ما Bitcoin؟ التعدين والتنصيف والقوى التي تحرك سعره

ما Bitcoin وكيف تعمل؟

Bitcoin عملة رقمية وشبكة دفع تعمل دون بنك مركزي أو شركة تتولى إدارتها. نُشر تصميمها عام 2008 في ورقة قصيرة لمؤلف يستخدم اسم ساتوشي ناكاموتو (Satoshi Nakamoto)، بعنوان Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System ^[1]. وتصف الورقة شكلًا من النقد الإلكتروني يعمل كليًا من نظير إلى نظير، ويتيح لطرف أن يدفع لطرف آخر عبر الإنترنت دون المرور بمؤسسة مالية ^[1].

المشكلة الجوهرية التي تحلها الورقة هي الإنفاق المزدوج: أي منع شخص من إنفاق العملة الرقمية نفسها مرتين. فبدلًا من أن يتحقق بنك من كل دفعة، تختم الشبكة المعاملات زمنيًا عبر تجزئتها ضمن سلسلة متواصلة من إثبات العمل، فتنشئ سجلًا لا يمكن تغييره دون إعادة ذلك العمل ^[1]. وهذا السجل المشترك هو سلسلة الكتل (البلوك تشين). وبمصطلحات الورقة، فإن العملة الإلكترونية سلسلة من التوقيعات الرقمية، ويمررها كل مالك إلى التالي بتوقيع تجزئة المعاملة السابقة مع المفتاح العام للمالك التالي ^[1].

من يتحكم في Bitcoin؟

وفقًا لصفحة الأسئلة الشائعة الخاصة بالمشروع نفسه، يتحكم في Bitcoin جميع مستخدميها حول العالم، ولا يستطيع مطوّر أو مجموعة بمفردها فرض تغييرات على الشبكة ^[2]. ويقوم نموذج الأمان على افتراض واحد: النظام آمن ما دامت الحواسيب النزيهة مجتمعةً تتحكم في قدرة حوسبية أكبر من أي مجموعة من المهاجمين المتعاونين ^[1].

هل Bitcoin مجهولة الهوية؟

لا. تنص صفحة الأسئلة الشائعة على أن Bitcoin ليست مجهولة الهوية ولا تستطيع توفير مستوى الخصوصية نفسه الذي يوفره النقد، لأن كل معاملة تُسجَّل علنًا ^[2]. فالعناوين ليست أسماء، لكن النشاط يمكن تتبعه في أحيان كثيرة.

كيف تُنشأ وحدات بيتكوين جديدة، وما التنصيف؟

تُنشأ وحدات البيتكوين الجديدة عبر التعدين، الذي تصفه صفحة الأسئلة الشائعة بأنه عملية تنافسية لا مركزية يُكافأ فيها المعدّنون على تأمين الشبكة ^[2]. وفي التصميم الأصلي، تكون المعاملة الأولى في كل كتلة معاملة خاصة تُنشئ عملات جديدة لمن أنتج الكتلة؛ وهذا يكافئ المعدّنين ويطرح العملات في التداول دون جهة إصدار مركزية ^[1]. ويحصّل المعدّنون أيضًا رسوم المعاملات، وتوقعت الورقة أن تحل الرسوم محل العملات الجديدة بعد إصدار عدد محدد منها ^[1].

جدول الإصدار مكتوب في برنامج Bitcoin Core. فقد بدأت إعانة الكتلة بـ50 بيتكوين، وتنخفض إلى النصف كل 210,000 كتلة، وهو ما يقول تعليق في الشيفرة إنه يحدث كل أربع سنوات تقريبًا ^[3]. ويستهدف البرنامج كتلة واحدة كل 10 دقائق ^[3]. ويُسمّى هذا الخفض التنصيف. ويستمر الإصدار في الانخفاض إلى النصف حتى يتوقف، تاركًا إجماليًا قدره 21 مليون بيتكوين ^[2].

