简而言之
截至2026年11月15日，在10月通胀高于预期之后，期货市场预计美联储将在12月9日结束的会议上加息而非降息[5][7]。美联储9月加息，10月将利率维持在3.75%至4%，两名官员投票支持再次加息[1][3]。
要点
- 美联储12月会议于2026年12月8–9日举行，决定将于12月9日（周三）美东时间14:00公布，并发布新的经济预测[4][8]。
- 期货定价的是加息而非降息：11月13日22:00 UTC，期货隐含加息0.25个百分点的概率为93%，幅度更大的加息为7%[8]。
- 2026年9月16日加息0.25个百分点后，目标区间为3.75%至4%，这是三年来首次加息[3][7]。
- 10月美联储以10比2的投票维持利率不变；丽莎·库克和贝丝·哈马克希望加息0.25个百分点[1]。
- 10月消费者价格上涨0.4%，核心价格上涨0.3%，均比预期高0.1个百分点[5]。
- 理事克里斯托弗·沃勒表示，如果通胀高于预期，12月应考虑加息0.5个百分点；路透社报道，他的门槛是核心价格上涨0.3%或更多[6][10]。
本页内容 12 个部分
美联储会在2026年12月降息吗？
市场并不预期降息：截至2026年11月中旬，期货价格指向美联储在12月9日结束的会议上加息[7][8]。2026年初期货曾给予12月降息一定概率，但随着通胀居高不下，方向发生了变化[3][5][8]。
美联储的利率决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）于2026年9月16日以12比0的投票，将联邦基金利率目标区间上调0.25个百分点至3.75%–4%[3]。Investing.com称这是三年来首次加息[7]。
在10月28日的下一次会议上，美联储维持区间不变，但两名有投票权的成员投了反对票，主张再加息0.25个百分点[1]。此后，更高的通胀数据和官员的表态进一步把预期推向加息[5][6][7]。
本页解释概率、其背后的数据，以及利率变动对借款人和储户可能意味着什么。本页报道市场价格和官方声明，不预测决定，也不提供财务建议。
美联储12月加息的概率有多大？
2026年11月13日22:00 UTC，联邦基金期货隐含12月加息0.25个百分点的概率为93%，更大幅度加息为7%，维持不变或降息的概率为零[8]。这些概率来自30天期联邦基金期货的价格，与CME FedWatch工具使用的方法相同[8][11]。
概率变化很快。一周前的11月6日，维持不变的概率为24%，加息0.25个百分点为76%[8]。11月10日10月通胀报告公布后，Investing.com报道CME FedWatch显示加息0.25个百分点的概率为88.8%，0.5个百分点为11.2%，而一周前加息概率约为72%[7]。
为什么市场定价的是加息而不是降息？
在经济保持强劲的同时，通胀高于预期，美联储官员也表示可能需要进一步加息[1][5][6]。据CNBC报道，10月消费者价格指数经季节调整上涨0.4%，剔除食品和能源的核心价格上涨0.3%，均比道琼斯调查的共识高0.1个百分点[5]。
据路透社报道，核心价格已连续三个月上涨0.3%，整体指数10月上涨0.4%，9月为0.6%[10]。住房成本上涨0.3%，占10月涨幅的30%以上[5]。
10月没有官方年度通胀率。美国劳工统计局（BLS）没有公布，因为2025年政府停摆使其无法收集2025年10月的数据[5]。
经济也给了美联储行动空间。10月声明称经济活动"正以强劲步伐扩张"，通胀"仍然偏高"[1]。主席凯文·沃什在新闻发布会上说，第三季度增长可能超过3%[2]。
美联储官员对12月加息说了什么？
理事克里斯托弗·沃勒11月10日表示，他倾向于12月加息，如果通胀数据偏热，应考虑加息0.5个百分点[6]。他在通胀报告公布前几个小时于伦敦发表讲话，据路透社报道，他表示除非核心价格上涨0.3%或更多，否则他会支持加息0.25个百分点；随后核心价格上涨了0.3%[5][10]。
沃勒说："只加息25个基点会让我们的信誉面临风险，这是我不愿冒的风险。"[6]他补充说，重要的是预期中的加息在合理时间内落实，而不一定要在连续的会议上进行[6]。
其他官员也持相同倾向。10月，理事丽莎·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克投票反对维持利率，因为她们希望加息0.25个百分点[1]。据Investing.com报道，今年在委员会拥有投票权的费城联储主席安娜·保尔森支持"进一步渐进紧缩"[7][13]。
据CNBC报道，主席沃什表示，除危机时期外，他不赞成预先暗示未来利率走向，即所谓的前瞻指引[12]。因此，12月的决定可能不会事先明确释放信号。
美联储2026年12月会议是什么时候，会发生什么？
FOMC于2026年12月8–9日开会；声明将于12月9日（周三）美东时间14:00发布，随后是主席新闻发布会[4][8]。即19:00 UTC。
- 声明：美联储公布目标区间的决定以及每位成员的投票情况[1]。
- 预测：12月是附有经济预测摘要的会议之一，其中包括官员的利率预测，通常称为点阵图[4]。
- 新闻发布会：主席解释决定并回答提问[2]。
- 会议纪要：完整纪要在决定三周后公布[4]。
11月消费者价格报告将于12月10日、即决定次日公布，因此美联储将在没有该数据的情况下作出决定[14]。沃什10月表示，从2027年起，美联储计划把每年八次会议中的一次专门用于战略讨论，不作利率决定[2][12]。
美联储加息对房贷和储蓄意味着什么？
