رفع فائدة الفيدرالي ديسمبر 2026: هل يرفعها في 9 ديسمبر؟
باختصار
حتى 15 نوفمبر 2026، تتوقع أسواق العقود الآجلة أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي لا أن يخفضه في الاجتماع الذي ينتهي في 9 ديسمبر، بعد أن جاء تضخم أكتوبر أعلى من التوقعات [5][7]. ورفع الفيدرالي الفائدة في سبتمبر ثم أبقاها في أكتوبر بين 3.75% و4%، مع تصويت مسؤولَين لصالح رفع جديد [1][3].
أهم النقاط
- يُعقد اجتماع الفيدرالي في ديسمبر يومي 8–9 ديسمبر 2026، ويصدر القرار يوم الأربعاء 9 ديسمبر الساعة 14:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة مع توقعات اقتصادية جديدة [4][8].
- تسعّر العقود الآجلة رفعًا لا خفضًا: ففي 13 نوفمبر الساعة 22:00 بالتوقيت العالمي المنسق كانت تشير إلى احتمال 93% لرفع بمقدار 0.25 نقطة و7% لرفع أكبر [8].
- النطاق المستهدف بين 3.75% و4% بعد رفع بمقدار 0.25 نقطة في 16 سبتمبر 2026، وهو الأول منذ ثلاث سنوات [3][7].
- في أكتوبر أبقى الفيدرالي الفائدة بأغلبية 10 أصوات مقابل 2؛ إذ أرادت ليزا كوك وبيث هاماك رفعًا بمقدار 0.25 نقطة [1].
- ارتفعت أسعار المستهلكين في أكتوبر بنسبة 0.4% والأسعار الأساسية بنسبة 0.3%، وكلاهما أعلى من التوقعات بـ0.1 نقطة [5].
- قال المحافظ كريستوفر والر إنه ينبغي النظر في رفع بمقدار 0.5 نقطة في ديسمبر إذا جاء التضخم أعلى من المتوقع؛ وذكرت رويترز أن عتبته هي ارتفاع الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% أو أكثر [6][10].
في هذه الصفحة ١٢ أقسام
- هل يخفض الفيدرالي الفائدة في ديسمبر 2026؟
- ما احتمالات رفع الفيدرالي للفائدة في ديسمبر؟
- لماذا تسعّر الأسواق رفعًا بدلًا من خفض؟
- ماذا قال مسؤولو الفيدرالي عن رفع الفائدة في ديسمبر؟
- متى اجتماع الفيدرالي في ديسمبر 2026 وماذا يحدث فيه؟
- ماذا يعني رفع الفيدرالي للفائدة للرهون العقارية والمدخرات؟
- ما البيانات التي تصدر قبل قرار ديسمبر؟
- هل يمكن أن يُبقي الفيدرالي الفائدة أو يخفضها في ديسمبر؟
- أخطاء شائعة
- الأسئلة الشائعة
- مسرد المصطلحات
- المصادر
هل يخفض الفيدرالي الفائدة في ديسمبر 2026؟
الأسواق لا تتوقع خفضًا: حتى منتصف نوفمبر 2026 تشير أسعار العقود الآجلة إلى رفع الفائدة في اجتماع الفيدرالي الذي ينتهي في 9 ديسمبر [7][8]. كانت العقود الآجلة في مطلع 2026 تمنح خفضًا في ديسمبر بعض الاحتمال، لكن الاتجاه تغيّر مع بقاء التضخم مرتفعًا [3][5][8].
رفعت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وهي الهيئة التي تحدد الفائدة في الفيدرالي، النطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية بمقدار 0.25 نقطة إلى 3.75%–4% في 16 سبتمبر 2026 بأغلبية 12 صوتًا مقابل 0 [3]. ووصف موقع Investing.com ذلك بأنه أول رفع منذ ثلاث سنوات [7].
وفي الاجتماع التالي، في 28 أكتوبر، أبقى الفيدرالي النطاق دون تغيير، لكن عضوين صوّتا ضد القرار مفضّلَين رفعًا آخر بمقدار 0.25 نقطة [1]. ومنذ ذلك الحين دفعت بيانات تضخم أعلى وتصريحات المسؤولين التوقعات أكثر نحو الرفع [5][6][7].
تشرح هذه الصفحة الاحتمالات والبيانات التي تقف وراءها وما قد تعنيه خطوة الفائدة للمقترضين والمدخرين. وهي تنقل أسعار السوق والبيانات الرسمية، ولا تتنبأ بالقرار ولا تقدم نصيحة مالية.