وقع أحدث تنصيف عند الكتلة 840,000، التي عُدّنت في 20 أبريل 2024 الساعة 00:09:27 بتوقيت UTC؛ وخفّض الإعانة من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة ^[4]. وحتى 3 نوفمبر 2026 أدرج موقع CoinGecko معروضًا متداولًا قدره 20,105,365 بيتكوين مقابل حد أقصى قدره 21,000,000 ^[5].

هل يدفع التنصيف السعر إلى الارتفاع؟

يقلّص التنصيف تدفق العملات الجديدة، ما يؤثر في جانب العرض من السوق. لكنه لا يضمن ارتفاع السعر، لأن صفحة الأسئلة الشائعة واضحة في أن السعر يتحدد بالعرض والطلب معًا ^[2]. وقد ينخفض الطلب في الوقت الذي ينخفض فيه المعروض الجديد.

ما سعر البيتكوين حتى 3 نوفمبر 2026؟

حتى 3 نوفمبر 2026 (بيانات محدّثة الساعة 12:20 بتوقيت UTC)، أظهر موقع CoinGecko سعر البيتكوين الواحد عند 77,140 دولار، بنطاق خلال 24 ساعة بين 76,303 و78,120 دولار ^[5]. وبلغت القيمة السوقية الإجمالية لجميع وحدات البيتكوين نحو 1.55 تريليون دولار ^[5]. وكان السعر أدنى بنسبة 9.6% مما كان عليه قبل 30 يومًا، وأدنى بنسبة 28.4% مما كان عليه قبل عام ^[5].

وأعلى مستوى على الإطلاق سجّله CoinGecko هو 126,080 دولار، وقد بلغه في 6 أكتوبر 2025 ^[5]. وفي 3 نوفمبر 2026 كان السعر أدنى من تلك الذروة بنحو 39% (حساب مبني على رقمي CoinGecko). وتُظهر بيانات CoinGecko اليومية للأشهر الـ12 المنتهية في 3 نوفمبر 2026 أدنى مستوى قرب 58,600 دولار في 1 يوليو 2026، وانتعاشًا إلى نحو 83,600 دولار بحلول 1 أكتوبر 2026 ^[11].

تختلف الأسعار قليلًا بين منصات التداول ومزوّدي البيانات وتتغير كل ثانية، لذا فإن أي رقم ليس سوى لقطة لحظية. وللحصول على رقم حالي، راجع صفحة بيانات سوق مباشرة لا مقالًا إخباريًا.

ما الذي يحرك سعر البيتكوين؟

ليس للبيتكوين أرباح ولا مدفوعات فائدة، لذا يعكس سعره ما يقبل المشترون والبائعون دفعه في لحظة معينة. وتشير صفحة الأسئلة الشائعة إلى أن السوق لا تزال صغيرة بما يكفي لئلا يتطلب تحريك السعر صعودًا أو هبوطًا مبالغ كبيرة، وهذا أحد أسباب تقلبه ^[2]. وفيما يلي القوى الرئيسية التي يشير إليها الباحثون والجهات الرقابية.

جدول المعروض

يحدد البرنامج الإصدار الجديد، وينخفض عند كل تنصيف ^[3]. ولأن الجدول علني ومعروف قبل سنوات، تستطيع الأسواق استباقه.

المنتجات الاستثمارية والطلب المؤسسي

في 10 يناير 2024 وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على إدراج وتداول حصص المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) للبيتكوين الفوري ^[6]. وتتيح هذه المنتجات للمستثمرين الانكشاف على البيتكوين عبر حسابات الوساطة العادية. وشددت الهيئة على أن الموافقة لم تكن تأييدًا للبيتكوين ^[6].