美联储表示，联邦基金利率的变化会引发一连串事件，影响其他短期利率、长期利率以及货币和信贷的数量[13]。美联储的页面没有说明某笔贷款或某个储蓄账户会如何反应。
房贷利率略有下降。房地美30年期固定利率在截至2026年11月12日的一周平均为7.11%，低于前一周的7.18%，但高于一年前的6.24%[9]。
据路透社报道，作为美联储政策预期风向标的两年期美国国债收益率，在10月通胀报告公布当天录得自2025年4月初以来的最大涨幅[10]。
想更详细了解美联储决定如何传导到贷款和存款，请参阅Pouyam指南Fed Rate Decision Explained: What the October 2026 Hold Means for Loans and Savings。本页不提供借贷、储蓄或投资建议。
12月决定之前还有哪些数据？
主要依据是已公布的10月通胀数据、批发价格、美联储偏好的PCE通胀指标，以及将于12月4日公布的11月就业报告[5][10][14]。据路透社报道，一位经济学家估计10月核心PCE价格上涨约0.34%，相当于约4%的年化速度[10]。
批发通胀同样偏高。关于10月生产者价格，请参阅Pouyam指南US PPI October 2026: What 6.5% Wholesale Inflation Means。
官员的表态也很重要。沃勒11月10日在通胀报告公布前数小时发表的讲话，推高了更大幅度加息的概率[6][10]。
市场也在关注加息0.5个百分点是否会获得更多支持。10月通胀报告公布后，更大幅度加息的概率从接近零升至10%以上[5][7]。
美联储12月还可能维持利率或降息吗？
有可能，但这不是市场定价的情形：11月13日，期货对12月维持不变或降息的概率定为零，而一周前维持不变的概率为24%[8]。FOMC在会议上投票决定，每个会议日期在确认前都是暂定的[4]。
更疲弱的数据可能改变预期。10月声明称，委员会将在制定政策前观察"更多信息的积累"[1]。会议前就业或物价若大幅放缓，可能降低加息概率。
降息将意味着推翻9月的加息以及多位官员传递的信息。沃勒说，如果预期中的加息没有落实，利率将下降，货币政策将"以不受欢迎的方式"放松[6]。
决定将于12月9日美东时间14:00在美联储网站公布[4]。
| 日期 | 维持 | 加息0.25个百分点 | 更大幅度加息 |
|---|---|---|---|
| 2026年11月13日 | 0% | 93% | 7% |
| 2026年11月12日 | 0% | 87% | 13% |
| 2026年11月6日 | 24% | 76% | 0% |
| 2026年10月30日 | 27% | 73% | 0% |
| 2026年10月14日 | 13% | 87% | 0% |
常见错误
常见问题
术语表
来源
- Federal Reserve issues FOMC statement Federal Reserve Board · 2026-10-28
- Transcript of Chairman Warsh's Press Conference, October 28, 2026 Federal Reserve Board · 2026-10-28
- Federal Reserve issues FOMC statement Federal Reserve Board · 2026-09-16
- Meeting calendars, statements, and minutes (2021-2027) Federal Reserve Board · 2026-11-12
- Consumer prices rose 0.4% in October, more than expected, complicating Fed's inflation fight CNBC · 2026-11-10
- Fed Governor Waller sees December hike likely, opens door to possible half-point increase CNBC · 2026-11-10
- Fed rate hike odds in December at 88% after hot CPI - CME Fedwatch Investing.com · 2026-11-10
- December 2026 FOMC Meeting: Rate Probabilities Frenzy Capital
- Primary Mortgage Market Survey Freddie Mac · 2026-11-12
- Fed officials open door to a quicker round of rate hikes as inflation worsens Reuters via Investing.com · 2026-11-10
- CME FedWatch CME Group
- Fed meeting recap: Warsh says central bank will host fewer rate-setting meetings in future years CNBC · 2026-10-28
- Federal Open Market Committee Federal Reserve Board · 2026-10-28
- Schedule of Selected Releases 2026 U.S. Bureau of Labor Statistics · 2026-11-09
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