ما احتمالات رفع الفيدرالي للفائدة في ديسمبر؟
في 13 نوفمبر 2026 الساعة 22:00 بالتوقيت العالمي المنسق، كانت العقود الآجلة للأموال الفيدرالية تشير إلى احتمال 93% لرفع بمقدار 0.25 نقطة في ديسمبر و7% لخطوة أكبر، دون أي وزن للإبقاء أو الخفض [8]. تُستخرج هذه الاحتمالات من أسعار العقود الآجلة للأموال الفيدرالية لمدة 30 يومًا، وهي الطريقة نفسها التي تستخدمها أداة CME FedWatch [8][11].
تحركت الاحتمالات بسرعة. فقبل أسبوع، في 6 نوفمبر، كانت 24% للإبقاء و76% لرفع بمقدار 0.25 نقطة [8]. وبعد تقرير التضخم لشهر أكتوبر في 10 نوفمبر، نقل Investing.com احتمالات CME FedWatch عند 88.8% لرفع 0.25 نقطة و11.2% لرفع 0.5 نقطة، مقارنة بنحو 72% للرفع قبل أسبوع [7].
يوضح الجدول أدناه كيف تغيرت القراءات. الاحتمالات المستخرجة من العقود الآجلة ليست توقعًا من الفيدرالي، وقد تتغير بحدة مع بيانات أو خطابات جديدة [8][11].
لماذا تسعّر الأسواق رفعًا بدلًا من خفض؟
جاء التضخم أعلى من التوقعات بينما ظل الاقتصاد قويًا، وقال مسؤولون في الفيدرالي إن زيادات إضافية قد تكون ضرورية [1][5][6]. وبحسب CNBC، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في أكتوبر بنسبة 0.4% بعد التعديل الموسمي، والأسعار الأساسية التي تستبعد الغذاء والطاقة بنسبة 0.3%، وكل منهما أعلى بـ0.1 نقطة من إجماع Dow Jones [5].
ارتفعت الأسعار الأساسية الآن 0.3% للشهر الثالث على التوالي، وارتفع المؤشر العام 0.4% في أكتوبر بعد 0.6% في سبتمبر، بحسب رويترز [10]. وارتفعت تكاليف السكن 0.3% وشكّلت أكثر من 30% من زيادة أكتوبر [5].
لا يوجد معدل تضخم سنوي رسمي لشهر أكتوبر. فلم ينشره مكتب إحصاءات العمل (BLS) لأن إغلاق الحكومة في 2025 منعه من جمع بيانات أكتوبر 2025 [5].
كما يمنح الاقتصاد الفيدرالي مجالًا للتحرك. فقد قال بيان أكتوبر إن النشاط "يتوسع بوتيرة قوية" وإن التضخم "لا يزال مرتفعًا" [1]. وقال الرئيس كيفن وارش في مؤتمره الصحفي إن النمو في الربع الثالث تجاوز على الأرجح 3% [2].
ماذا قال مسؤولو الفيدرالي عن رفع الفائدة في ديسمبر؟
قال المحافظ كريستوفر والر في 10 نوفمبر إنه يميل إلى رفع الفائدة في ديسمبر، وإنه ينبغي النظر في رفع بمقدار 0.5 نقطة إذا جاءت بيانات التضخم مرتفعة [6]. وفي كلمته بلندن قبل ساعات من صدور تقرير التضخم، قال، بحسب رويترز، إنه سيؤيد رفعًا بمقدار ربع نقطة ما لم ترتفع الأسعار الأساسية 0.3% أو أكثر؛ ثم ارتفعت الأسعار الأساسية 0.3% [5][10].
وقال والر: "الرفع بمقدار 25 نقطة أساس فقط سيعرّض مصداقيتنا للخطر، وهو خطر لا أرغب في تحمله" [6]. وأضاف أن المهم هو تنفيذ الزيادات المتوقعة خلال مدة معقولة، لا أن تأتي في اجتماعات متتالية [6].
ويميل مسؤولون آخرون في الاتجاه نفسه. ففي أكتوبر صوّتت المحافظة ليزا كوك ورئيسة فرع الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك ضد الإبقاء لأنهما أرادتا رفعًا بمقدار 0.25 نقطة [1]. وبحسب Investing.com، أيدت رئيسة فرع الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون، وهي عضو مصوّت في اللجنة هذا العام، "مزيدًا من التشديد التدريجي" [7][13].
وقال الرئيس وارش إنه لا يؤيد الإشارة المسبقة إلى خطوات الفائدة المقبلة، أو ما يُعرف بالتوجيه المستقبلي، إلا في الأزمات، بحسب CNBC [12]. لذا قد لا يُعلَن قرار ديسمبر بوضوح مسبقًا.
متى اجتماع الفيدرالي في ديسمبر 2026 وماذا يحدث فيه؟
تجتمع لجنة FOMC يومي 8–9 ديسمبر 2026، ويصدر البيان يوم الأربعاء 9 ديسمبر الساعة 14:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يليه المؤتمر الصحفي للرئيس [4][8]. أي الساعة 19:00 بالتوقيت العالمي المنسق.