السياسات الحكومية

قد تحرك أخبار السياسات التوقعات. ففي 6 مارس 2025 أنشأ الأمر التنفيذي رقم 14233 احتياطيًا استراتيجيًا أمريكيًا من البيتكوين يُموَّل بالبيتكوين الذي كانت وزارة الخزانة تحوزه أصلًا عبر المصادرة، ونص على عدم بيع البيتكوين الموضوع في الاحتياطي ^[7]. ولم يوجّه الأمر بعمليات شراء؛ بل طلب من المسؤولين وضع استراتيجيات محايدة من حيث الميزانية فقط لاقتناء المزيد ^[7]. وقد تعمل اللوائح في دول أخرى في الاتجاه المعاكس، كما تُظهر حالة إيران في القسم أدناه ^[10].

مزاج سوق الأسهم وأسعار الفائدة

وجد تحليل لصندوق النقد الدولي (IMF) أن الارتباط بين البيتكوين ومؤشر S&P 500 ارتفع من 0.01 في الفترة من 2017 إلى 2019 إلى 0.36 في الفترة من 2020 إلى 2021 ^[8]. وحذّر المؤلفون من أن ذلك يحدّ من فوائد التنويع ويتيح انتقال الصدمات بين فئات الأصول ^[8]. واستنادًا إلى هذه الأدلة، تحرك البيتكوين أحيانًا مع الأسهم بدلًا من موازنتها ^[8].

سلوك المستثمرين

وجدت دراسة لبنك التسويات الدولية (BIS) تناولت بيانات تطبيقات العملات المشفرة من أغسطس 2015 إلى ديسمبر 2022 أن أغلبية مستخدمي هذه التطبيقات في جميع الاقتصادات تقريبًا تكبّدوا خسائر في حيازاتهم من البيتكوين، وأن كبار المستثمرين المتمرسين كانوا يبيعون بينما كان صغار المستثمرين الأفراد يشترون خلال هبوط 2022 ^[12].

ما مخاطر امتلاك البيتكوين؟

هذه معلومات عامة وليست نصيحة مالية. يقدّر أنصار البيتكوين معروضه الثابت، واستقلاله عن أي جهة إصدار منفردة، وإمكانية إرسال القيمة عبر الحدود دون بنك ^[1][2]. لكن مخاطره ملموسة بالقدر نفسه:

• التقلب. في بيان يناير 2024 بشأن منتجات ETP الفورية، وصف رئيس هيئة SEC غاري غينسلر البيتكوين بأنه في المقام الأول أصل مضاربي متقلب، وحثّ المستثمرين على البقاء حذرين إزاء المخاطر الكثيرة للمنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة ^[6]. والانخفاض البالغ 28.4% خلال العام المنتهي في 3 نوفمبر 2026 مثال على ذلك ^[5].
• الاحتيال. سجّل مركز شكاوى جرائم الإنترنت (IC3) التابع لمكتب FBI نحو 181,565 شكوى تتعلق بالعملات المشفرة في 2025، بخسائر مبلغ عنها قدرها 11.366 مليار دولار، بزيادة 22% عن 2024 ^[9]. وكان الاحتيال الاستثماري في العملات المشفرة أكبر مصدر لخسائر الأمريكيين في 2025، بقيمة 7.2 مليار دولار ^[9].
• مدفوعات لا رجعة فيها. صُمم النظام بحيث يكون عكس المعاملات غير عملي حسابيًا ^[1]. فالدفعة المرسلة إلى محتال أو إلى عنوان خاطئ تضيع عادةً.
• لا تأمين على الودائع. تحذّر صفحة الأسئلة الشائعة من أن بعض الخدمات قد لا تؤمّن الودائع وأن البرنامج لا يزال قيد التطوير ^[2].
• الاستخدام غير المشروع والتدقيق. أشار البيان نفسه إلى أن البيتكوين يُستخدم أيضًا في أنشطة غير مشروعة، منها برامج الفدية ^[6].

كيف يشتري الناس البيتكوين ويخزّنونه بأمان أكبر؟

تصف الخطوات أدناه الممارسات الشائعة، وليست توصية بالشراء.

