como el preferido del Banco de Japón, fue del 2,4 % ^[6].

Los costes mayoristas llegan despacio a las tiendas. El Dai-ichi Life Research Institute advirtió de una posible «segunda ola» de traslado de precios: las empresas siguen trasladando aguas abajo subidas de costes anteriores, y los precios de las fases iniciales han vuelto a subir por el encarecimiento de los recursos ^[5]. Prevé que la inflación al consumo supere el 3 % a principios de 2027 ^[5].

La diferencia también refleja lo que cubre cada índice: el CGPI mide los precios de los bienes comerciados entre empresas ^[1], mientras que el IPC mide lo que pagan los consumidores ^[6].

Japón no está solo. Para una comparación con Estados Unidos, China, Turquía y la eurozona, consulta la guía de Pouyam Wholesale Inflation by Country: US, Japan, China, Europe.

¿Qué significa para los tipos de interés del Banco de Japón?

El 30 de octubre de 2026, el Banco de Japón mantuvo su tipo de interés a corto plazo en torno al 1,25 %, por 8 votos a 1, con un miembro del consejo que propuso subirlo al 1,5 % ^[7]. El CGPI de octubre se publicó después de esa reunión.

Algunos analistas esperan otra subida. Takahide Kiuchi, del Nomura Research Institute, escribió en octubre que el Banco de Japón subió los tipos en septiembre tras un intervalo más corto de lo habitual y que otra subida de 0,25 puntos era probable en la reunión de diciembre ^[9]. investingLive afirmó que la sorpresa del CGPI de octubre reforzaba los argumentos para una subida en diciembre ^[8].

Esta página informa de datos oficiales y opiniones de analistas; no ofrece asesoramiento de inversión, préstamos ni ahorro. Unos precios mayoristas más altos pueden afectar con el tiempo a lo que pagan los hogares, pero el momento y la magnitud dependen de cómo fijen precios las empresas y de la política del Gobierno ^[5][6].

¿Cómo se lee la publicación del CGPI del Banco de Japón?

Empieza por la variación mensual y anual del índice de precios de producción, y después revisa la tabla por grupos, el índice de precios de importación y si las cifras son preliminares o revisadas ^[1].

1. Cifra principal: la primera línea de la publicación muestra la variación mensual, 0,7 % en octubre, y la tabla la variación anual, 7,1 % ^[1].
2. Electricidad de verano: una segunda serie elimina los recargos eléctricos de verano de julio a septiembre; en octubre subió un 0,9 % mensual ^[1].
3. Contribuciones: la página 2 indica qué grupos aportaron más a la variación mensual, como los productos del petróleo y del carbón, 0,20 puntos ^[1].
4. Yen y moneda de contrato: compara las dos medidas de precios de importación para ver qué parte de la subida viene del tipo de cambio ^[1].
5. Revisiones: las cifras marcadas con r están revisadas; las de octubre son preliminares ^[1].

El Banco de Japón publica el CGPI hacia mediados de cada mes y enumera todas las publicaciones en su web ^[2].