- البيان: ينشر الفيدرالي قراره بشأن النطاق المستهدف وكيف صوّت كل عضو [1].
- التوقعات: ديسمبر من الاجتماعات المصحوبة بملخص التوقعات الاقتصادية، بما فيه توقعات المسؤولين للفائدة، ويُسمى غالبًا مخطط النقاط [4].
- المؤتمر الصحفي: يشرح الرئيس القرار ويجيب عن الأسئلة [2].
- المحضر: يُنشر المحضر الكامل بعد ثلاثة أسابيع من القرار [4].
يصدر تقرير أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر في 10 ديسمبر، أي بعد القرار بيوم، لذا سيقرر الفيدرالي من دونه [14]. وقال وارش في أكتوبر إن الفيدرالي يعتزم اعتبارًا من 2027 تخصيص أحد اجتماعاته الثمانية السنوية للاستراتيجية فقط من دون قرار بشأن الفائدة [2][12].
ماذا يعني رفع الفيدرالي للفائدة للرهون العقارية والمدخرات؟
يقول الفيدرالي إن تغييرات سعر الأموال الفيدرالية تطلق سلسلة من الأحداث تؤثر في أسعار الفائدة القصيرة الأجل الأخرى وأسعار الفائدة الطويلة الأجل وحجم النقد والائتمان [13]. ولا توضح صفحة الفيدرالي كيف سيستجيب أي قرض أو حساب ادخار بعينه.
تراجعت فوائد الرهن العقاري قليلًا. فقد بلغ متوسط الفائدة الثابتة لـ30 عامًا لدى Freddie Mac نسبة 7.11% في الأسبوع المنتهي في 12 نوفمبر 2026، مقابل 7.18% قبل أسبوع، لكنه أعلى من 6.24% قبل عام [9].
وبحسب رويترز، سجلت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، وهي مقياس لتوقعات سياسة الفيدرالي، أكبر ارتفاع لها منذ مطلع أبريل 2025 يوم صدور تقرير تضخم أكتوبر [10].
لمعرفة كيف ينتقل قرار الفيدرالي إلى القروض والودائع بمزيد من التفصيل، راجع دليل Pouyam بعنوان Fed Rate Decision Explained: What the October 2026 Hold Means for Loans and Savings. لا تقدم هذه الصفحة نصيحة بشأن الاقتراض أو الادخار أو الاستثمار.
ما البيانات التي تصدر قبل قرار ديسمبر؟
أبرز المدخلات هي بيانات تضخم أكتوبر المنشورة بالفعل، وأسعار الجملة، ومقياس التضخم PCE المفضل لدى الفيدرالي، وتقرير الوظائف لشهر نوفمبر المقرر في 4 ديسمبر [5][10][14]. وبحسب رويترز، قدّر أحد الاقتصاديين أن أسعار PCE الأساسية ارتفعت بنحو 0.34% في أكتوبر، أي ما يعادل وتيرة سنوية تقارب 4% [10].
تضخم أسعار الجملة مرتفع أيضًا. لأسعار المنتجين في أكتوبر، راجع دليل Pouyam بعنوان US PPI October 2026: What 6.5% Wholesale Inflation Means.
وتصريحات المسؤولين مهمة كذلك. فقد ساهم خطاب والر في 10 نوفمبر، قبل ساعات من تقرير التضخم، في رفع احتمال الزيادة الأكبر [6][10].
وتراقب الأسواق أيضًا ما إذا كانت خطوة 0.5 نقطة تكسب تأييدًا. فقد ارتفع احتمال الزيادة الأكبر من نحو الصفر إلى أكثر من 10% بعد تقرير تضخم أكتوبر [5][7].
هل يمكن أن يُبقي الفيدرالي الفائدة أو يخفضها في ديسمبر؟
هذا ممكن لكنه ليس ما تسعّره الأسواق: ففي 13 نوفمبر لم تمنح العقود الآجلة أي وزن للإبقاء أو الخفض في ديسمبر، مقارنة باحتمال 24% للإبقاء قبل أسبوع [8]. وتقرر لجنة FOMC بالتصويت في الاجتماع، ويبقى كل موعد اجتماع مبدئيًا حتى يُؤكَّد [4].
قد تغيّر بيانات أضعف التوقعات. فقد قال بيان أكتوبر إن اللجنة ستنتظر "تراكم مزيد من المعلومات" قبل تحديد السياسة [1]. وقد يؤدي تباطؤ حاد في الوظائف أو الأسعار قبل الاجتماع إلى خفض احتمال الرفع.