1. استخدم خدمة منظَّمة وحسنة السمعة. تحقق مما إذا كانت منصة التداول أو الوسيط مرخّصًا في بلدك. فموافقة هيئة SEC على منتجات ETP لم تكن ضمانًا لمنصات تداول العملات المشفرة أو ترتيبات الحفظ ^[6].
2. افهم الحفظ. العملات المحفوظة في منصة تداول تعتمد على أمان تلك الشركة وملاءتها. أما العملات في محفظتك الخاصة فتعتمد على حفاظك على المفاتيح الخاصة وعبارة الاسترداد، إذ لا يستطيع أحد إعادة تعيينها.
3. تجاهل عروض الاستثمار غير المطلوبة. يقول مكتب FBI إن عمليات الاحتيال الاستثماري في العملات المشفرة تبدأ عادةً برسالة نصية أو رسالة على وسائل التواصل الاجتماعي أو إعلان أو تطبيق مواعدة، ثم تنتقل إلى منصة مراسلة وتعرض أرباحًا وهمية على منصة مزيفة ^[9].
4. أرسل مبلغًا تجريبيًا صغيرًا أولًا. لأن التحويلات يصعب عكسها ^[1]، تأكد من العنوان بدفعة صغيرة قبل الدفعة الكبيرة.
5. توقّع أن يكون نشاطك مرئيًا علنًا. تعامل مع عناوينك على أنها قابلة للتتبع، لأن Bitcoin ليست مجهولة الهوية ^[2].

ما الذي ينبغي أن يعرفه القراء في إيران عن البيتكوين؟

استخدام العملات المشفرة في إيران واسع ويخضع لإدارة مشددة. فقد أفادت الجزيرة بأن البنك المركزي الإيراني (CBI) أوقف في يناير 2025 المدفوعات بالريال في جميع منصات تداول العملات المشفرة، ما أثّر في أكثر من 10 ملايين مستخدم، وأن اجتماعًا لرؤساء السلطات الثلاث منح البنك المركزي بعد ذلك سلطة كاملة على سوق العملات المشفرة ^[10]. وذكر التقرير نفسه أن التعدين قُنّن في 2019 بشروط صارمة، لكن كثيرًا من المعدّنين أُقصوا بسبب الانقطاعات المتكررة للكهرباء عن أجهزة التعدين ^[10].

وأمن منصات التداول خطر إضافي. فقد أفادت وكالة أسوشيتد برس في يونيو 2025 بأن أكثر من 90 مليون دولار سُحبت من Nobitex، أكبر منصة لتداول العملات المشفرة في إيران، على يد مجموعة تطلق على نفسها اسم «العصفور المفترس» (Predatory Sparrow)، وأن الأموال أُرسلت إلى عناوين أُتلفت فيها فعليًا ^[13]. وقد تتغير القواعد في إيران بسرعة، لذا راجع أحدث إشعارات البنك المركزي قبل استخدام أي منصة محلية.

ما التالي لمعروض البيتكوين والسياسات المتعلقة به؟

التنصيف التالي مقرر عند الكتلة 1,050,000، وهي المضاعف الخامس لفاصل الـ210,000 كتلة في الشيفرة، حين تنخفض الإعانة من 3.125 إلى 1.5625 بيتكوين ^[3]. ومع هدف الكتلة البالغ 10 دقائق ^[3]، يشير ذلك إلى نحو عام 2028؛ ويتوقف التاريخ الدقيق على سرعة عثور المعدّنين على الكتل.

وعلى صعيد السياسات، يحوز الاحتياطي الأمريكي الذي أنشأه الأمر التنفيذي رقم 14233 بيتكوين مصادرًا ويحظر بيعه ^[7]، في حين حذّر بيان موافقة هيئة SEC لعام 2024 المستثمرين من المخاطر ^[6]. ولا يستطيع أي مصدر أن يحدد وجهة السعر. والتوقعات المنشورة على الإنترنت متباينة جدًا وينبغي التعامل معها على أنها آراء لا بيانات.