الخفض سيعني التراجع عن رفع سبتمبر وعن رسالة عدد من المسؤولين. وقال والر إنه إذا لم تُنفَّذ الزيادات المتوقعة فستنخفض الفوائد وستصبح السياسة النقدية أكثر تيسيرًا "بطريقة غير مرغوبة" [6].
سيُنشر القرار على موقع الاحتياطي الفيدرالي في 9 ديسمبر الساعة 14:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة [4].
| القراءة | إبقاء | رفع 0.25 نقطة | رفع أكبر |
|---|---|---|---|
| 13 نوفمبر 2026 | 0% | 93% | 7% |
| 12 نوفمبر 2026 | 0% | 87% | 13% |
| 6 نوفمبر 2026 | 24% | 76% | 0% |
| 30 أكتوبر 2026 | 27% | 73% | 0% |
| 14 أكتوبر 2026 | 13% | 87% | 0% |
أخطاء شائعة
افتراض أن الفيدرالي سيخفض الفائدة في ديسمبر.
الصواب: العقود الآجلة تسعّر رفعًا؛ ولم يكن أي خفض مسعّرًا في 13 نوفمبر [8].
اعتبار احتمالات العقود الآجلة توقعًا من الفيدرالي.
البحث عن معدل سنوي رسمي لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر.
الصواب: لم ينشره مكتب BLS بسبب إغلاق 2025 [5].
توقع قفزة في فوائد الرهن العقاري يوم الرفع.
الصواب: انخفض متوسط الفائدة الثابتة لـ30 عامًا لدى Freddie Mac إلى 7.11% في الأسبوع المنتهي في 12 نوفمبر، بينما كان الرفع متوقعًا على نطاق واسع أصلًا [8][9].
انتظار مؤشر أسعار المستهلكين لنوفمبر قبل القرار.
الصواب: يصدر في 10 ديسمبر، بعد قرار 9 ديسمبر [14].
الأسئلة الشائعة
هل يخفض الفيدرالي الفائدة في ديسمبر 2026؟
الأسواق لا تتوقع ذلك؛ العقود الآجلة تسعّر رفعًا بمقدار 0.25 نقطة في اجتماع 9 ديسمبر [8].
متى يُعلَن قرار الفيدرالي في ديسمبر 2026؟
الأربعاء 9 ديسمبر 2026 الساعة 14:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أي 19:00 بالتوقيت العالمي المنسق [4][8].
هل يمكن أن يرفع الفيدرالي الفائدة بمقدار 0.5 نقطة؟
منحت العقود الآجلة ذلك احتمال 7% في 13 نوفمبر، وقال والر إنه ينبغي النظر فيه [6][8].
لماذا أبقى الفيدرالي الفائدة في أكتوبر؟
أراد مزيدًا من المعلومات قبل التحرك، بينما فضّل عضوان الرفع [1].
مسرد المصطلحات
- سعر الأموال الفيدرالية
- سعر الإقراض لليلة واحدة بين المصارف، ويستهدفه الفيدرالي ضمن نطاق [1].
- FOMC
- لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وهي هيئة الفيدرالي التي تحدد أسعار الفائدة [4].
- CME FedWatch
- أداة تحوّل أسعار العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى احتمالات لكل اجتماع [11].
- مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي
- مؤشر أسعار المستهلكين باستثناء الغذاء والطاقة، وقد ارتفع 0.3% في أكتوبر 2026 [5].
- مخطط النقاط
- الرسم البياني لتوقعات المسؤولين للفائدة ضمن ملخص التوقعات الاقتصادية [4].
المصادر
- Federal Reserve issues FOMC statement Federal Reserve Board · 2026-10-28
- Transcript of Chairman Warsh's Press Conference, October 28, 2026 Federal Reserve Board · 2026-10-28
- Federal Reserve issues FOMC statement Federal Reserve Board · 2026-09-16
- Meeting calendars, statements, and minutes (2021-2027) Federal Reserve Board · 2026-11-12
- Consumer prices rose 0.4% in October, more than expected, complicating Fed's inflation fight CNBC · 2026-11-10
- Fed Governor Waller sees December hike likely, opens door to possible half-point increase CNBC · 2026-11-10
- Fed rate hike odds in December at 88% after hot CPI - CME Fedwatch Investing.com · 2026-11-10
- December 2026 FOMC Meeting: Rate Probabilities Frenzy Capital
- Primary Mortgage Market Survey Freddie Mac · 2026-11-12
- Fed officials open door to a quicker round of rate hikes as inflation worsens Reuters via Investing.com · 2026-11-10
- CME FedWatch CME Group
- Fed meeting recap: Warsh says central bank will host fewer rate-setting meetings in future years CNBC · 2026-10-28
- Federal Open Market Committee Federal Reserve Board · 2026-10-28
- Schedule of Selected Releases 2026 U.S. Bureau of Labor Statistics · 2026-11-09
التعليقات
أبرز التعليقات